今(jīn)年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额(é)又一次触及(jí)法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务(wù)违约——而(ér)这(zhè)将对全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务(wù)违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机(jī)的根本(běn)——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需(xū)要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政府在绝大(dà)部(bù)分时期都处于(yú)财(cái)政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的(de)规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅增长。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄(líng)化导(dǎo)致(zhì)政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了(le)减税政策之(zhī)后，税收压(yā)力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国(guó)的赤字(zì)规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在(zài)近(jìn)年来频(pín)频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员提(tí)出(chū)的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案(àn)》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规(guī)定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了(le)对美国政府债务(wù)总(zǒng)额的(de)限制。随(suí)后(hòu)，美(měi)国国会(huì)又对其进行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限就或多(duō)或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅(fú)度进(jìn)一(yī)步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的(de)支出限制，这导致美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最初(爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语chū)的(de)债务(wù爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语)上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定的(de)举债(zhài)的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国(guó)政府为什(shén)么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能维持(chí)美(měi)国(guó)政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是美(měi)方(fāng)对债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，往往需要美国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上(shàng)限在(zài)国(guó)会中绝(jué)大多(duō)数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过(guò)于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来(lái)，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题(tí)逐步沦(lún)为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美(měi)国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两(liǎng)院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提(tí)高(gāo)债务上限，就(jiù)需(xū)要(yào)和国(guó)会共和(hé)党人(rén)达成一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是(shì)，如(rú)果拜登和(hé)国会(huì)领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统(tǒng)奥(ào)巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了全(quán)球资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次(cì)下(xià)调(diào)美国的(de)主权信用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是(shì)短(duǎn)期影(yǐng)响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更(gèng)严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并(bìng)且正处(chù)于从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正(zhèng)有价值(zhí)的(de)公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限危机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类(lèi)似(shì)的(de)分裂(liè)局面，美国经济也正(zhèng)处于(yú)类(lèi)似的衰(shuāi)退(tuì)环境(jìng)之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债(zhài)务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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