5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发(fā)布的(de)一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证股(gǔ)份正在筹划发行股(gǔ)份及支付(fù)现金购买(mǎi)上(shàng)海文华财经资(zī)讯股份有(yǒu)限公(gōng)司（下称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时(shí)募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交易(yì)日。

　　文华财(cái)经(jīng)两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财经系头(tóu)部(bù)期(qī)货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华(huá)财经(jīng)与国内139家(jiā)期(qī)货公司合作，占国内(nèi)期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文华(huá)财经的第一(yī)次IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财经首次(cì)报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤(chè)回(huí)发行上市申请文件(jiàn)，深交所决(jué)定(dìng)终止(zhǐ)对其首次公开发行股票(piào)并在创业板上市的(de)审核。文华财经(jīng)第二(èr)次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚(wǎn)发布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连(lián)经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富(fù)新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资(zī)管理合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资管理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨(yáng)孝胜，前(qián)述(shù)交(jiāo)易(yì)对方合(hé)计(jì)持有标(biāo)的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本(běn)次交易前，交(jiāo)易对方(fāng)与公司不存在(zài)关联关系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司的股份比例(lì)预计将超过5％，本次(cì)交(jiāo)易(yì)预计将构成关联交(jiāo)易。本次交(jiāo)易前，公(gōng)司无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制(zhì)人；本次交易完成后，公(gōng)司(sī)第一大股东不会发生变化(huà)，且不存(cún)在实际支配公司股份表决权超过(guò)30％的股东(dōng)，公司(sī)仍(réng)将无(wú)控股股东(dōng)、实(shí)际控制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注册八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇资(zī)本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董(dǒng)事(shì)长兼总经理尚(shàng)守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华(huá)财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连(lián)经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财(cái)经的持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能(néng)力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务商，金(jīn)证股份(fèn)为(wèi)证券、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管(guǎn)机构(gòu)等行业客户(hù)提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时(shí)与(yǔ)政府机关、互(hù)联网公司(sī)合(hé)作(zuò)开展包括智(zhì)慧城市在(zài)内的数(shù)字(zì)经济(jì)业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报(bào)显示，报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务(wù)软件收入较上(shàng)年同(tóng)期略(lüè)有增长，资管机构软件(jiàn)收入(rù)基本持平。报告期内，数字(zì)经(jīng)济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务(wù)毛利率及利(lì)润(rùn)下降。报告期内公(gōng)司确认投资收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公司实(shí)现营业收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得益(yì)于两方面的因素：一是公司在证券市场行(xíng)业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公(gōng)司加(jiā)快产品新一(yī)代(dài)产(chǎn)品布局(jú)、积极(jí)推进项目上(shàng)线验收。二是在资管(guǎn)领域加(jiā)强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产(chǎn)品和(hé)技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务(wù)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经济业务(wù)、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科(kē)技园(yuán)租(zū)赁业务。金证股(gǔ)份解释(shì)称(chēng)，非金融(róng)行业的收入下降，主要由于公司在数(shù)字经济(jì)业务上，不同程度受到需求端(duān)的影(yǐng)响，项目(mù)跟进(jìn)、工程实施、验收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融(róng)行业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩表现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的(d八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇e)净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力(lì)来看，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)均远高(gāo)于文(wén)华财经，但文(wén)华财经的(de)毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实(shí)施(shī)，对于金证股份而言，文(wén)华财经的优质资产注(zhù)入(rù)后，其(qí)盈利(lì)能力将进一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未(wèi)披露具体的交易(yì)细(xì)节，例如交易对(duì)价等。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易(yì)对方就本次交易(yì)签(qiān)署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要(yào)交易对方发(fā)行股(gǔ)份及支(zhī)付现金的方式(shì)购(gòu)买其持有(yǒu)的(de)文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交(jiāo)易各方关于(yú)本次交(jiāo)易的初步合作(zuò)意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的具体权利(lì)义务以及各项安(ān)排以交易各方最终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的(de)交(jiāo)易协议(yì)，本次交(jiāo)易尚需履行(xíng)必要的内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批(pī)准后方可正式(shì)实施，本次交易最终能(néng)否实施尚存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以来(lái)，金证(zhèng)股份股价(jià)步入上升通道(dào)。截(jié)至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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