本(běn)周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接(jiē)原因源于成(chéng)材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不(bù高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱)旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材价格下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而(ér)远月合约开(kāi)始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅(fú)更(gèng)为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销(xiāo)售明(míng)显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本(běn)和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加(jiā)，到港压力(lì)将增(zēng)加(jiā)。“国(guó)产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始(shǐ)面(miàn)临减(jiǎn)产(chǎn)压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势(shì)将更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰(xī)，远月合约(yuē)的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目(mù)前(qián)铁矿石(shí)发(fā)运(yùn)依(yī)然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于终(zhōng)端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存(cún)总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱库存按需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货(huò)铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平(píng)偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研(yán)究(jiū)中(zhōng)心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库(kù)对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后(hòu)市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前(qián)终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依然(rán)承压。持续调(diào)整后压力得到(dào)基本释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大基调(diào)是经济(jì)复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出(chū)，价格(gé)波动幅度较前(qián)两年将有明显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间振荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力度(dù)。

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