分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行后，预计(jì)全(quán)市(shì)场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定出(chū)清(qīng)，对(duì)基(jī)金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)结(jié)构布局、调(diào)整也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管(guǎn)暂(zàn)行规定》（下称(chēng)《暂行规定》）正(zhèng)式(shì)实施，从风险管理、人员及系统配置(zhì)、投资比(bǐ)例、交易行为、规模(mó)控制、申(shēn)赎管理等多方(fāng)面对重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)基金管理人提出了更为严格审慎(shèn)的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提(tí)高货(huò)币(bì)基金的风(fēng)险管理能力(lì)和透明度，降低(dī)投资风险。但是，可能(néng)会对部分追求高(gāo)收益(yì)的投资者(zhě)造(zào)成一定影响。此外，预计全市场货币(bì)市场基金(jīn)数(shù)量上将有一定(dìng)出(chū)清(qīng)，对基金管理人的(de)产品体系(xì)结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重(zhòng)要货(huò)币市场基金是(shì)指因基金(jīn)资产规模(mó)较(jiào)大或者(zhě)投资者人(rén)数较多、与其他金(jīn)融机构或者金(jīn)融产(chǎn)品关联(lián)性(xìng)较强(qiáng)，如发生重大风险，可能对资本(běn)市场和金融体系产(chǎn)生重大不利(lì)影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一(yī)条件的，基金管理(lǐ)人应当在10个工作(zuò)日内主动向中国(guó)证监(jiān)会报告：基金资(zī)产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额(é)持有人数量(liàng)连(lián)续20个(gè)交(jiāo)易日超过(guò)5000万个；中国(guó)证监会认定的符合重要(yào)货币市场基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年一季度(dù)末，市场上共(gòng)有天弘余额宝(bǎo)货币、易方达易理(lǐ)财货币(bì)A、建信嘉薪(xīn)宝货(huò)币A三只基金规(guī)模(mó)超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额宝货币规模最(zuì)大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持有人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有人(rén)达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记者表示，《暂(zàn)行规定》实施后，对(duì)于(yú)规模超过2000亿元或者投(tóu)资者(zhě)数(shù)量大(dà)于5000万个的货币市(shì)场(chǎng)基金，监管要(yào)求更(gèng)加严格，基金管(guǎn)理人需要增强(cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读qiáng)抗风险能力，并明确(què)风险防控(kòng)与处(chù)置(zhì)机(jī)制。这(zhè)将(jiāng)促(cù)使基金公司更加注重风(fēng)险管理(lǐ)和产品合规(guī)性，提高产(chǎn)品(pǐn)的透明(míng)度和(hé)稳(wěn)定性(xìng)cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读，从而保护投资者的利益。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规(guī)一脉(mài)相承，都(dōu)是(shì)为了提升资(zī)管机(jī)构(gòu)的(de)风险管理能力，实现风险分散化，防(fáng)止风险过度集中、对金融安全产生不利(lì)影(yǐng)响。在提升(shēng)风控水平的(de)前提下，引导高收益产品打破(pò)刚兑，高安(ān)全产品收益(yì)率回落至与其风(fēng)险相(xiāng)匹配的(de)合理水平。随着资管新规的逐步落地，回归(guī)本源(yuán)的主动类资管产品迎来(lái)发(fā)展良(liáng)机，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附(fù)加监(jiān)管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货币市场基(jī)金(jīn)的附加监管要求，指出基金管理(lǐ)人应当遵循长期稳健(jiàn)的(de)经营和投资理(lǐ)念，确保自身投(tóu)资(zī)研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危(wēi)机应对等方面的能力水(shuǐ)平与重要货币市场基金管理规模相(xiāng)匹配(pèi)，不得盲目扩张基金规模。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，重(zhòng)要货币市场基金的(de)基金经理(lǐ)不(bù)得少于2人。在薪酬考核方面，基(jī)金管理人的高(gāo)级管理人员、基(jī)金经理等相关人员的考(kǎo)核评价、薪酬激励等不(bù)得(dé)直接或者(zhě)间接与重要货币市场基金(jīn)的规(guī)模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)的投资运作指标方面，也需要满足多项要求。例如(rú)，持有一家(jiā)公司发行(xíng)的(de)证券市值(zhí)不得超过基(jī)金资(zī)产净值的5％；投(tóu)资(zī)于具有基金(jīn)托(tuō)管人资格(gé)的同一商业银行发行的金融工具占基金资产净值的比(bǐ)例不得(dé)超过15％；主动投资于流动(dòng)性(xìng)受限资(zī)产的(de)规(guī)模合计不得(dé)超过基金资(zī)产净值的 5％；投资组合的平均(jūn)剩余期限不(bù)得超过90天；投资组合的杠杆比(bǐ)例不得超过(guò)110％。

　　货(huò)币市场(chǎng)基金交易(yì)行(xíng)为管理方面，《暂行规(guī)定》指出(chū)，审慎确认(rèn)大额申(shēn)购申请，避免出现(xiàn)接(jiē)受单一投资者申购申请后导致其持有份额超(chāo)过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金(jīn)方(fāng)面， 基金管理人、基金托管(guǎn)人每月从(cóng)重要货币(bì)市场基(jī)金的管理费、托管费中(zhōng)计提(tí)的风险(xiǎn)准备(bèi)金(jīn)比(bǐ)例不得(dé)低于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融防(fáng)风险的重(zhòng)要举(jǔ)措。部(bù)分货币市场(chǎng)基金(jīn)规模较大、投(tóu)资者数量较多(duō)，具有“牵一发而动全身”的(de)重要影响(xiǎng)，当出现风(fēng)险事件时，可能(néng)会对金融(róng)市场的流动(dòng)性(xìng)安全产生(shēng)冲击。《暂行(xíng)规定》无论是从考(kǎo)核机制，还是从投资比例、久期、可变现(xiàn)资产(chǎn)的限制，都是为了更高流动性(xìng)考虑(lǜ)，重要货币市场(chǎng)基金防范流动性风(fēng)险(xiǎn)的能力将进一步提升，将有(yǒu)效防止出现(xiàn)2016年部分货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)类似的流动性风险事件。

　　制定风(fēng)险应对预(yù)案

　　在重(zhòng)要货币市场基金的风(fēng)险防控和监督管理机制方(fāng)面，《暂行(xíng)规(guī)定》也(yě)做出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指出(chū)，基金管理人应(yīng)当综合评(píng)估重要(yào)货(huò)币(bì)市(shì)场基金各类风险的成因、表(biǎo)现及影响，会(huì)同(tóng)相关市场主体(tǐ)共同制(zhì)定合理(lǐ)有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案。风险应对预案应当报中国(guó)证监会(huì)备案，中国证监会对风险应(yīng)对预案的有效性(xìng)、合理性、可行(xíng)性(xìng)等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险(xiǎn)的，由中国证(zhèng)监会牵头相关(guān)部门成立风险处置小组，督促基金管理人及(jí)相(xiāng)关市(shì)场主体(tǐ)依据(jù)风险应对(duì)预案(àn)等对(duì)重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金实(shí)施风(fēng)险(xiǎn)处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行(xíng)规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力和透明(míng)度，降低(dī)投资风险。但是，可(kě)能会对部分(fēn)投资者造成一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)，例如(rú)可能会(huì)对一些追求高收益的(de)投资者造成一定冲击。此外，新规(guī)可能(néng)会导致一些货(huò)币基金规模(mó)较小的产品退出(chū)市场，投资者(zhě)需要注意选择合适(shì)的(de)产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护(hù)低风险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货币市(shì)场基(jī)金具有着投资者数量庞大，风cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读险偏(piān)好较低的(de)特点。部分规模较大的货币规模基金如(rú)出现风险(xiǎn)事件，或(huò)将对(duì)社会稳定(dìng)产生(shēng)不利(lì)影响。《暂(zàn)行(xíng)规定》提(tí)升了(le)重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的资产安全要求，有利于保(bǎo)护投(tóu)资者利益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，货(huò)币市(shì)场基金的规范(fàn)化、标准(zhǔn)化、投资(zī)分散化、安全(quán)化程度将有提升(shēng)，未来是否在公布的重(zhòng)点货(huò)币基(jī)金(jīn)名录内，可(kě)能是投(tóu)资者选择考量的潜(qián)在背书因素之一(yī)。预计全(quán)市场货币市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对基(jī)金管(guǎn)理人的产品体系结(jié)构(gòu)布局、调整也提出(chū)了(le)要求。

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