本(běn)轮新(xīn)股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然(rán)表面看看(kàn)似乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔细看(kàn)看就(jiù)发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路(lù)产业(yè)发展规划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业(yè)发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合(hé)作设(shè)立(lì)晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划(huà)建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必然(rán)的(de)，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆(fù)盖(gài)全国核(hé)心区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能(néng)神经(jīng)外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未来主要(yào)看(kàn)扩张，也要小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人(rén)感(gǎn)觉比如几个国企医院（不(bù)论是(shì)收入增速(sù)还是估(gū)值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布(bù)模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决(jué)方(fāng)案(àn)能力的(de)高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头为锂电池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭继(jì)制(zhì)备正负(fù)极浆(jiāng)料完成后的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生(shēng)产(chǎn)前(qián)段(duàn)工序的核心环(huán)节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩(jì)更进一步，但行业基(jī)本(běn)见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴(xīng)，是一(yī)家专注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提(tí)供模(mó)拟(nǐ)芯(xīn)片(piàn)及(jí)模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内(nèi)外(wài)客户提供(gōng)一站(zhàn)式代工(gōng)解决方案(àn)，为功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品公司提供完整生产(chǎn)制造(zào)平台(tái)，支持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰(fēng)在22年(nián)结束(shù)），公(gōng)司也预期(qī)23年底(dǐ)会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能(néng)面临同业竞(jìng)争而收回许可(kě)的(de)风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不太乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中(zhōng)高(gāo)端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物(wù)的(de)染色和印花，经分(fēn)散染料印(yìn)染加工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分(fēn)终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一(yī)半都不(bù)到，下(xià)游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立于(yú)2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司主营业务(wù)一直聚(jù)焦(jiāo)于汽车行业(yè)营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户提供相关(guān)软件产品及(jí)服(fú)务。2010年(nián)被用(yòng)友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上述业(yè)务。用(yòng)友汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及(jí)专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子(zi)公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前(qián减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭)景不算很差，但公司自身技术含量(liàng)较(jiào)低，产(chǎn)品以车(chē)企营(yíng)销(xiāo)系(xì)统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行业(yè)有明显(xiǎn)周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬(wěi)股份(fèn)主要从(cóng)事(shì)电力工程技(jì)术服务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业(yè)务(wù)收入(rù)比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务(wù)主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关工程提供(gōng)规划(huà)咨(zī)询、设计、工(gōng)程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计(jì)咨询公司，主要是(shì)电(diàn)力工程技术服务(wù)收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为智(zhì)能手机、物联网等领域提(tí)供射频前端的(de)芯(xīn)片设计公司，主营业务为射频(pín)前端芯片(piàn)及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具(jù)备全套射(shè)频前(qián)端芯片(piàn)设计能力和集成化(huà)模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为(wèi)核(hé)心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děn减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭g)射(shè)频器件的(de)设(shè)计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单(dān)存货(huò)大(dà)幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高(gāo)研(yán)发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业(yè)公司，但即便这样(yàng)，估(gū)值(zhí)却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的价(jià)值(zhí)在(zài)哪里(lǐ)，但现在(zài)风口，很可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事(shì)防空预警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服(fú)务(wù)的国家级高新技(jì)术和(hé)专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国(guó)内(nèi)军(jūn)方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年(nián)后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对(duì)于(yú)这种(zhǒng)客户不(bù)透明度极(jí)高的军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品综(zōng)合服(fú)务提供商(shāng)，主要为移动互联网(wǎng)相关(guān)场景客(kè)户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分(fēn)发(fā)运营等综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提(tí)供物联(lián)网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决(jué)方案及云终端解决方(fāng)案，并根据客(kè)户需求提供定(dìng)制化的(de)运营支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖(mài)移动流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间(jiān)商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公(gōng)司(sī)总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是(shì)卖视频会员和(hé)其他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起(qǐ)来不错(cuò)，但公司现金(jīn)流(liú)越来越(yuè)差，且互联(lián)网流(liú)量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越(yuè)不(bù)依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰(fēng)。

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