投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能(néng)主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有(yǒu)望(wàng)再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热情(qíng)也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容生成）概(gài)念的(de)热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作(zuò)。从公募(mù)基金(jīn)一季度末的(de)数(shù)据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100E康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里TF，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包(bāo)括苹(píng)果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高的是(shì)广(guǎng)发全(quán)球(qiú)精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财(cái)基金(jīn)投(tóu)研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉(sù)《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等美(měi)股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资(zī)数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方案的提供(gōng)商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破(pò)口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事看起来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩(jì)的(de)验证，半导体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增(zēng)长，美股英伟达的(de)股价表现以及(jí)背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未来的一(yī)段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲有力(lì)，且空间(jiān)不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前(qián)半导体产(chǎn)业(yè)周期(qī)尚未(wèi)反转，但(dàn)在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等(děng)利好因素支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观(guān)察(chá康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里)，“就A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大热(rè)必死、均(jūn)值回归的规(guī)律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资(zī)与(yǔ)产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标(biāo)的，确(què)保产业景气能(néng)够反(fǎn)映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也(yě)要以合适(shì)的价格(gé)买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好(hǎo)分(fēn)散(sàn)配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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