今年A股(gǔ)市(shì)场最(zuì)为火热的“中特(tè)估(gū)”板块(kuài)又将迎(yíng)来重(zhòng)磅级指(zhǐ)数ETF产品！

　　中国基(jī)金报记者获悉(xī)，4月末刚刚(gāng)获(huò)批的3只中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF，发行日期已经正式(shì)定档。

　　5月(yuè)9日，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时公告(gào)，基(jī)金将于(yú)5月15日(rì)至19日正式发(fā)售，其中(zhōng)，网下(xià)现金(jīn)、网(wǎng)下股票(piào)认(rèn)购期为5月15日至19日(rì)，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日，产品的首发募集(jí)上限均为(wèi)20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士用“乐(lè)观、理性”来形容(róng)。在他(tā)们看来，首先，中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企股东回(huí)报ETF契合(hé)目前资本(běn)市场的行情主(zhǔ)线，预(yù)计发(fā)行情况较为理(lǐ)想；其次，上述ETF设(shè)置(zhì)了发行上限，加上部分券(quàn)商近期对于(yú)基金的发行导向转(zhuǎn)为保有量考核，也不会过(guò)份冲刺(cì)首(shǒu)发规模。

　　还有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，中证(zhèng)国新央企主(zhǔ)题(tí)系列指数有(yǒu)助于(yú)资本市场从科技领域(yù)、能源产业等多维度服务央企，强(qiáng)化股东回报(bào)，帮助投资者走进央企、认识央(yāng)企，支持央企利用资本市(shì)场(chǎng)做强做(zuò)优做大，提升市场影(yǐng)响力、号召力(lì)，切(qiè)实促进央企上市公司实现(xiàn)高(gāo)质量发展。

　　3只央(yāng)企股东回报ETF“官宣”15日(rì)正式发(fā)行

　　4月(yuè)末刚刚获批的3只中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF，正式(shì)对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富3家基金公司(sī)旗(qí)下(xià)的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF同时对外(wài)发布基金发售公告。

　　公告显示，3只中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF定于(yú)5月15日至(zhì)19日期间正式发(fā)售，其(qí)中，网下现金、网下(xià)股票认购期为5月(yuè)15日至19日，网上现金认购期为5月(yuè)17日19日(rì)。

　　从发行规模上看，3只(zhǐ)基(jī)金(jīn)均设置20亿(yì)元(yuán)的(de)首发募集上限。3只基(jī)金费率也(yě)稍有差异，招商及汇添(tiān)富旗下(xià)的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF管理费+托管费(fèi)合计(jì)0.6％，广(guǎng)发(fā)中证国新央企股东回报ETF管理费+托(tuō)管费(fèi)合计为(wèi)0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于50 万份的，认(rèn)购费为(wèi)0.8％；认购份额(é)在(zài)50万份至100万份(fèn)之间的，广发中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF的认(rèn)购(g冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污òu)费为0.5％；若是(shì)认购份额(é)大于100万份的，认购(gòu)费用(yòng)统一为(wèi)1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF由工商银行托管，汇添富中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF由(yóu)建设银(yín)行托管，招(zhāo)商(shāng)中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF的(de)托管(guǎn)方则是中信建投证券(quàn)。

　　此外，据基金君了解，上交所拟定(dìng)于5月11日举办“发现央企(qǐ)投资价值促进央企估值回归(guī)”业务交流(liú)会(huì)暨(jì)国(guó)新央企股东回报ETF宣介会(huì)。会议主(zhǔ)旨为(wèi)进一步探索建(jiàn)立中国特(tè)色估值体系，引导央企投资价值发(fā)现，推动(dòng)央企估(gū)值回归合理(lǐ)水平。上交所、中(zhōng)国国新、指数(shù)公司(sī)、券商、基金公司等相关领导将出席(xí)会议。

　　在多(duō)位(wèi)业(yè)内人士看来，3只中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF未(wèi)来都将(jiāng)在上交所上市，上(shàng)交(jiāo)所此(cǐ)次(cì)会(huì)议(yì)或为产品(pǐn)发行预热。

　　不少行(xíng)业人士也看(kàn)好央企股东回(huí)报(bào)ETF的发(fā)行(xíng)情况。“‘中特估’是近期资(zī)本市(shì)场的行(xíng)情主线，包括交易(yì)所(suǒ)、券商、基金工商各方对此也比(bǐ)较重视(shì)，基金(jīn)公司肯定(dìng)会重点发行，但目前市(shì)场上也存在不少(shǎo)央企(qǐ)主题(tí)基金，因此预计此次央企股东回报ETF发(fā)行也(yě)会相对理(lǐ)性(xìng)。”一位基金公司人(rén)士表现。

　　一位券商(shāng)人(rén)士(shì)也表示，所在券商(shāng)会(huì)参(cān)与(yǔ)其中一(yī)只央企(qǐ)股东回报ETF的发行工(gōng)作，但并(bìng)不会过度冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF契合目前资本市场的行情主线，产品(pǐn)本身就比较好卖；其次，我们近(jìn)期已将(jiāng)考核侧重点(diǎn)放(fàng)在产品(pǐn)保有量上，同(tóng)时降(jiàng)低(dī)基金首发(fā)的(de)考(kǎo)核权(quán)重。”上述券商(shāng)人士称。

　　一位基金公司人士(shì)也预(yù)计，类似去年中证(zhèng)1000ETF的发行大战不会(huì)在此次央(yāng)企股东回报ETF上上演。“近期(qī)多(duō)家(jiā)基金(jīn)公司上报的中证(zhèng)国新央企ETF已经分为三(sān)批(pī)陆续推向市场，而不是九(jiǔ)只同时获(huò)批(pī)发售，就是为了避免(miǎn)发行大(dà)战的出现。”

　　“尽管销售机构不会(huì)过(guò)度拼基金首(shǒu)发，不过(guò)，目前市场上非常关(guān)注‘中特估’板块(kuài)，预计发行情况也会(huì)比较乐(lè)观。”

　　基金积(jī)极布局央(yāng)企主(zhǔ)题(tí)产(chǎn)品

　　为投资(zī)者带来(lái)分享改革红利工具

　　“中特估”成(chéng)为(wèi)今(jīn)年以来资本(běn)市场的热(rè)门，基金公司也积(jī)极布局相关(guān)产品。

　　中(zhōng)国基金报(bào)从Wind数据发现，今(jīn)年以来全市场(chǎng)已有18家基(jī)金公司陆续(xù)申报(bào)了21只央国企主题(tí)基金(jīn)，易方达、汇添富、南方、博时、招商等(děng)各(gè)大公(gōng)募巨头都有参与，其中嘉(jiā)实、华安(ān)、银华基金等(děng)多家机(jī)构，还各(gè)申报了主、被动两只(zhǐ)产品，积极填补这一(yī)产(chǎn)品条线。

　　除了中(zhōng)证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF之外，此前(qián)，易方(fāng)达(dá)、南方、银华还(hái)同时上报(bào)了跟踪“中证国(guó)新央企(qǐ)科技引领指数(shù)”的ETF，工银瑞信(xìn)、博时、嘉(jiā)实(shí)则上(shàng)报(bào)了中证(zhèng)国新央(yāng)企现(xiàn)代能源ETF，据了解，上述中(zhōng)证国新(xīn)央企ETF也有望尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴随着这些(xiē)主(zhǔ)题产(chǎn)品的发行，意味着，个人(rén)和机构(gòu)投资者拥(yōng)有(yǒu)配置央企特色指数、分享改革红(hóng)利的便捷(jié)工具。

　　据业内人(rén)士表示，冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污早在去年(nián)11月(yuè)，证监会主(zhǔ)席易会(huì)满提出“探索建立(lì)具(jù)有中国特色(sè)的估值体系，促进市场资源配置功(gōng)能更好(hǎo)发挥(huī)”。这一讲话为A股市场未来(lái)发(fā)展和改革指明了方向，成熟完(wán)善的(de)估值体系对于资(zī)本市(shì)场的(de)价值发现以(yǐ)及资源(yuán)配置(zhì)功(gōng)能的发挥有重要作(zuò)用，也(yě)是资本市场支持实体经济(jì)发展的(de)重要(yào)基础。因(yīn)此，看(kàn)准“中国(guó)特色(sè)估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)”背景之(zhī)下，央国(guó)企估值重(zhòng)塑的机遇，行业对这(zhè)一领域的产品积极(jí)布局。

　　“我们目前储(chǔ)备了不少央国企(qǐ)主题基金，就是看准这类(lèi)企业的投资价值(zhí)。”据(jù)一位基(jī)金(jīn)公司人士表示，建(jiàn)立具有中(zhōng)国特色的估值体系(xì)，有助(zhù)于提升市场对国(guó)有上市企(qǐ)业(yè)的关(guān)注度，对(duì)企业(yè)估(gū)值层面的各(gè)类因素做进(jìn)一步(bù)的(de)研究和探(tàn)讨，强化(huà)相关领域在新环境下(xià)的资产(chǎn)价格(gé)预期。

　　此外，广发(fā)基金罗(luó)国庆表示，从长期来看(kàn)，央国企(qǐ)板块(kuài)的(de)投资逻辑是比较完(wán)备的：一是央(yāng)企(qǐ)是实现国家战(zhàn)略发展的“排头兵”，不(bù)断受(shòu)到(dào)政策的支(zhī)持与引导；二(èr)是(shì)央企作为资本市场“压舱石”“基本盘”具有重(zhòng)要作用；三是(shì)央企引领(lǐng)科技创(chuàng)新，研发占比(bǐ)逐年提(tí)升；四是央企(qǐ)仍是A股估值(zhí)洼地(dì)。未(wèi)来在不断完善中国特色现(xiàn)代资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)下，预计国资央企有望迎来估值修(xiū)复。

　　汇添富基金经理晏阳也表示(shì)，当前稳(wěn)健的经营业绩为央国企的(de)估值重(zhòng)塑(sù)提供(gōng)了市场认可的基础。从盈利(lì)能力方面(miàn)来看，近年来(lái)央国企ROE出现(xiàn)明显企(qǐ)稳回(huí)升，目前已(yǐ)超(chāo)过其(qí)他类型企业，高于A股平均水(shuǐ)平，体现出(chū)央国企较强的“价(jià)值(zhí)创造(zào)”能力。从成长性来看，2022年三季度国(guó)资委旗下上市(shì)央企营业(yè)总收(shōu)入同比增(zēng)长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母(mǔ)净(jìng)利润同比增(zēng)长12.53％，而(ér)同期全(quán)部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央国企(qǐ)的发展(zhǎn)韧劲(jìn)。展(zhǎn)望(wàng)未来，央国企上市公(gōng)司质量的提(tí)升或(huò)将(jiāng)成为央国企(qǐ)估值重(zhòng)塑的核心动力。

　　招(zhāo)商基金量化投资(zī)部基金(jīn)经理刘重(zhòng)杰(jié)也(yě)表示，从公司经营的(de)角度看，上市央、国企的(de)盈利(lì)能力相比A股市场整(zhěng)体(tǐ)而(ér)言更加稳健(jiàn)，ROE、分红率、股(gǔ)息(xī)率过往长期领先，具(jù)备较高(gāo)的(de)长期投(tóu)资价值，或更符(fú)合机构投资者、个人养老金等配置性的需求。在(zài)中国特(tè)色估(gū)值体系的推进过程(chéng)中，央企股东回报(bào)指数(shù)具备较好的长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　关于(yú)央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股(gǔ)东回报指数是什么？

　　答：中(zhōng)证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报指数，指数由国(guó)新(xīn)投资(zī)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)定制，主要选(xuǎn)取国(guó)务院国资委(wěi)下属现(xiàn) 金(jīn)分红或回购总(zǒng)额占总市值比率较高的50只(zhǐ)上市(shì)公司证券作为指数样本， 以反映央企(qǐ)股东回报主题上市(shì)公司证券(quàn)的整体(tǐ)表现。

　　指数行业(yè)覆盖钢(gāng)铁(tiě)、建筑装饰(shì)、公用事(shì)业、石油石化、煤炭(tàn)、建筑材料、房地产、机(jī)械设(shè)备等，前十大(dà)成(chéng)份股权重(zhòng)合计(jì)约(yuē)33％，均为央企板块蓝(lán)筹股。

　　央(yāng)企股东回报指数前(qián)十大成份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指(zhǐ)数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报指数有哪些特色？

　　答：高分红：央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报指数聚焦高分红与(yǔ)高回购央企，指(zhǐ)数近(jìn)12个月股息率(lǜ)为(wèi)4.86％，远高于主流指数(shù)的分(fēn)红水平(píng)。

　　低估值(zhí)：央企股东(dōng)回报指数(shù)当前(qián)市盈率约为(wèi)9倍(bèi)，相对于主流指数表现出更低的(de)估值水平，央(yāng)企估值(zhí)重塑潜(qián)力(lì)大。

　　高ROE：央企股东回(huí)报指数(shù)近五年ROE水平均稳定保持在8％以上，体现出较好(hǎo)的盈利水平(píng)和盈(yíng)利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报(bào)ETF发行时(shí)间是？

　　答：产品募集日基本是5月15日至5月19日。投资(zī)者(zhě)可选(xuǎn)择网(wǎng)上现金认购、网下现金认购(gòu)和网下股票认(rèn)购(gòu)3种(zhǒng)方式(shì)

　　4、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF发行有(yǒu)限(xiàn)额(é)么？

　　答：目前(qián)3只产品募集(jí)规模上限为(wèi)20亿(yì)元，如果募集规模超(chāo)过20亿元，将采取比例配售(shòu)的(de)措施。

　　5、问：目前这3只央企回报(bào)ETF的费用(yòng)如(rú)何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品涉及(jí)认购费、管理费(fèi)、托管费等。

　　目(mù)前3只产品认购(gòu)费用来看(kàn)，在认购金额低(dī)于50万，认购费均为(wèi)0.8％，在50万和100万之(zhī)间(jiān)，广发(fā)旗下产(chǎn)品为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只产品均为(wèi)0.5％，而(ér)托管费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上(shàng)市安排，以(yǐ)及后续(xù)做(zuò)市(shì)商如何安(ān)排(pái)？

　　答(dá)：这3只ETF将在(zài)上交所上市。多(duō)家公司(sī)后续(xù)将安排做市商，保障充(chōng)分的流动(dòng)性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基(jī)金经(jīng)理人选(xuǎn)？

　　答：从目前(qián)看，这三家(jiā)基金(jīn)公司(sī)都由“实力派”来担纲基金经理。其中广发央(yāng)企回(huí)报ETF拟任基金经理罗国庆为广发基金(jīn)指(zhǐ)数投资(zī)部副总经理，而汇(huì)添富(fù)央企回报ETF采取了双基金经理来(lái)管(guǎn)理。

　　8、问(wèn)：央企股东回报指(zhǐ)数历史表现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示，截至3月31日(rì)，央企(qǐ)股东(dōng)回报指数过去三年累计(jì)涨幅41.42％，过去三年历史年化回(huí)报12.60％，超越同期沪(hù)深(shēn)300和(hé)上证(zhèng)红利指(zhǐ)数的表现。

　　9、问：如何(hé)看(kàn)待央企指数的投(tóu)资价值(zhí)？

　　第一、央企特(tè)色突(tū)出：1、市(shì)值优势(shì)明显，具备较高的长(zhǎng)期(qī)投资价值；2、央企经营较稳健(jiàn)，整体平均盈(yíng)利高于(yú)A股；3、肩负社会责任，是国家战略发展(zhǎn)主力(lì)军。

　　第二、“中特估”背(bèi)景：估值较低，重塑中国特(tè)色估(gū)值体系背(bèi)景下估值(zhí)提升空(kōng)间(jiān)较大。

　　第三、红利因子(zi)叠加：1、红(hóng)利属性更明显，追求分享高质量发(fā)展(zhǎn)成果2、具备一定(dìng)抗通(tōng)胀能力和抗风险的配(pèi)置效益(yì)。

　　10、问：目前央企概念已(yǐ)经涨(zhǎng)过一轮了，板块(kuài)持续性(xìng)如何(hé)？

　　答：一、央企(qǐ)当前估值(zhí)仍处于较(jiào)低分位(wèi)水平。截至(zhì)2023年4月底，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低于(yú)全市场(chǎng)中证全指(zhǐ)的17.07。自2014年底(dǐ)至今，中(zhōng)证央企(qǐ)指数估值(zhí)水平（市(shì)盈率TTM）处于(yú)其38％分(fēn)位水平。无论横向(xiàng)对比还是纵向(xiàng)比(bǐ)较，央企整体估值(zhí)水(shuǐ)平与其经济(jì)地位(wèi)并(bìng)不匹配(pèi)，亟待改善，在(zài)政策支持下有望迎来重(zhòng)塑(sù)。

　　二(èr)、央企重估(gū)或是贯(guàn)穿全年的(de)主线。从券商机构的对(duì)外观点来看，多(duō)家券商明确表示今年(nián)的投资主线(xiàn)之一就是央(yāng)国(guó)企价(jià)值重(zhòng)估。部(bù)分(fēn)券(quàn)商(shāng)的观点如下(xià)：

　　国信证券：继续把握国企(qǐ)价值重(zhòng)估这一投资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰(rǎo)，坚持数(shù)字经济+国企(qǐ)改革主线；

　　平安证(zhèng)券：数(shù)字经(jīng)济+国企改革的(de)投资主线更(gèng)为清晰(xī)；

　　光(guāng)大证券：在新一轮国企(qǐ)改革(gé)和中国特色估(gū)值体系推动下，当(dāng)前(qián)国(guó)企(qǐ)价值重估行情有望持续(xù)并形成主线行(xíng)情。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污