财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市(shì)场正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在(zài)对外(wài)输出市(shì)场观点会很谨(jǐn)慎，不(bù)再对外提明确(què)主线，今年接下来的(de)市场大概率是不好做了。”有(yǒu)基金公司(sī)人士向财联(lián)社记者表示，随着4月底(dǐ)上市(shì)公(gōng)司年报(bào)一季报的披(pī)露(lù)，炒作没有(yǒu)业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变高(gāo)，而市场对有业(yè)绩(jì)支撑的新能源又提(tí)不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同(tóng)样如此，5月(yuè)16日的市场(chǎng)亮色不多，沪(hù)指(zhǐ)失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交额较前期(qī)明显萎缩，资金(jīn)观望(wàng)的(de)情(qíng)绪(xù)有所(suǒ)加(jiā)重。北向资(zī)金16日净卖(mài)出34.01亿元，结(jié)束此前连续(xù)7个交易日(rì)净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科(kē)技、出(chū)版传(chuán)媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议(yì)“5月16日为人工(gōng)智能受(shòu)难日，纪念人类第四次(cì)工业革命进程中，人(rén)工智能行情开启后(hòu)第一(yī)次(cì)全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条(tiáo)主(zhǔ)线中特估方面(miàn)，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科(kē)信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好，锂价(jià)“十(shí)连涨”，但市场昙花(huā)一现，产业链上(shàng)没有(yǒu)形成全面的(de)行情反(fǎn)弹。

　　在存量(liàng)资金(jīn)的搏(bó)杀之下，从(cóng)A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成了“三(sān)国对立”格(gé)局(jú)，轮(lún)流做“输血包”。对(duì)于资金的(de)轮番流(liú)动(dòng)，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了(le)，很想知道芯片能(néng)不(bù)能成为“晋”。

　　平(píng)安基金(jīn)经理刘杰表示，近(jìn)期引领市场的两大主题“中特估”及人工智(zhì)能(néng)板块均出现调整，整体盘(pán)面主线(xiàn)不够(gòu)清晰。但可以(yǐ)判(pàn)断，随着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳(wěn)增长促(cù)内需政策及货币政策的推(tuī)出(chū)，且国内经济温和复苏背景下，权(quán)益市场整体(tǐ)行情(qíng)预计将(jiāng)继(jì)续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格(gé)，他进(jìn)一(yī)步(bù)指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡，中(zhōng)短(duǎn)期内(nèi)，人(rén)工智能、新(xīn)能源(yuán)、医药及(jí)中特估等板块均有阶(jiē)段性(xìng)的相对(duì)收益(yì)；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等(děng)行业中(zhōng)的核(hé)心资产仍(réng)将(jiāng)是持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个市场(chǎng)的亮(liàng)点在(zài)医药的(de)反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费(fèi)眼，不知挂脑科(kē)好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以(yǐ)来，各大指数除创业板指外(wài)累计均(jūn)有上(shàng)涨，大消费、大金(jīn)融等板块首(shǒu)先迎来(lái)了基本(běn)面预期修(xiū)复的(de)改善，而通信、计算(suàn)机、传媒(méi)等板块也在人工智能等产(chǎn)业趋势(shì)变化的影响下出(chū)现了(le)连续大涨。而低估值(zhí)高(gāo)股息为代表的“中特(tè)估”品种也(yě)走出(chū)了连续上涨行(xíng)情。其中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸睛(jīng)又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行情自去年(nián)底(d酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人ǐ)启动以(yǐ)来(lái)，成为市(shì)场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期(qī)间(jiān)涨(zhǎng)幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在(zài)4月4日达到年(nián)内最(zuì)高点，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞中(zhōng)证动(dòng)漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍(bèi)。不过(guò)随着行(xíng)业交易拥(yōng)挤(jǐ)度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距(jù)离(lí)年内高点已经下跌(diē)超过(guò)13％，年(nián)内涨幅(fú)也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门(mén)个股批量(liàng)跳水让(ràng)追高(gāo)的(de)投(tóu)资(zī)者(zhě)体验(yàn)非常(cháng)差，市场(chǎng)浮躁(zào)自然(rán)赚钱效应(yīng)差(chà)。

　　有投资者表示，别人(rén)做量(liàng)化(huà)学(xué)的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给(gěi)出通(tōng)俗(sú)易懂的解(jiě)答(dá)：宁愿被(bèi)强者(zhě)打(dǎ)得头破血流，也不(bù)愿与弱(ruò)者共舞(wǔ)。这是整个龙头(tóu)战法体系(xì)里(lǐ)面(miàn)的核(hé)心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也要亏给(gěi)强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)回撤近(jìn)20个(gè)百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华(huá)夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率依(yī)然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅(fú)超过(guò)10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国(guó)泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银(yín)华体育(yù)文化(huà)单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅(fú)超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基(jī)金周(zhōu)最高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没(méi)有能(néng)延续周一的强势。从多家公募(mù)基(jī)金(jīn)观点反馈来看，不(bù)论(lùn)是从基本(běn)面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过(guò)去。新能(néng)源(yuán)产业自2022年7月开始长达(dá)11个(gè)月的调整周期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超(chāo)过40％，酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人调(diào)整幅度(dù)与时间都(dōu)已(yǐ)经十(shí)分充分。

　　尽管反弹的(de)基础(chǔ)已经具备，但是面对中特(tè)估的政(zhèng)策红利与(yǔ)AI的无限想象空间，新能源距(jù)离(lí)真正的反弹似(shì)乎总是缺乏“临(lín)门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现(xiàn)来(lái)看，这一趋势正在慢慢(màn)聚力。从近(jìn)一周(zhōu)基金回报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓(cāng)新(xīn)能源，比如国投瑞银(yín)先进制造、长安裕(yù)盛(shèng)、国投瑞(ruì)银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报(bào)率首尾基(jī)金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造之(zhī)间(jiān)收益(yì)差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处(chù)于(yú)“战(zhàn)略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一(yī)份某公(gōng)募(mù)基(jī)金交(jiāo)流的纪要在市场上流出，直(zhí)言(yán)经济缓慢复(fù)苏中，还没有(yǒu)主线出(chū)现(xiàn)，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于(yú)相对真(zhēn)空期(qī)，市场很难有好的(de)表现。当(dāng)下A股同样(yàng)如此。创金合(hé)信首席(xí)经济学(xué)家魏凤春表示，对市场(chǎng)的整体(tǐ)观点是大概率市场处于(yú)“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月(yuè)交(jiāo)易(yì)机会可能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是一个布(bù)局的好阶段，而未(wèi)酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人必(bì)会是收获的阶段(duàn)，投资者需要多一(yī)点(diǎn)耐心。市(shì)场(chǎng)可能(néng)继(jì)续(xù)对一(yī)季报定价，短期(qī)市场(chǎng)的核心(xīn)矛盾在(zài)于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机(jī)会，但是短期(qī)游(yóu)戏传媒(méi)和中特估与(yǔ)其他板块分(fēn)化(huà)较为(wèi)极致，也是不(bù)争的事(shì)实，提(tí)醒(xǐng)投资者(zhě)这两(liǎng)个板块短期可能的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春(chūn)表示，投(tóu)资者需要高度重视交(jiāo)易的(de)灵活性(xìng)。策略(lüè)的(de)整(zhěng)体包括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表示(shì)，16日发(fā)布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服(fú)务业(yè)和消费恢(huī)复(fù)相对(duì)较快，我(wǒ)国经济运行总体延续修复的(de)态势、但修复的(de)基础仍(réng)需继(jì)续(xù)巩固。货币(bì)政策(cè)依(yī)然延续(xù)前期稳健偏宽松的(de)基调(diào)，流动性也维持合理(lǐ)充裕的态势。当前(qián)市场对央行后续采取降(jiàng)息操(cāo)作仍有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或可适当关(guān)注受益“一带一路”政策的概念(niàn)板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场(chǎng)人(rén)士表(biǎo)示不必过分(fēn)悲观，随着股(gǔ)指(zhǐ)交割日临(lín)近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行(xíng)为(wèi)，不(bù)必(bì)放大恐慌(huāng)。在(zài)储蓄资金大(dà)搬家和经济(jì)复(fù)苏的大趋势下(xià)，纠结于几(jǐ)十个点的起伏可能会误判方向(xiàng)。边(biān)走(zǒu)边看，行情会在犹豫(yù)中展开。

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