总市(shì)值超6万亿(yì)的科(kē)创板市(shì)场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的(de)启动，将为(wèi)科创板市场的(de)科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的(de)场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国(guó)际(jì)金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展(zhǎn)战(zhàn)略的(de)重要举措，对促(cù)进科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集(jí)聚示范(fàn)效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力(lì)和(hé)流动性、推进科(kē)创板做(zuò)市(shì)商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有(yǒu)助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作，多(duō)举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了(le)投资者适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了(le)期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在(zài)创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)，投资(zī)者(zhě)的风(fēng)险管理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512205706685.png">

　　而从目前(qián)全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可(kě)以借(jiè)助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投(tóu)资层面的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促(cù)进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利(lì)于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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