“一带一路(lù)”对(duì)冲欧美拖(tuō)累无疑(yí)是2023年(nián)出(chū)口最大(dà)的看点。即(jí)使考虑去年的低基(jī)数，4月的出口增速也不赖，与韩国、越(yuè)南等邻(lín)国形成鲜(xiān)明(míng)对(duì)比；拉动方面(miàn)，“一带一路”国家成(chéng)为主角，欧(ōu)美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带(dài)一(yī)路”国家(jiā)在中国出口的份额约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今(jīn)年(nián)“一(yī)带一路”出口增速保持在(zài)6％以上，那么在增(zēng)量上就可能对冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看(kàn)，3、4月(yuè)份的数据再次验(yàn)证，当前观察的中国的出口“不看港(gǎng)口，不(bù)看(kàn)韩、越”。港口(kǒu)数据和韩国(guó)、越南出口通胀作(zuò)为传统(tǒng)观(guān)察中国出口增速的重(zhòng)要指标，但(dàn)随着(zhe)中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)结构向“一(yī)带一路(lù)”国(guó)家转移(yí)，其对中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数(shù)“一(yī)带(dài)一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速快(kuài)速上升，导致港口数据与实(shí)际出(chū)口增速持续偏离(lí)，另一方面，以往(wǎng)韩国(guó)、越南出口增速与(yǔ)中国出口基(jī)本(běn)保(bǎo)持统一趋势，但由于(yú)产品结构差异，2023年以来两者产生较(jiào)大背(bèi)离。出口结构(gòu)性变化(huà)背景下，传统观察(chá)框(kuāng)架适(shì)用性减弱，信息的噪音(yīn)和预期的波动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一(yī)带(dài)一路”国家。除低(dī)基数影(yǐng)响之外，4月对俄出口的(de)高增反映“一带一路(lù)”贸易持续活跃，沿路经济带仍是(shì)我国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出口(kǒu)增速暂时回落，不过整体来(lái)看，自2022年初(chū)以来“俄(é)+东盟升、欧美(měi)降”的(de)趋势(shì)加速(sù)，日韩份(fèn)额(é)保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续(xù)延续“扬长避(bì)短”的(de)属性。中国4月汽车及机电出口金额维持(chí)强势，增速(sù)较3月(yuè)进一步(bù)加快部分源于去(qù)年低基数(shù)原因，不过对同(tóng)比的拉动仍明显好(hǎo)于(yú)韩国，半导(dǎo)体出口跌(diē)幅(fú)则相较韩国更(gèng)加(jiā)“温和”。从散(sàn)点图看，量(liàng)价(jià)齐(qí)升的汽(qì)车出(chū)口反映海(hǎi)外车市较高景气度与产(chǎn)业链韧性仍可在一(yī)段时间内支撑出口，而(ér)受全球半导(dǎo)体(tǐ)周(zhōu)期(qī)影响，集成电路4月(yuè)出口量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的(de)变数：“一(yī)带一路(lù)”的空间有多(duō)大(dà)？站在(zài)2022年学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分年底(dǐ)，市(shì)场大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖累(lèi)，而聚光灯(dēng)之外“一(yī)带一路”却在稳定外贸上(shàng)发挥了(le)越来(lái)越重要的作用，那么如何去评(píng)估(gū)这一空间有多大？

　　一带一路出(chū)口背后(hòu)存量博弈。在全球经济和贸易放缓(huǎn)的(de)背(bèi)景下，我(wǒ)国出(chū)口的韧性可能(néng)主要(yào)来自于存量的竞(jìng)争(zhēng)——我们认为(wèi)很有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩在这些国家(jiā)的进口份额，2018年至2022年(nián)，中国在一(yī)带一路沿线10国的进口份额上(shàng)涨了(le)2.5％，同期欧美(měi)日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国(guó)出口1个百分点。我们(men)选取(qǔ)“一(yī)带一路”沿线65国中(zhōng)，中(zhōng)国出口(kǒu)规模最大的10个国家（约占中国对“一(yī)带一路”沿线国家总出(chū)口(kǒu)的70％，以(yǐ)下简(jiǎn)称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标20学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分23年10国在悲观、中性、乐观三(sān)种情形下的进(jìn)口增速情况，同时参(cān)考2018至(zhì)2022年(nián)欧美日韩的年均下跌份额，假设(shè)2023年(nián)10国对(duì)美欧日韩减少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性(xìng)条件(jiàn)下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中国(guó)出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增(zēng)速(sù)约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景(jǐng)下，1个百(bǎi)分点并不少，我国全(quán)年出口增速可(kě)能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口增速(sù)预测，思路为在中国加入(rù)世界贸易组织后(hòu)、历次全球经(jīng)济陷(xiàn)入衰退或是经济增速(sù)大幅下(xià)行（downturn）的时间(j学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分iān)段(duàn)中，选出具有参考意(yì)义的三年，分别作为中性、乐观和悲(bēi)观情景作为参考。我(wǒ)们对于2023年的基准假设为美欧(ōu)有可能在下半年陷入(rù)温(wēn)和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩(suō)后的全球(qiú)经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中(zhōng)性和(hé)乐观情景。根据预测，中性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出口增速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设(shè)对(duì)其余国家（在我国(guó)出口中约占(zhàn)26％）出(chū)口增速预(yù)测按(àn)照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易数量增速(sù)预测即(jí)1.5％计算，并考虑价(jià)格因素，使用(yòng)IMF对我(wǒ)国(guó)2023年GDP平减指(zhǐ)数(shù)同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增(zēng)速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国出口(kǒu)增(zēng)速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算(suàn)存在低估的风险，主要(yào)来自(zì)于两个方面：数(shù)据口径差异和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各(gè)国自(zì)中国进口的(de)数(shù)据和中国(guó)向(xiàng)各国(guó)出口(kǒu)的数(shù)据存在差异（无论是绝对量还是增(zēng)速），有时(shí)这一差异还较大，一(yī)般而言中国出口端的增速会更高(gāo)，这意味(wèi)着(zhe)我(wǒ)们基于“一带一路(lù)”国家进口数据的(de)测算是低估的；外需方面，欧美经济陷入(rù)衰退的时(shí)点存在较大的不确定性，可能在今年下半年(nián)、也可能(néng)在(zài)明年(nián)，若后者出现(xiàn)，那(nà)么(me)2023年发达经济体对于中国出口的拖累(lèi)可(kě)能没有那么大(dà)。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经(jīng)济体经(jīng)济(jì)增长不及预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击风险对出口造成拖累。欧美经济(jì)韧性超(chāo)预期，对于中国出口(kǒu)的拖累不足(zú)。

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