华尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印度首富(fù)阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对(duì)准的是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的(de)经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎(kǎn)一(yī)直在(zài)使用从新投资者(zhě)那(nà)里获得(dé)的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)的(de)经济结(jié)构(gòu)只有在新(xīn)资(zī)金愿意冒着成为(wèi)最后一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险的情况(kuàng)下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广我国最穷的5个城市，哪一个省最穷场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资(zī)产净(jìng)值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股票(piào)而不(bù)是现(xiàn)金(jīn)的(de)形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该(gāi)部门的一家(jiā)重要(yào)子(zi)公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系(xì)密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同(tóng)时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益为代价获取利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开(kāi)披露的信息，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎(kǎn我国最穷的5个城市，哪一个省最穷)表示，我(wǒ)们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的(de)投(tóu)资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地(dì)证明(míng)了这(zhè)一点(diǎn)。我们(men)定(dìng)期将我们的(de)维权原则(zé)付诸(zhū)于我们的多数控股公司以及我(wǒ)们(men)投资部门持有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都(dōu)有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是(shì)在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的(de)投(tóu)资者就兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美(měi)国全国(guó)公共广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市(shì)值(zhí)在(zài)短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个(gè)人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究(jiū)究(jiū)竟什么来头？公开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登堡研究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包括披露企业的(de)会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题(tí)、未(wèi)公开关联(lián)交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过(guò)难。他们雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计师(shī)和记(jì)者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完全(quán)可(kě)以(yǐ)避免(miǎn)的(de)人(rén)为灾难的缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终(zhōng)被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介(jiè)入(rù)马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安德(dé)森宣布(bù)关(guān)闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特(tè)的(de)股价位于(yú)低(dī)点附近时，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布转为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价随即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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