本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)天津面积多少平方公里产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前北交天津面积多少平方公里所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在(zài)发(fā)行外(wài)，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月(yuè)5日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他(tā)上市板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业务相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数(shù)基金相继(jì)成立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司(sī)盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司(sī)净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定开年内(nèi)收益(yì)为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了(le)继续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易(yì)，通过(guò)沪(hù)深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的(de)位置，对(duì)于北(běi)交所的后(hòu)续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于具(jù)备专精特(tè)新特性(xìng)的中小成长型企业而(ér)言(yán)是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他(tā)们发现很多(duō)北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延续(xù)了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩(jì)的持(chí)续增(zēng)长进(jìn)一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季(jì)度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入(rù)中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密集(jí)发布，可以说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的(de)扰动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市场长期发(fā)展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基(jī)金(jīn)经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易市场，目(mù)前(qián)仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量(liàng)还不够多(duō)，市(shì)场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平(píng)相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注(zhù)度提(tí)升逐渐(jiàn)得(dé)到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势已经初露(lù)端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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