今年1月(yuè)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务余(yú)额又一次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着(zhe)美(měi)国(guó)再度陷入债(zhài)务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美(měi)国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定(dìng)上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们(men)需要(yào)先了解美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务从何(hé)而(ér)来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期都处于(yú)财(cái)政赤字状态(tài)，即(jí)政府支(zhī)出(chū)在多(duō)数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例(lì)，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美(měi)国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人(rén)口老龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政府推出(chū)的大(dà)规(guī)模(mó)基(jī)建政策(cè)导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并没有跟上支出(chū)的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政策(cè)之后(hòu)，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼(bī)近债务(wù)上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的(de)出(chū)现，则最(zuì)早可(kě)以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要白宫要(yào)发(fā)债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发(fā)部分美(měi)国议员提出的(de)反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为(wèi)了(le)反对美国参战），美国(guó)国会便通过(guò)《没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思第(dì)二自由债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实(shí)质(zhì)上正式确(què)立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国(guó)会又对其(qí)进行(xíng)了(le)修订(dìng)，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地(dì)成(chéng)为了国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高(gāo)了(le)100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了(le)78次(cì)债务上限(xiàn)，平(píng)均每(měi)9个月就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次(cì)提高(gāo)债务(wù)上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国(guó)不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国(guó)国会(huì)为联(lián)邦政府设定的举债的最(zuì)高额(é)度(dù)，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美国(guó)政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政府(fǔ)的(de)债务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到(dào)损害，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务(wù)上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于(yú)激(jī)烈(liè)的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是(shì)在当(dāng)下美国两党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多(duō)数(shù)席(xí)位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤(yóu)为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数(shù)，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要(yào)想提(tí)高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图(tú)利(lì)用债务上限的(de)最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要求他先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无条件提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意(yì)的(de)是，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖(xiù)们(men)在(zài)周二(èr)仍(réng)无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要(yào)无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面(miàn)临类似严峻的(de)违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场(chǎng)债务(wù)违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主党在(zài)最(zuì)后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十(shí)年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在(zài)当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借贷(dài)成本——美(měi)国(guó)第二(èr)年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的(de)长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学(xué)家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的(de)经(jīng)济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临(lín)类似(shì)的(de)分(fēn)裂(liè)局面，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演。

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