近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集(jí)规模上(shàng)限(xiàn)均为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门(mén)主线的中特估行情持续发酵(jiào)，市(shì)场也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪面和(hé)资金面助推中特估(gū)。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估行情带(dài)动(dòng)央(yāng)国企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其(qí)也催(cuī)化多个相关板块(kuài)和(hé)个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘(pán)，不计算(suàn)年(nián)内上市(shì)新股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股(gǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个股平(píng)均涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居(jū)前的国(guó)企股(gǔ)中，传媒、计算(suàn)机、通信(xìn)、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个股(gǔ)均值涨幅相对(duì)居(jū)前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零(líng)售、轻工制造、美容(róng)护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分(fēn)细分(fēn)板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒(méi)体板块(kuài)，而(ér)旅(lǚ)游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金(jīn)属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特(tè)估行(xíng)情发酵月(yuè)余，部(bù)分(fēn)高位人气(qì)股近(jìn)期也有所调(diào)整，仅以本(bě农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的n)周（5月8日至12日(rì)）行情(qíng)统计，上海电影(yǐng)、新华(huá)文轩(xuān)、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的(de)北(běi)向资(zī)金近两日（5月(yuè)11日至12日(rì)）也一别此前连(lián)续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股方(fāng)面(miàn)，仍有不(bù)少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周累(lèi)计加仓均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研(yán)报指出(chū)，现有的(de)“中特估(gū)”概念引(yǐn)发的估(gū)值修复仍在(zài)演绎。短期行情(qíng)在(zài)热点题材上体现出(chū)较(jiào)高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国(guó)企改革的(de)深度(dù)价(jià)值挖掘方(fāng)面仍有较大增长空(kōng)间。结合政策(cè)方(fāng)向(xiàng)来看，未来的投资机会主(zhǔ)要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略性重组和(hé)专业化整合，以及存在优质(zhì)资(zī)产注入上市平台或重组预期(qī)的板块和标的，如军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的面改(gǎi)善型(xíng)：此前基本面较弱(ruò)，但因行业(yè)景(jǐng)气、周期上行等(děng)原因，近期有所改善，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重估型(xíng)：此(cǐ)前(qián)估值明显偏(piān)低，但(dàn)是受(shòu)益业务预期与估值(zhí)逻辑变(biàn)化，催生重估(gū)行情(qíng)，如公共事业领域与(yǔ)三(sān)大(dà)通信运(yùn)营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工(gōng)、公共事业、交运和(hé)通信(xìn)。

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