本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表示，流(liú)动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增(zēng)量资金不(bù)断涌(yǒng)入(rù)下，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)有(yǒu)望持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除博时(shí)基(jī)金外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗(qí)下(xià)产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票估(gū)值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业(yè)务(wù)相关(guān)度较高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估(gū)值提(tí)升空(kōng)间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长，有望(wàng)实(shí)现(xiàn)业绩和(hé)估值双升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以来(韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股lái)回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历(lì)小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续(xù)释(shì)放(fàng)，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公募基(jī)金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内(nèi)收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然(rán)是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的(de)北交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金布局的良(liáng)好机韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表现充满信(xìn)心，信心(xīn)来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公司(sī)今年以来依然(rán)延续了较快(kuài)的(de)增长(zhǎng)速度(dù)，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线(xiàn)等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构(gòu)成(chéng)中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们(men)增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给增加对(duì)整个市场的流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难(nán)度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市场，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度(dù)的(de)公募基(jī)金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获(huò)增(zēng)持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估(gū)值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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