投资者除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的(de)强(qiáng)劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一(yī)度(dù)突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破(pò)万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作正在改变全球大(dà)型行业(yè)，并(bìng)将为社(shè)会带来(lái)深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加(jiā)大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从公募基金(jīn)一(yī)季度末(mò)的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募(mù)基金主要(yào)集(jí)中在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒ三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学ng)计，持(chí)有英伟达且基金(jīn)规模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达(dá)克(kè)100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的(de)是广发全球(qiú)精选，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其(qí)第(dì)二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值(zhí)占(zhàn)净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了(le)英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域(yù)史上规模最大的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中心业务的营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题投资(zī)机(jī)会的投资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微软在(zài)内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中长期基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事(shì)看起来很美好(hǎo)，但实际投资(zī)中还(hái)受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板块，受到(dào)资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难(nán)说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱(qū)动力(lì)主要来(lái)源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半(bàn)导体产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持(chí)和半导体设(shè)备(bèi)业绩高(gāo)增(zēng)长等(děng)利(lì)好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势(shì)值得期待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观(guān)察(chá)，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来看，大热必死、均值回归(guī)的规(guī)律永不(bù)变色，所以投(tóu)资(zī)与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而(ér)是需(xū)要在相对(duì)低位或调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以(yǐ)及(jí)估值等(děng)因素。在具(jù)体投(tóu)资的(de)时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业(yè)景(jǐng)气能够反映(yìng)在未来(lái)的(de)业(yè)绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的(de)价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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