自(zì)4月下(xià)旬高(gāo)点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比也在逐渐提升。家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕p>

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下(xià)行周期(qī)拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收(shōu)入预期(qī)增速保(bǎo)持在较高水平(píng)，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利润(rùn)增速(sù)相对(duì)较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依然(rán)较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估(gū)值性(xìng)价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们(men)看(kàn)好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可(kě)以(yǐ)享受行业(yè)和(hé)公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半导体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过(guò)2个月的公告(gào)期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预(yù)期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度(dù)至2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探之后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进行库(kù)存去化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于(yú)算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季(jì)度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要(yào)看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新(xīn)落(luò)地。预(yù)计(jì)半导体和(hé)消费电(diàn)子(zi)大概率在二季(jì)度及二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真(zhēn)正地释放出(chū)来(lái)，下半年(nián)硬(yìng)科技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库(kù)存加速出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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