衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务(wù)部(bù)经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出(chū)以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资(zī)和(hé)住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第(dì)四季度放(fàng)缓(huǎn)的(de)主要原(yuán)因是(shì)私人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续第八个(gè)季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的(de)核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)行为(wèi)违反了国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救(jiù)援中(zhōng)心(xīn)发送请求(qiú)后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林的(de)第五(wǔ)舰队(duì)在(zài)一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名(míng)发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民(mín)的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述发(fā)言人(rén)还(hái)说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关执(zhí)法部门(mén)，出于对(duì)他(tā)们工作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的(de)安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主要(yào)是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言(yán)论通常受(shòu)到投资者(zhě)和商界人士的密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他(tā)人的(de)私下会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些(xiē)年(nián)不(bù)止一次成(chéng)功骗取国外政客和(hé)他们(men)通话，而(ér)且通常将将通(tōng)话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在对话中直(zhí)接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报(bào)记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国(guó)际(jì)市场宏观风险具有很大(dà)不确(què)定性(xìng)，恰逢(féng)油(yóu)价(jià)大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠(dié)加美(měi)国债务(wù)压力及经(jīng)济(jì)衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价下(xià)跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价再度承压。随(suí)着(zhe)美(měi)联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的财报和股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)或显示银行业(yè)危(wēi)机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者(zhě)信心(xīn)本月降至去年(nián)7月以(yǐ)来的(de)最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外经济衰退的(de)担(dān)忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高(gāo)度(dù)关(guān)注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资(zī)者需(xū)要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏(piān)鹰，对于后续(xù)何(hé)时停止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央(yāng)行(xíng)和(hé)英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市(shì)场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需(xū)局(jú)势并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有一(yī)定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基(jī)本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极(jí)大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对(duì)供(gōng)应面(miàn)的减(jiǎn)产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更(gèng)为(wèi)模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策(cè)难(nán)以改动(dòng)的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及(jí)美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价整(zhěng)体即(jí)将(jiāng)维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度(dù)预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面风险波动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会(huì)在一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给(gěi)市场带(dài)来的(de)担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当(dāng)前油(yóu)价处(chù)在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导致(zhì)相(xiāng)关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)和(hé)沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持(chí)续(xù)偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时(shí)间(jiān)会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更(gèng)显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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