射频(pín)芯片领域面临变局，下游市场增速放缓叠加进入竞(jìng)争红海，海外(wài)巨头已开(kāi)始(shǐ)寻求业务转型。

　　今日(rì)，射频芯(xīn)片厂(chǎng)商慧智(zhì)微正式在(zài)科创板上市。公司股价开盘破发，跌9.75％。截(jié)至收盘，慧智微(wēi)报19.05元/股(gǔ)，较发行价跌(diē)去8.94％，目(mù)前总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级市场受到(dào)资本热捧(pěng)。据公(gōng)司上市(shì)文件，慧智微于2018年末开始进入融资快车道，先后引入了华兴资本(běn)、元禾璞华、大基(jī)金(jīn)二期、红杉中国、IDG资本、光速中国以及(jí)金沙江创投等一系列外(wài)部机构股东。截至上市(shì)前，大基金二期(qī)、广发信德以及(jí)金沙(shā)江创(chuàng)投为持股(gǔ)达(dá)5％以上的外(wài)部机构股东，持股比例分别为(wèi)6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　值(zhí)得一提的(de)是，与慧智微产品(pǐn)结(jié)构相似(shì)的唯捷创芯，上市(shì)首日也走出了破发的行情，该公司股(gǔ)价于(yú)去年下(xià)半年触底(dǐ)回升，但截至今日收盘股价仍略低(dī)于发行(xíng)价。

　　二级市场(chǎng)遇冷背后，是射频领域正面临变局。目前，正射频(pín)需求(qiú)走向疲软。Yole数据显示，由于智(zhì)能手机增速放(fàng)缓(huǎn)以及5G普(pǔ)及潜力有限等因素(sù)影响，预(yù)计到2028年射频前端(duān)市场(chǎng)年复合(hé)增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及(jí)Qorvo等(děng)多家全球射(shè)频芯片巨(jù)头(tóu)，近年(nián)来也在响应市(shì)场变化谋求(qiú)射频芯片(piàn)业务(wù)以外的转型。

　　《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者注意(yì)到(dào)，当前(qián)，射频(pín)领(lǐng)域仍有飞骧科技、康希(xī)通信等公司正排队(duì)IPO。

　　<迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看strong>▌引入大基金二期(qī)等多个(gè)知(zhī)名资方

　　公开资料显(xiǎn)示，慧(huì)智微成立(lì)于2011年，主营业务(wù)为射频(pín)前端芯片及模(mó)组的(de)研(yán)发(fā)、设(shè)计和销售，下游应(yīng)用领域主要包括智能(néng)手机以及物联网，客(kè)户(hù)包括三(sān)星、OPPO等智(zhì)能手机(jī)品牌，闻泰科技等移动终端(duān)设备(bèi)ODM厂商(shāng)，以及移远通信(xìn)等(děng)无线通信模组厂(chǎng)商(shāng)。

　　据招股书，2020-2022年(nián)，公司分别实现营(yíng)业收入2.07亿元(yuán)、5.14亿元以及3.57亿元；公司(sī)当(dāng)前(qián)仍处(chù)于亏损状态，净亏(kuī)损额分别为9619.15万(wàn)元、3.18亿元以(yǐ)及3.05亿元。

　　对于公司亏损持(chí)续的原因，慧智微(wēi)在招股(gǔ)文件中称，是由于(yú)持续进行(xíng)高额研(yán)发投入；下(xià)游客户集中且具有产品(pǐn)验证(zhèng)周(zhōu)期，尚未形成规模效应(yīng)；市场竞争激(jī)烈，叠加下游去库存周期(qī)影(yǐng)响，公(gōng)司产(chǎn)品毛利(lì)空间受(shòu)挤压。

　　研发(fā)投入方面，近三年的(de)总(zǒng)额(é)分别为7588.54万元迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看、1.16亿元(yuán)以及(jí)1.85亿(yì)元(yuán)，占营收比例分别为36.61％、22.48％以及(jí)51.93％。

　　毛利方面(miàn)，近(jìn)三年(nián)公(gōng)司的(de)综合毛(máo)利率分(fēn)别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业头(tóu)部(bù)卓胜微50％左右的毛利率水平，也不及和慧智微产品结构(gòu)更接近的唯捷创芯(xīn)，后者(zhě)毛利(lì)率为(wèi)30％上下。

　　在自身造(zào)血能力(lì)不(bù)足，但(dàn)仍要(yào)抓紧扩大规模的(de)情(qíng)况(kuàng)下，慧智微开启了(le)对外融资之路。公(gōng)开信息显示，公(gōng)司于(yú)2018年(nián)末开(kāi)始进(jìn)入融资快车道，尤其(qí)是冲(chōng)刺IPO前的2021年，其在一年内(nèi)完成了三轮融资(zī)，众多(duō)知名资方，包括大基金二期、元禾(hé)璞(pú)华、红杉中国、IDG等(děng)也(yě)是在这(zhè)一阶段对慧智微(wēi)进入了慧(huì)智微的股东序列(liè)。

　　据(jù)招(zhāo)股书，截至IPO前，大基金二(èr)期(qī)、广发信德(dé)以及金沙江(jiāng)创投为持股达5％以上的外部机构股东，持(chí)股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投通-执中数(shù)据显示，从当(dāng)前的股价情况看，大(dà)基金二期(qī)在投资慧(huì)智(zhì)微的(de)近两年(nián)时(shí)间里(lǐ)，实现了近2.5倍的账面(miàn)回报，而较大基金二期晚3个月进入、并在后一轮(lún)持续加注的红杉中国(guó)，平均持股成本增(zēng)至13.78元/股，当(dāng)前(qián)实现账面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临(lín)变局

　　慧(huì)智(zhì)微招股书(shū)显示，公(gōng)司(sī)目前(qián)有(yǒu)超过接近67％的收入来自于手机领(lǐng)域(yù)。当前(qián)，智能手机(jī)出货量的大幅下降，已经对(duì)慧智微的业绩造成了冲击(jī)，而市场对智(zhì)能(néng)手机未来增速持续放(fàng)缓的(de)预(yù)期，也让资本市场对包括慧(huì)智微在内(nèi)的射频(pín)芯(xīn)片厂(chǎng)商做(zuò)出了重新思(sī)考。

　　根据(jù)Yole的数据，2021年射频前端(duān)的市场(chǎng)为190亿美元以(yǐ)上，2022年由(yóu)于手机(jī)市场的下(xià)滑，射频前(qián)端市场规模与2021年的市场(chǎng)相(xiāng)差无几。而接下(xià)来，由于智能手机(jī)的(de)温和增长以及(jí)5G普及的潜力有限，预计到(dào)2028年(nián)射频前(qián)端的市场年(nián)复合增长率约(yuē)为(wèi)5.8％，将(jiāng)达到269亿美(měi)元。

　　与慧(huì)智微有着相似(shì)产品(pǐn)结构，同(tóng)样在IPO前获(huò)豪华股东突击(jī)入股的(de)射频龙头唯(wéi)捷创芯，在(zài)去年4月科创板上市(shì)时，也遭遇了破发的(de)行情，上市首日(rì)跌36％。尽管在(zài)去(qù)年10月跌至30元每股的(de)价(jià)格后止跌回升，但(dàn)截至今日(rì)收盘，唯捷创(chuàng)芯股价仍低于66.6元/股的发行价，报(bào)61.19元/股。

　　近几年，全(quán)球多家(jiā)射频芯片领域的巨头厂商都在谋求转型，拓展(zhǎn)射频以外的业务领(lǐng)域。以Qorvo为例(lì)，除了原有的射频芯片外，其还(hái)增(zēng)加了(le)UWB、matter、SiC器(qì)件、MEMS等产品，下游触角(jiǎo)延伸至汽车(chē)、物联网、电源等领域。

　　国内方面(miàn)，射频领域正(zhèng)呈现出一片红(hóng)海(hǎi)的(de)竞争(zhēng)格局，由于入局者众，且产品仍集(jí)中在中低端(duān)市(shì)场(chǎng)，各射频芯(xīn)片(piàn)厂商只能再卷(juǎn)价格，进一步压低了自身的利润空(kōng)间(jiān)。

　　射频厂商三伍微电子创始(shǐ)人钟林此前(qián)曾(céng)表示，国产射频前(qián)端(duān)芯片杀价已经(jīng)无(wú)底(dǐ)线，而预(yù)计未来每个射频细(xì)分赛(sài)道还会有更多竞(jìng)争者进入(rù)，往后(hòu)三年射频芯片厂商将(jiāng)面临(lín)更大的生(shēng)存和竞争压(yā)力。

　　目(mù)前，一级市场对射频芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)的关(guān)注(zhù)亦有所下降，截至目前，今年共有9家(jiā)射频(pín)芯片厂商宣布完成融资，而(ér)在2021年上(shàng)半年(nián)，这个数据是(shì)近50家，且投资机(jī)构涵盖了投(tóu)资机构涵盖了中金(jīn)资本、红杉资本(běn)中国、小(xiǎo)米长江产业基金(jīn)、深创投等知名机构。

　　当前，射频(pín)领域仍有(yǒu)飞骧科(kē)技、康希(xī)通(tōng)信(xìn)等公(gōng)司(sī)正排队IPO。

　　慧智微在(zài迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看)招(zhāo)股书中表示，本次IPO募得资金将(jiāng)用(yòng)于芯片测设中心建设、总(zǒng)部基地及上海和广州研发中心建设以及补(bǔ)充流动资金(jīn)。具(jù)体战略规划方(fāng)面，其表示(shì)将巩固在5G射频前端领(lǐng)域(yù)取(qǔ)得的市场(chǎng)地位，增(zēng)加头部客(kè)户的市场份(fèn)额；技术上(shàng)跟进射频(pín)前端技术迭代，优化(huà)可重构技术(shù)框架在(zài)在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用；产品上加(jiā)大对上游滤波(bō)器(qì)、多(duō)工器的产业(yè)链布局，拓展 L-PAMiD 等更(gèng)高门槛的产品系列。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看