今年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额(é)又(yòu)一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务(wù)上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美(měi)国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又(yòu)为(wèi)何要(yào)人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美(měi)国政府的债务(wù)从(cóng)何(hé)而来，以及(jí)其为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝大部分(fēn)时期(qī)都处于财政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模也(yě)一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政府背负了(le)庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致(zhì)财政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入(rù)并(bìng)没有跟(gēn)上支(zhī)出的(de)步伐(fá)，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来(lái)频频逼近(jìn)债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越大，引发(fā)部分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一(yī)些议(yì)员是为了反(fǎn)对(duì)美国(guó)参战），美国(guó)国(guó)会便通过(guò)《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对联(lián)邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美(měi)国将加入(rù)第(dì)二次世界大(dà)战，美国(guó)国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限总(zǒng)共(gòng)提数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提(tí)高(gāo)49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国(guó)债务上限的上调(diào)幅度(dù)进一步(bù)加大，在(zài)最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上调(diào)债务(wù)上(shàng)限

　　直到(dào)2021年(nián)，美(měi)国国会最新一(yī)次提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)1917年(nián)最(zuì)初(chū)的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的(de)举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一限制(zhì)也同时(shí)对(duì)其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元(yuán)霸权(quán)的(de)超级大国，本身并不(bù)受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么(me)其(qí)债权信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两院的通过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的(de)周期性(xìng)任务(wù)，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被在野(yě)党用作了(le)与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的(de)分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和(hé)党(dǎng)占(zhàn)据众议院(yuàn)多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人正试(shì)图(tú)利用债务(wù)上限的(de)最后(hòu)期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈(tán)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债务上(shàng)限，这(zhè)就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意国会领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近债务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经计划(huà)于本(běn)周三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的(de)时间(jiān)将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)首次下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了(le)13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更严(yán)重的长期影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经(jīng)济(jì)复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低(dī)迷的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让复(fù)苏持续(xù)的时间(jiān)远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过(guò)了应有(yǒu)的时间(jiān)……在(zài)接(jiē)下来的(de)六七年里，美(měi)国政府没有提(tí)供真正有价(jià)值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国(guó)国数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此带来的(de)短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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