今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)余额又一次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务(wù)上(shàng)限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可(kě)能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难(n中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家án)性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎频(pín)频(pín)上(shàng)演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机(jī)的(de)根本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先了解美(měi)国政府的债(zhài)务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的税收收(shōu)入并(bìng)没(méi)有跟(gēn)上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和(hé)特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼(bī)近债务(wù)上限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国国会(huì)基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部分美(měi)国(guó)议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二(èr)次(cì)世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美国国会(huì)又对其(qí)进行了(le)修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高(gāo)一(yī)次(cì)——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上限的(de)上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任(rèn)期内(nèi)更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这(zhè)个(gè)数(shù)字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一(yī)次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元(中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家yuán)，已经(jīng)足足增(zēng)长了超(chāo)过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借(jiè)款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高(gāo)债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政府造成(chéng)限制，使其(qí)不(bù)能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国政府的债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞(chāo)的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美(měi)国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券(quàn)的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调(diào)的(de)美国债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期(qī)性任(rèn)务，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行(xíng)过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在(zài)当(dāng)下美国(guó)两党分别占据两院多(duō)数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先(xiān)同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件(jiàn)提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致(zhì)了(le)当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼(bī)近(jìn)债务(wù)违(wéi)约的(de)“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计(jì)划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前(qián)，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在(zài)当(dāng)时(shí)，即便(biàn)没(méi)有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一(yī)紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调(diào)美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支(zhī)出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼(yì)智库(kù)经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务(wù)中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务(wù)上限危机(jī)，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会(huì)面临(lín)类似的(de)分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由(yóu)此带来(lái)的短期市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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