总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的(de)科(kē)创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本(běn)市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期资(zī)金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于推进(jìn)上海国际金(jīn)融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善(shàn)金融(róng)支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期(qī)持续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示(shì)，上(shàng)交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制(zhì)度(dù)等一系(xì)列风(fēng)控(kòng)安(ān)排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研(yán)判，全(quán)面(miàn)加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么)理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市(shì)交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的(de)风险管理工具(jù)将(jiāng)更加(jiā)丰富(fù)和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权品种，不同(tóng)品种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的(de)可能性较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一(yī)位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行(xíng)方向(xiàng)性投(tóu)资、波(bō)动率投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称。

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