今年1月，美国政(zhèng)府债务余额(é)又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这(zhè)标志(zhì)着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月1日(rì)出(chū)现债(zhài)务违约(yuē)——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美(měi)国(guó)又(yòu)为何(hé)要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都(dōu)处于(yú)财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务(wù)规(guī)模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是(shì)由于(yú)新冠(guān)疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉(lā)克战争(zhēng)使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府背负了(le)庞(páng)大支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还(hái)因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小布(bù)什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支(zhī)出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字(zì)规模(mó)近年(nián)来如滚雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上(shàng)世(shì)纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议(yì)员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规(guī)定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了对美国(guó)政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度进一(yī)步加大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停(tíng)了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调债(z女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么hài)务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务上限，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美(měi)元，已(yǐ)经(jīng)足足(zú)增长(zhǎng)了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设(shè)定的举债的(de)最高额(é)度，一旦(dàn)触(chù)及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对(duì)美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其(qí)美国政(zhèng)府的(de)债务信用(yòng)提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用(yòng)将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调的(de)美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要(yào)提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历(lì)史(shǐ)中(zhōng)，提(tí)高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下(xià)美国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国(guó)会(huì)共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的(de)最后期限，向(xiàng)拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜(bài)登(dēng)和国(guó)会领袖们在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共和(hé)党(dǎng)人(rén)在(zài)谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就债务上(女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么shàng)限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临(lín)更高的借(j女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么iè)贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们(men)仍处(chù)于相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的时间……在(zài)接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美(měi)国(guó)经(jīng)济也正处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头(tóu)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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