金融界5月12日消息 国(guó)内期(qī)货市场收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银深(shēn)跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低于预期(qī)，反映出(chū)生产物资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后(hòu)逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前加(jiā)息结束乃至(zhì)降(jiàng)息(xī)已然成为一种(zhǒng)共(gòng)识(shí)，因此本周(zhōu)在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加息结(jié)束到降息周期(qī)开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在500万越南盾是多少人民币，1人民币=(zài)此期(qī)间将面临(lín)经济(jì)和政(zhèng)策的不(bù)确定性，贵金(jīn)属部分回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上(shàng)周初(chū)请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修复(fù)之前难言企稳，后续(xù)还需关注海(hǎi)外(wài)衰退(tuì)预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期与有色(sè)金属走(zǒu)势(shì)拖累(lèi) 白(bái)银如期大幅(fú)调(diào)整(zhěng)

　　前期强调从宏观经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)角度出发，有色(sè)金属将(500万越南盾是多少人民币，1人民币=jiāng)会走弱(ruò)，白银连续(xù)上涨(zhǎng)后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松预期以及(jí)经济风(fēng)险依(yī)然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升(shēng)使(shǐ)得贵金属承压(yā)回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工业属性(xìng)较强的(de)白(bái)银(yín)走(zǒu)势(shì)，白银表现(xiàn)弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有色(sè)金属大幅回(huí)落等(děng)因素综合(hé)影响下，白银(yín)高位回(huí)落，下(xià)方仍有(yǒu)一定的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美元/盎(àng)司整数关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会(huì)测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低(dī)位(wèi)做多。美欧银(yín)行业危(wēi)机引发(fā)避险需求，美(měi)联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美(měi)元美债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持续走强(qiáng)，当前(qián)继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽(kuān)松(sōng)转向、经济下行风(fēng)险、银行业风险与债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)风险(xiǎn)、央(yāng)行购(gòu)金持续等宏观(guān)因素下，黄金将会不断(duàn)刷新(xīn)历史新高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多配置依然(rán)是核(hé)心建议(yì)。

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