近日，国内上(shàng)市交易的4只(zhǐ)公募商品期货(huò)基金(jīn)陆续公布(bù)了一季报。在(zài)一季(jì)度(dù)商品市场整(zhěng)体下跌的背(bèi)景(jǐng)下，4只公募商品期货基(jī)金也表现不佳(jiā)，仅建信能源(yuán)化工(gōng)期货ETF利润(rùn)为正。值得注意的是，国(guó)投(tóu)瑞银白银(yín)期货LOF份额在(zài)报告(gào)期内增加4.30亿份，增幅近(jìn)三(sān)成，备受投资者青睐。

　　具(jù)体来看(kàn)，已实现(xiàn)收(shōu)益和利润方面，一季度，建信能源化工期货ETF已实现收(shōu)益1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银(yín)白银期货LOF已实现收益(yì)940.20万元，利润-796.75万元；大成有色金属期货(huò)ETF已(yǐ)实现收(shōu)益-1196.50万元，利润(rùn)-992.33万元；华夏饲料豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万(wàn)元，利润-7368.01万元。

　　已实现收益和利润有(yǒu)何区(qū)别？4只公募商品(pǐn)期货基(jī)金在一季(jì)报中均提(tí)及，本期已实现收益指基金(jīn)本期利息(xī)收入、投资(zī)收益(yì)、其他收(shōu)入（不(bù)含公允价值变动收益）扣除相关(guān)费用和信用减值损(sǔn)失后的余额，本期利润为本(běn)期已实现收益加上本期公(gōng)允价值变动(dòng)收益(yì)。

　　期末基金资(zī)产净值方(fāng)面(miàn)，截至3月底，国投瑞银白(bái)银期货LOF资产净值超(chāo)过(guò)10亿元，达到14.36亿元，华(huá)夏饲料豆(dòu)粕(pò)期货ETF、建(jiàn)信能源化工期货ETF、大成有(yǒu)色金属期货ETF资产净值分(fēn)别为(wèi)5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额(é)净值方面(miàn)，华(huá)夏饲料豆粕期货(huò)ETF以1.8032元(yuán)居(jū)首，建信能(néng)源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元(yuán)、1.5568元(yuán)，国投瑞银白银期货LOF低于1元，仅为0.710元(yuán)。

　　净值增长率方面，报告期(qī)内，仅建信能源化工期(qī)货ETF实现正增长，净值增长(zhǎng)率为5.57％，大成有色金属期货ETF、国投瑞银白(bái)银期货LOF、华夏饲料(liào)豆(dòu)粕期货(huò)ETF净值增(zēng)长率(lǜ)分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额的增减变(biàn)化，可以反映(yìng)出投资者(zhě)的偏(piān)好。从份额变动来看(kàn)，除(chú)华夏饲料豆粕期(qī)货ETF遭净赎回外，其他3只(zhǐ)商(shāng)品期货(huò)基金均受到净申(shēn)购(gòu)。截至3月底，国投瑞银白银期货(huò)LOF份额较期初增加(jiā)4.30亿份(fèn)至(zhì)20.22亿(yì)份，增幅高达(dá)27％；建信能源化工期货(huò)ETF份额较期初增加2300万(wàn)份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属期(qī)货(huò)ETF份额较期初增加(jiā)700万(wàn)份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份额较期初(chū)减少1320万份至(zhì)3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体走出下(xià)跌(diē)行情，华夏基金(jīn)认为(wèi)，主(zhǔ)要原因有以下几点：首先，美国硅谷银行倒闭消息在资(zī)本市场持续发(fā)酵(jiào)，导致(zhì)了原(yuán)油以及美(měi)豆等大宗商品价格下跌，引领国内豆粕价格下挫；其次，国(guó)内现(xiàn)货供(gōng)佛系心态是什么意思应相对充裕，由于(yú)加(jiā)工利润尚可(kě)，加(jiā)之巴(bā)西大豆丰产上(shàng)市，近(jìn)几(jǐ)个(gè)月国(guó)内(nèi)大(dà)豆到港量趋于(yú)增(zēng)加，同时(shí)由于(yú)下游提货消(xiāo)极，油厂豆粕不断累库，部分油厂(chǎng)甚至出现胀(zhàng)库现(xiàn)象(xiàng)，导致(zhì)豆(dòu)粕现货跌(diē)幅(fú)过大；最(zuì)后，需(xū)求端低迷不振(zhèn)，由于(yú)春节前养殖产品(pǐn)集中出栏，春节(jié)后(hòu)一段时间一般(bān)是豆粕需求淡季，而(ér)今年由于生猪价格持续下行(xíng)，养(yǎng)殖业复产积极性不高(gāo)，加(jiā)之(zhī)非洲(zhōu)猪瘟疫情偶发，使得豆(dòu)粕(pò)需求更是雪(xuě)上加霜，油厂豆(dòu)粕成交(jiāo)和提货(huò)量处于(yú)偏(piān)低水平(píng)。

　　关于报告期内基金投资策(cè)略和运作分析，国投瑞银(yín)基(jī)金(jīn)表示，一季(jì)度(dù)白银在初(chū)期两个月处(chù)于振荡调整，在三月份又很快反弹至年初位置。黄金较白银表现更为强势，金(jīn)银比价(jià)有所抬升。前期(qī)走势主要受制(zhì)于白银工业属性及美(měi)联(lián)储加(jiā)息预期升(shēng)温影(yǐng)响，白银表(biǎo)现(xiàn)出更高的波(bō)动性。后期则(zé)主(zhǔ)要是欧美银行业出现流动性危机，导致避险情绪高涨，也大幅降低(dī)了市场对于美联储(chǔ)的(de)加息预期。

　　国投瑞银基金(jīn)认(rèn)为，美(měi)联(lián)储货币(bì)政策调整(zhěng)节奏与经济(jì)衰退担忧(yōu)继续主导贵金属行情，同时也(yě)需关注(zhù)突发(fā)地缘政治、金融体系(xì)的(de)流动性风险、新兴经济体债务风险等黑(hēi)天鹅事件的(de)影响。今年以来，美联储(chǔ)已连(lián)续加息两(liǎng)次各25BP，加息步伐明显(xiǎn)放缓，点阵图显示美联(lián)储今年(nián)或还有一次加息。随着美国加息渐(jiàn)入尾(wěi)声，而通胀仍处于高位，宏(hóng)观环(huán)境(jìng)对贵金属相对有利，贵金属配置价值进一步(bù)提升(shēng)。考虑到白(bái)银(yín)的高弹性及金银(yín)比价的相(xiāng)对高位，建议择机(jī)积极(jí)配置(zhì)。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 佛系心态是什么意思