投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景(jǐng)气(qì)、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的(de)强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算(suàn)力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公(gōng)司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型(xíng)行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局英伟达(dá)或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相(xiāng)关概(gài)念股一(yī)共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些(xiē两斤大概有多重参照物，2斤有多重？)方面有业务上的合作(zuò)。从公募(mù)基金一季度末的数据(jù)来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基(jī)金主要(yào)集中(zhōng)在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场预期(qī)两斤大概有多重参照物，2斤有多重？。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英(yīng)伟达和(hé)微(wēi)软在内的众多美(měi)股科技(jì)股公司是其关(guān)注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能(néng)够率先建(jiàn)立(lì)起良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力的(de)大(dà)赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中还(hái)受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热(rè)度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季度整体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回(huí)弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主(zhǔ)要来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及(jí)背(bèi)后的产能(néng)扩张(zhāng)信(xìn)息就是最好的例(lì)证。而从(cóng)未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚(shàng)未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等利好因(yīn)素(sù)支撑(chēng)下，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需(xū)要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规律永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与(yǔ)产业(yè)发展之间存(cún)在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或(huò)调整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具(jù)体投(tóu)资(zī)的(de)时候要(yào)选择(zé)掌握(wò)核心技(jì)术、真正具有核心(xīn)竞争力(lì)的投资(zī)标的(de)，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买入(rù)，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投(tóu)资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不(bù)要将(jiāng)资金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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