中国金融行业(yè)加(jiā)速对外开放(fàng)，外(wài)资券(quàn)商们的2022年过得如何(hé)？

　　近(jìn)日，外(wài)资(zī)控股券商2022年的“成(chéng)绩单(dān)”陆续公布(bù)：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成(chéng)立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大(dà)通证券同期获批的野村东(dōng)方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨(jù)头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控(kòng)股券商面临的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是业(yè)内关(guān)注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为(wèi)其在中国展业的(de)首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公(gōng)司来说(shuō)，除(chú)了面临行业“二(èr)八(bā)分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也(yě)同(tóng)样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场行情(qíng)、成(chéng)立(lì)时(shí)间、牌照资质等(děng)问(wèn)题，9家共有5家出现亏(kuī)损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方(fāng)国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元(yuán)，由盈(yíng)转亏(kuī)。野村(cūn)东方国(guó)际证券则(zé)延续自成立(lì)以来的亏损(sǔn)状态：2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继(jì)续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前(qián)海证券，业绩(jì)较上(shàng)年出现明显(xiǎn)进步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元，上年(nián)同期为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证券和(hé)星展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业(yè)时间不长(zhǎng)。星(xīng)展证(zhèng)券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且新公司建(jiàn)设成本(běn)、业务(wù)费用、员(yuán)工薪酬等支出(chū)过高(gāo)，在展业(yè)初期容易(yì)导(dǎo)致亏(kuī)损的(de)产生。

　　与国内大型券商相比，外资(zī)控股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的(de)情况(kuàng)，自(zì)营业务影响有限，因此影响2021年业绩的(de)主要(yào)还是经纪(jì)、投行(xíng)等传统(tǒng)业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投行(xíng)业务(wù)手(shǒu)续费及佣金净收入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花(huā)多”，导致业绩(jì)出(chū)现大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现(xiàn)盈利(lì)，分别(bié)为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券和瑞银(yín)证券均(jūn)实现了(le)营(yíng)收、净利(lì)润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩根大通证券(quàn)共有员工210人，数量在行业(yè)内排(pái)名下游，但其(qí)业绩已跻身行(xíng)业中游(yóu)水平，而这只(zhǐ)是摩根(gēn)大通证券展(zhǎn)业的第三个完(wán)整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月获(huò)得证监会批复(fù)，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持股权，成为摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)唯一(yī)股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示(shì)，摩根大(dà)通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实(shí)现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证券(quàn)经纪业务(wù)团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作(zuò)取得进一步(bù)进展，新客户(hù)开发稳步推(tuī)进(jìn)。摩(mó)根(gēn)大通证券充分利用(yòng)全球化的(de)平台优势，整合集团资(zī)源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格(gé)境外机构(gòu)投资者，目标(biāo)客群(qún)机构投资者队伍(wǔ)逐年壮大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利(lì)润2.24亿元，同比增长52.8中国一共有多少万亿钱9％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国(guó)时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资股东分别(bié)持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提(tí)升至(zhì)67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业(yè)务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年(nián)完(wán)成(chéng)了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备(bèi)并(bìng)参与(yǔ)了沪深(shēn)交易所互联互通全球存(cún)托(tuō)凭(píng)证业务等(děng)。

　　值得(dé)关(guān)注的是，今(jīn)年3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士信(xìn)贷被竞争(zhēng)对手瑞银(yín)收购。瑞信(xìn)集团和(hé)瑞银集(jí)团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布(bù)达成(chéng)合并协(xié)议，瑞士(shì)联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市(shì)场监督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布(bù)一季报时表(biǎo)示，对瑞信的(de)收购交易(yì)预计在6月底前完(wán)成。不言而喻的(de)是，集团层(céng)面(miàn)的合并(bìng)对两家(jiā)外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)在中(zhōng)国展(zhǎn)业(yè)情况，也将造(zào)成一(yī)定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永(yǒng)道对瑞信证券出具了带(dài)强调事项段的(de)无保留意见审(shěn)计报告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信集(jí)团与(yǔ)瑞银集团股份公司之间达(dá)成协(xié)议和合并(bìng)计(jì)划，截止报告日(rì)，上述协(xié)议和合(hé)并计(jì)划的完成(chéng)日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信证券(quàn)作为瑞信(xìn)集团(tuán)股份有限公(gōng)司下属(shǔ)控股子公司，未来的(de)运营和财(cái)务业绩(jì)受到上(shàng)述合并可能产生的(de)影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导致(zhì)对公(gōng)司持续经营能(néng)力产生(shēng)重(zhòng)大疑虑(lǜ)的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于(yú)2008年的(de)瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股(gǔ)证(zhèng)券公司设立规(guī)则》后首家(jiā)获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正(zhèng)更名为瑞信证券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信(xìn)证券49％股权。在(zài)该笔交易(yì)完成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券将(jiāng)受同(tóng)一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权(quán)管理(lǐ)规定》，证券公司(sī)股东以及股东(dōng)的控股股东、实际(jì)控制人参(cān)股证券公司(sī)的(de)数量不得超过2家，其中控(kòng)制证券公司的数(shù)量不(bù)得超(chāo)过1家(jiā)。在面临(lín)“一参一(yī)控(kòng)”的限制下(xià)，瑞银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券的牌(pái)照或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理(lǐ)破(pò)局

　　过去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现(xiàn)，依托于各(gè)自资源禀赋深入(rù)财富(fù)管(guǎn)理成为其(qí)在中国(guó)展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表示，2022年(nián)其财(cái)富(fù)管理业务在原有“大(dà)宗交易”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务(wù)持续推进的基础上，新增(zēng)了特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市公司大宗减持服务、集团间(jiān)跨(kuà)境业务(wù)联动等(děng)多种业务模(mó)式，通过服(fú)务(wù)手段的增加及优化(huà)，为客户提供多维度(dù)、一(yī)站式的综(zōng)合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东(dōng)方国际证券财富管理业(yè)务将定位于“中(zhōng)国高(gāo)端财富人群(qún)”，从产品配置、人员建设(shè)、中后台支持(chí)以及集团(tuán)跨境合作四(sì)个方面(miàn)入手(shǒu)，打造以产品(pǐn)为中(zhōng)心的(de)业务核心竞(jìng)争力(lì)，持续为中国(guó)投(tóu)资者提供具(jù)有野村集团特(tè)色(sè)的高质量财富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底与(yǔ)北京高华(huá)签订《业务转让协议》，受(shòu)让(ràng)北京高(gāo)华(huá)的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高(gāo)华获(huò)证监(jiān)会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金(jīn)融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完(wán)成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资(zī)产配置为核心进行新产品和服(fú)务的研发工作，进一步赋能部门为在岸(àn)客户(hù)提(tí)供财富(fù)管理综合解决方(fāng)案，丰富客户产品种(zhǒng)类(lèi)选择，开展境(jìng)内私人财(cái)富管理平(píng)台(tái)未来(lái)战略规(guī)划(huà)，并(bìng)进一步拓(tuò)展(zhǎn)境(jìng)内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华(huá)将(jiāng)持续推进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金(jīn)融产品并(bìng)推进(jìn)跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户提(tí)供(gōng)直接对接(jiē)境外资本(běn)市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造(zào)私人财富管理业务，这在具(jù)备外资银(yín)行股东背(bèi)景的券商中(zhōng)较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其于(yú)2022年4月(yuè)正式(shì)成立私人(rén)财富管理部(bù)，负责公司(sī)高净(jìng)值(zhí)个人客户综合(hé)财富管理业务的运作。私(sī)人财富管(guǎn)理部以(yǐ)汇(huì)丰前(qián)海证券为平(píng)台(tái)，依托汇丰环球(qiú)私(sī)人银行，致(zhì)力为高净值和超(chāo)高净值客户及其家族(zú)提供专业、多元及定制化(huà)的资产配置服务，为客户(hù)实现其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资讯业务(wù)，与4家国内(nèi)头部(bù)信托(tuō)公司达成(chéng)战略合作(zuò)。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富(fù)管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的(de)新(xīn)政举(jǔ)措，致力于发展(zhǎn)财富(fù)管理(lǐ)大湾(wān)区(qū)业务。中国一共有多少万亿钱

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管(guǎn)理部秉(bǐng)持着(zhe)为客户进行全方位资(zī)产配(pèi)置(zhì)和满足客户(hù)全生命周期财(cái)富管理的理(lǐ)念，进(jìn)一(yī)步完善投资解决(jué)方案和财富规划(huà)方(fāng)面的业务，一方面(miàn)积极扩(kuò)充现有架(jià)上策略(lüè)，精选上(shàng)架多支产品为客(kè)户在同(tóng)一(yī)策(cè)略下提供差异化选择(zé)及多(duō)元化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本市(shì)场(chǎng)对外开放的力度不断(duàn)加大，各外资金融机构加速(sù)了在境(jìng)内设立控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司注(zhù)册地为北京(jīng)市，注册资本为人(rén)民(mín)币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券(quàn)经(jīng)纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资(zī)产管(guǎn)理（限于从事资产证券(quàn)化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打(dǎ)证券是(shì)首家新设的(de)外(wài)商(shāng)独资证券(quàn)公(gōng)司(sī)。就监(jiān)管批(pī)复(fù)信(xìn)息(xī)来看(kàn)，渣打(dǎ)证券由渣打(dǎ)银行(xíng)（香港）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣(zhā)打证券(quàn)在(zài)内，目前国内(nèi)的外(wài)资控股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资券(quàn)商。从数(shù)量上来看，外资控(kòng)股券商已(yǐ)成为(wèi)市场上(shàng)不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有(yǒu)数家外资券商的设立申(shēn)请静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券(quàn)、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛(dǎo)意才证券等多家外资券商的(de)设立(lì)申(shēn)请(qǐng)仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证监会主席易会满(mǎn)等先后在(zài)京会见美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理、日本大(dà)和(hé)证券、英(yīng)国(guó)汇(huì)丰、加拿大(dà)宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利联合圣(shèng)保罗(luó)银(yín)行、美国景顺(shùn)和(hé)高盛(shèng)等国际(jì)金融(róng)机构负责人。

　　来访(fǎng)的(de)国(guó)际金(jīn)融机构负责人普遍表示，此次(cì)来(lái)华亲身感受到中国(guó)经济的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国经济(jì)和中国资本(běn)市(shì)场发展前景(jǐng)。近年来中国(guó)资本(běn)市场(chǎng)对(duì)外开放稳步(bù)推进，为国际金融(róng)机(jī)构和(hé)全球投资(zī)者(zhě)带来了(le)实(shí)实在(zài)在的机遇。各金融(róng)机构高度重视中国(guó)市场，将继续(xù)与中(zhōng)国(guó)深化(huà)合(hé)作，积(jī)极拓展在华业务和投资，期(qī)待实现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自(zì)外资券商的(de)市场竞争，国内(nèi)券商(shāng)也纷纷感(gǎn)受到了挑战和(hé)机遇(yù)。例(lì)如，华西证券即(jí)在2022年年报中表示，外(wài)资机构来华展业便(biàn)利(lì)度不断(duàn)提升(shēng)，经(jīng)营(yíng)范围和监管要求(qiú)实现国民待遇，外资券(quàn)商、资(zī)产管理(lǐ)机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对(duì)本土证券公司既带来了国际金融(róng)机构全面参与中国(guó)资本市场竞争所形成的冲击，也带(dài)来(lái)了通过与国际金融机构直接合作促(cù)进业务发展、提升(shēng)管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行业(yè)集(jí)中(zhōng)度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优势更趋(qū)明(míng)显，业务多元化发展趋势初步(bù)形成，金(jīn)融(róng)科技对行业发展(zhǎn)理念(niàn)的变革和重塑不断(duàn)深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争(zhēng)新(xīn)格(gé)局正(zhèng)加速演(yǎn)变。

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