近(jìn)日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金(jīn)公司旗(qí)下的中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时公告，基金(jīn)将(jiāng)于5月(yuè)15日至(zhì)19日(rì)正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前(qián)，作(zuò)为时(shí)下(xià)热门主(zhǔ)线(xiàn)的中特估行情持(chí)续发酵，市场也预期(qī)此(cǐ)次(cì)央企主题的ETF发售或将从情绪面和资(zī)金作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面(jīn)面助推(tuī)中特(tè)估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板(bǎn)块方(fāng)向一览

　　复(fù)盘今年以(yǐ)来(lái)行情，中特估(gū)行情带动(dòng)央国企上市(shì)公司价(jià)值重估(gū)，同时，其也(yě)催化多个相关板块和个(gè)股迎来上(shàng)涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算(suàn)年(nián)内上市新股，A股整(zhěng)体平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国有企业(yè)个(gè)股(gǔ)平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一(yī)级）来看，年内涨幅(fú)居前(qián)的国(guó)企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计(jì)算机、通(tōng)信、家用电器、建(jiàn)筑装饰(shì)板块个股均(jūn)值涨幅(fú)相对居前，而基(jī)础化(huà)工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理(lǐ)板块个(gè)股则表现不(bù)佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅居(jū)前的(de)方向为(wèi)出版、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而(ér)旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属、电池板块个(gè)股平(píng)均(jūn)跌幅居前(qián)。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情(qíng)内部轮动分(fēn)化，关(guān)注景气低估方(fāng)向(xiàng)

　　随着(zhe)中特(tè)估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日(rì作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面)）行情统计(jì)，上海电影、新(xīn)华(huá)文轩、中铝国际等(děng)多股回(huí)调近20％。从资(zī)金面来看，作为(wèi)市(shì)场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓(cāng)而减(jiǎn)持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍(réng)有不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院(yuàn)本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研(yán)报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发(fā)的估值修复仍(réng)在演绎(yì)。短期行情在热点题材上体现出(chū)较(jiào)高的赚(zhuàn)钱效应。长期在(zài)国企改革的深度价值挖(wā)掘方(fāng)面仍有(yǒu)较(jiào)大增长空间。结合政策(cè)方向来看，未(wèi)来的投资机会主要(yào)围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注(zhù)央企战略性重组和专业化整合，以及存(cún)在优(yōu)质资(zī)产注(zhù)入上(shàng)市平(píng)台或重组预期(qī)的板(bǎn)块和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基(jī)本(běn)面较弱，但因行业(yè)景气、周期(qī)上行等原(yuán)因，近期有所改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前(qián)估值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑(jí)变化，催生重估行情，如公共事(shì)业领域(yù)与三大通信运营商等(děng)。重(zhòng)点关(guān)注行(xíng)业(yè)：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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