美东(dōng)时间周三(sān)，美联储发布的最新会(huì)议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官员在(zài)本月的(de)会议上一致同意加(jiā)息25个基(jī)点，但在是(shì)否有必要(yào)进一步加(jiā)息的问题上存在明显分歧(qí)，更多(duō)官员暗示(shì)他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者指出，如果(guǒ)经(jīng)济发展与他们(men)目前的预期一致，那(nà)么在这(zhè)次会(huì)议(yì)之后可(kě)能没有必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预(yù)期美国(guó)经济增长(zhǎng)将(jiāng)放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进一步(bù)收紧(jǐn)货币政策(cè)的必要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来(lái)的会议上(shàng)可能有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可(kě)能(néng)会继续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员(yuán)们一致认为(wèi)，相对于(yú)美联储2％的目标，目(mù)前的(de)通胀(zhàng)水平(píng)仍(réng)然太(tài)高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消(xiāo)费者支出(chū)强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银(yín)行压(yā)力对经济(jì)活动的(de)影(yǐng)响被(bèi)证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们(men)指出(chū)，信贷条件进一步收紧(jǐn)可(kě)能会减缓家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将(jiāng)支持(chí)正在(zài)进行的产品(pǐn)和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的(de)放缓程(chéng)度还不足以证明(míng)结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过去(qù)加息的影(yǐng)响和银(yín)行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球经济前景的不确(què)定(dìng)性和(hé)近期银行业的压力，官(guān)员们(men)透露未来的(de)决(jué)策将(jiāng)转向更(gèng)加依赖(lài)数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量将决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普(pǔ)遍对(duì)未(wèi)来收(shōu)紧政策的程度(dù)表示不确定，在这次利(lì)率(lǜ)决议(yì)之后，美联储官员最(zuì)关(guān)注的还是掌握(wò)政策的主(zhǔ)动权(quán)，因此保留加息的(de)选择是有必要的，接下来(lái)该央行大(dà)概率不会给(gěi)出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会(huì)者强调，至关重要的是不要传达降息的(de)可(kě)能性(xìng)，或者(zhě)已(yǐ)经(jīng)排除了进一步(bù)提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继(jì)续调高利率(lǜ)或是(shì)维持利率不变(biàn)都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年(nián)晚些时候(hòu)加息。直到有明(míng)确证据表明(míng)通胀正在降温之前，美(měi)联储都不应结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预(yù)计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期是基于这(zhè)样一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联(lián)储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否进一步加(jiā)息问题(tí)上的(de)分歧，以及官员(yuán)们(men)采取(qǔ)的(de)是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会(huì)支持这样(yàng)的观点，即(jí)他们现(xiàn)在对进一(yī)步收紧(jǐn)政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已准备好使用他们的工(gōng)具(jù)，以确保金(jīn)融(róng)体系有足够的流动(dòng)性来(lái)满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济学(xué)家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会使经济(jì)陷入衰退。现(xiàn)在，美联储(chǔ)重申了(le)这一(yī)观点，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期间(jiān)进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了对盈利能力下(xià)降的(de)预期，而(ér)不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中表示：“5月(yuè)份美(měi)联储会(huì)议纪要中最(zuì)突(tū)出的主题是，围绕(rào)地区性银(yín)行(xíng)业危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对(duì)于受到(dào)全(quán)球高度(dù)关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指(zhǐ)出，许多(duō)与会(huì)者提到(dào)，必(bì)须(xū)及(jí)时(shí)提(tí)高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济出(chū)现严重混(hùn)乱的风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指出(chū)了美(měi)国国债市场有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有(yǒu)关(guān)当局继续解决与市场韧性相关问(wèn)题的(de)重要性。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具(jù)，以(yǐ)减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白(bái)宫和国会(huì)谈(tán)判代表继续举(jǔ)行债务上限(xiàn)谈判。共(gòng)和党谈(tán)判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判没(méi)有(yǒu)取得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)重申(shēn)她的部门最早可能在(zài)6月1日(r九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思ì)耗尽用来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联(lián)邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽(jǐn)资金的不(bù)确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美(měi)联储会(huì)倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能(néng)松了一口气(qì)，因(yīn)为(wèi)他们有空间从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于(yú)持续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后(hòu)，美(měi)国(guó)众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要(yào)求白宫接受(shòu)10年的开支限(xiàn)制，双方正在(zài)为这(zhè)件事进(jìn)行讨(tǎo)论。在被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能(néng)在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数据，截(jié)至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆(bào)发，令市场重新看到炒(chǎo)作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台和大型(xíng)科(kē)技公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求(qiú)，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更令市(shì)场震(zhèn)惊(jīng)的是，英(yīng)伟达对二季度(dù)的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价(jià)在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然(rán)只有能源板块收(shōu)涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌(九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思diē)1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯(sī)达(dá)克中国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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