芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业(yè)率的(de)因素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升，更重要(yào)却被忽(hū)视(shì)的因(yīn)素是青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)着经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来自(zì)失(shī)业增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳(láo)动力(lì)的下降，也是(shì)抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二(èr)的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以(yǐ)受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高行业，但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低(dī)的餐(cān)饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主要有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济(jì)逐(zhú)步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业率却较(jiào)去年(nián)4月逆(nì)势(shì)攀(pān)升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫(yì)情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青(qīng)年失业(yè)率的(de)主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上(shàng)升一定(dìng)是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄段失(shī)业率来说并没(méi)有问(wèn)题，因为我国的劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)（也称(chēng)经济(jì)活(huó)动人口）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从(cóng)496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的(de)分母基本不(bù)变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是(shì)失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的(de)却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读(dú)时，披露(lù)了当前青(qīng)年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参(cān)与劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势(shì)好于去(qù)年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失(shī)业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国(guó)青年失业率一般(bān)在(zài)上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力调查(chá)数据，青(qīng)年失业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩下的(de)青年失(shī)业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的受教(jiào)育(yù)程度大幅高于35岁以上(shàng)。按(àn)照接受过大(dà)学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的(de)行业(yè)与青年就业分布(bù)基本一(yī)致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年就(jiù)业集中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青年(nián)失业人口的行(xíng)业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大(dà)的行业(yè)，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)来自(zì)何(hé)处(chù)之前(qián)，需(xū)要(yào)研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低(dī)到(dào)高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业大量流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业(yè)的(de)知识密集(jí)程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业(yè)是过去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例的增(zēng)幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与(yǔ)行业平均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业(yè)人数/青年失业总人数(shù)），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比例（该行业的(de)青年(nián)就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行业失业率的(de)近似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业率大多高于全年(nián)龄段失业(yè)率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均(jūn)高于(yú)疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服(fú)务业(yè)、信息技术服(fú)务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于(yú)服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年(nián)就业(yè)大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)和25-59岁(suì)失(shī)业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就业(yè)尚未出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接受(shòu)过大学教育的(de)青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前(qián)者(zhě)正(zhèng)好是(shì)建国(guó)以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下(xià)降(jiàng)通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍然较难回(huí)到十(shí)三五期间超2000万(wàn)的(de)规模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大(dà)部(bù)分(fēn)青年在校，并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现超(chāo)预(yù)期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的(de)青(qīng)年就业(yè)和失(shī)业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当(dāng)月“就业(yè)人员(yuán)规(guī)模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入(rù)就业市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部(bù)分青年人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人(rén)口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重要(yào)，这也是人口(kǒu)长周期变化的(de)影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业(yè)率时，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一(yī)是调查(chá)失(shī)业(yè)率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部(bù)就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口并(bìng)未(wèi)包含(hán)在(zài)内。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失(shī)业率的讨论以全国青(qīng)年人口数(shù)量为(wèi)出发点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量(liàng)与城(chéng)乡结构(gòu)的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按(àn)照(zhào)统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或要求(qiú)参(cān)加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业(yè)人(rén)口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全(quán)国月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查。该(gāi)项调(diào)查制度七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思于2005年正式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市(shì)月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围(wéi)内开展，调(diào)查(chá)范围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之(zhī)一左右(yòu)。全(quán)国每(měi)月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例(lì)为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查的就业数(shù)据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据仍会(huì)存在(zài)差(chà)异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构数(shù)据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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