5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂(guà)牌(pái)的(de)江铃重型汽车(chē)有限(xiàn)公司（江铃重(zhòng)汽(qì)）100％股(gǔ)权转让交(jiāo)易终(zhōng)止，而此前约(yuē)定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车(chē)在2012年以2.7亿(yì)元价格接(jiē)手的资产，不过(guò)原计划在重卡行业(yè)“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃(líng)重汽在(zài)8年间亏损额度超(chāo)过(guò)20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为(wèi)转让铺路(lù)，还曾现(xiàn)金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着(zhe)江铃汽车(chē)前后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧(jiù)以(yǐ)失败(bài)告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成(chéng)

　　这笔交易要(yào)追溯(sù)到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江(jiāng)铃(líng)汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元(yuán)的价(jià)格，通过山西省产权交易市场公开(kāi)挂牌方式，出(chū)售全资(zī)子(zi)公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审(shěn)计(jì)合并报表净利润(rùn)率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上(shàng)述股(gǔ)权挂(guà)牌公告(gào)期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股(gǔ)权出(chū)售征集到一名意向(xiàng)受让方，符(fú)合上述要求的(de)沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按照相关交(jiāo)易规则(zé)支付了保证金(jīn)。2021年(nián)8月23日，双方(fāng)经协商一致，就(jiù)出售交易股权签署(shǔ)了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限公司100％股(gǔ)权的股权转让协(xié)议》，确定就(jiù)目标股权支付的基准价款为(wèi)人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要获得国资管理有(yǒu)权单位的批准，但由于(yú)交易所(suǒ)需的政府审批事项(xiàng)未能在约(yuē)定的时间内完成，项目双(shuān阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊g)方经协商(shāng)一致，同意(yì)终止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时(shí)长达2年之久，但(dàn)最终(zhōng)仍以失败告终。需要(yào)提(tí)及(jí)的是，江铃重汽命运(yùn)颇(pǒ)为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历史(shǐ)上第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身(shēn)是山西省(shěng)汽车工(gōng)业集(jí)团。作为一家老牌国营(yíng)企业，该公司主要组装生产(chǎn)重型卡(kǎ)车(chē)与货车，但(dàn)由于经营不善陷入(rù)发展困境(jìng)，在2007年(nián)第(dì)一次被重组。中国兵器(qì)装(zhuāng)备集团及中国长安汽车集团有限(xiàn)公司(sī)，将太原重汽(qì)重组为(wèi)太原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡领域的(de)跳板。

　　但最(zuì)终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太(tài)原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿(yì)元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实(shí)现正常(cháng)运转。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司(sī)在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手(shǒu)太原长安重汽(qì)的(de)全部股权，并(bìng)于(yú)2013年1月将(jiāng)其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领(lǐng)域(yù)的意图(tú)是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最终将(jiāng)建(jiàn)成年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万台发(fā)动机(jī)的大(dà)型(xíng)重卡企业，达产后主营业(yè)务将超(chāo)过(guò)200亿(yì)元。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场(chǎng)和(hé)客户洞察不足(zú)，经营(yíng)状况并不(bù)尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃(líng)重卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国(guó)重汽(qì)、一汽解放等头部(bù)企业的单月销量，就已超过江铃重汽几年的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再披(pī)露有关(guān)江铃(líng)重卡(kǎ)的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨(yǎn)然成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截(jié)至(zhì)2020年12月(yuè)31日，江铃(líng)汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏(kuī)损最为(wèi)严重，超5亿元(yuán)。而且2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍然(rán)呈现亏损(sǔn)状态，1月净(jìng)亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有(yǒu)的产销工作。

　　值(zhí)得一提的(de)是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债(zhài)率，便于吸(xī)引外部投资进入，利于(yú)江铃重汽进行业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自(zì)身近年来日子(zi)也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分(fēn)别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其(qí)实(shí)现归母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和(hé)9.15亿元阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在(zài)2021年和(hé)2022年(nián)这两年间，江铃汽(qì)车收(shōu)到的(de)政(zhèng)府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣除非(fēi)经常性损益(yì)后，江铃汽车在(zài)这两年的(de)扣非归(guī)母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车(chē)在(zài)这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在(zài)2020年(nián)，其经(jīng)营(yíng)活动现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年即降至17.6亿(yì)元(yuán)，而(ér)到(dào)了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接(jiē)盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪酬和(hé)设备维(wéi)护(hù)等费用(yòng)。“未来公司仍将继(jì)续积极推(tuī)进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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