本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃(lā)圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从(cóng)事半导体(tǐ)晶圆生产代(dài)工(gōng)服务，为(wèi)客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进(jìn)国际(jì)知名企(qǐ)业合作设立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面板行(xíng)业需求大幅下(xià)滑，公司选择了(le)业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国(guó)核(hé)心区域(yù)的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也(yě)包括(kuò)妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的(de)那一档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政(zhèng)策(cè)的影响(xiǎng)，个(gè)人(rén)感觉比(bǐ)如(rú)几个国企医(yī)院（不论是收(shōu)入增(zēng)速(sù)还是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家(jiā)拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂布技术产(chǎn)业化(huà)整体(tǐ)解决方(fāng)案能力的(de)高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机(jī)的核心部件，涂布(bù)是(shì)继制(zhì)备正负极浆料(liào)完成后的下一(yī)道(dào)工序，是锂电池生产前段工(gōng)序(xù)的核心(xīn)环节，目(mù)的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂(tú)布、半(bàn)导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更(gèng)直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸进一(yī)步，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来业(yè)绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总部位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功(gōng)率、传感和传(chuán)输应用领域，提(tí)供模拟芯片(piàn)及模(mó)块封装的(de)代(dài)工(gōng)服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到(dào)模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外客户提(tí)供一站(zhàn)式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司提(tí)供完整(zhěng)生(shēng)产制造平台(tái)，支持(chí)客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但(dàn)由(yóu)于规模扩大(dà)太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高(gāo)峰在(zài)22年结束），公司也(yě)预期23年底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规(guī)模化(huà)完成有利润的公司大(dà)得多(duō)，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及销售(shòu)，产品(pǐn)以中高端(duān)分(fēn)散染(rǎn)料(liào)为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加工的(de)化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽(zé)艳(yàn)丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端(duān)应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半(bàn)都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气度也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一(yī)直(zhí)聚焦(jiāo)于汽(qì)车(chē)行业(yè)营销(xiāo)与(yǔ)后(hòu)市场服务领域(yù)，为客户提供相关(guān)软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继(jì)续独立经(jīng)营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智化解决方案、云(yún)服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保有(yǒu)量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自(zì)身技术含(hán)量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份主要从(cóng)事(shì)电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程技(jì)术服务(wù)占主营(yíng)业务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务(wù)主要系为(wèi)电(diàn)网企业、工(gōng)商业企(qǐ)业电(diàn)力相关(guān)工程提供规(guī)划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主要是(shì)电力(lì)工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是(shì)一家为智(zhì)能手机、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模(mó)组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯(xīn)片设计能力和集成化(huà)模组研发(fā)能力，技术(shù)体(tǐ)系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频(pín)前端(duān)发射模(mó)组(zǔ)、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级(jí)高新技(jì)术和专(zhuān)精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要(yào)包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应国内军方客(kè)户和军工集团。成立至今(jīn)，航天(tiān)南湖已成为我国(guó)防(fáng)空预(yù)警雷达主(zhǔ)要(yào)生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交易占(zhàn)比越来(lái)越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透明度(dù)极(jí)高的军工企业，实在无法判断未来(lái)的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化(huà)虚拟商(shāng)品综(zōng)合服务提供(gōn直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸g)商，主要为移动互联网相关场景客(kè)户提(tí)供(gōng)移(yí)动互联(lián)网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等(děng)综合(hé)解(jiě)决(jué)方(fāng)案及云(yún)终端解决方案，并根据(jù)客户需求提(tí)供定制化的运(yùn)营支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数(shù)字(zì)化虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利模式是获(huò)得购销(xiāo)差价(jià)或(huò)服(fú)务佣金(jīn)，占(zhàn)公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，互联网卖流(liú)量(liàng)的(de)公司(sī)，主要是卖视(shì)频会(huì)员(yuán)和其他通(tōng)用流量，业绩(jì)过去几年看起(qǐ)来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联(lián)网(wǎng)流量已经见顶，大互(hù)联网公(gōng)司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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