当前，市场投资(zī)者正在(zài)担(dān)忧，眼(yǎn)下美(měi)国政府(fǔ)的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局正(zhèng)朝着更危险的方向升级。

　　当地时间5月9日，美国(guó)众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡在白(bái)宫就债务(wù)上(shàng)限问题与总统拜(bài)登举行会议(yì)后表示(shì)，这次会见并(bìng)未就解决债务上(shàng)限问题达成任何(hé)有(yǒu)益意(yì)见，自己和国会其(qí)他几位党团领袖将于(yú)12日再(zài)次与总统拜登会面(miàn)。

　　据路透(tòu)社消息，当地时间周(zhōu)二，美国总统拜登在白宫与国会众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党人麦卡锡进行谈判，试(shì)图(tú)打破两党围绕美(měi)国31.4万亿美元债(zhài)务上限问题长达三个月的僵局，避免在5月(yuè)底之前发(fā)生严重违约。

　　报道称，美国参(cān)议为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果院多数(shù)党(dǎng)领袖、民主(zhǔ)党(dǎng)人查克·舒默、参议院(yuàn)共和党领袖(xiù)米奇·麦康奈尔(ěr)、众议院民主党(dǎng)领袖哈基姆(mǔ)杰·弗里斯也(yě)将参加此次(cì)会谈。

　　之前市场预期，拜登(dēng)与麦卡锡的此次(cì)谈(tán)判达(dá)成协议的可(kě)能性不大，因(yīn)此，在谈判(pàn)前一日，麦康奈尔称，在美(měi)国灾(zāi)难(nán)性违约(yuē)迫在眉睫(jié)之际，他不会在债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题上打破党派僵局，去帮(bāng)助总统拜登(dēng)。这番(fān)言论无疑给此次(cì)谈判泼了一盆冷水(shuǐ)。

　　今年1月(yuè)19日，美国债务(wù)总额超过债(zhài)务(wù)上限。美(měi)国财政(zhèng)部(bù)次日启动非常规举措维持政府(fǔ)运营，避(bì)免出(chū)现债务(wù)违约。然而，使用非常规(guī)措施只能(néng)帮助财政(zhèng)部暂(zàn)时性地继续借款。

　　上周，美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦在致信国会领袖时(shí)发出了债务违约可能期限的警告，称财政部(bù)的最佳估计是(shì)，若国会未能(néng)提高(gāo)债(zhài)务上限或(huò)暂停上限，到6月(yuè)初(chū)，财政部(bù)将无法继(jì)续履行政府(fǔ)的所有义务(wù)，最早可能(néng)在6月1日。

　　上月末，共和党的(de)债务上(shàng)限问题(tí)相(xiāng)关议案在(zài)众议(yì)院以微(wēi)弱优(yōu)势得(dé)到通过。议案(àn)提出，到明年3月31日前(qián)，暂(zàn)停债务上限(xiàn)的限制，若两党能在这(zhè)一时限之(zhī)前同意把债(zhài)务上限再提高1.5万(wàn)亿美元，则暂停时限作(zuò)废，但提高上限需(xū)要(yào)满足多种(zhǒng)削减开支的(de)条件(jiàn)，共(gòng)和党预计未(wèi)来十年(nián)内将合计(jì)削减(jiǎn)4.5万亿美元政府开支。

　　但白宫在议案通过后很快表示，这一将削减支出和提高债务上限捆绑的(de)议案没(méi)机会成为立(lì)法。

　　上周日，耶伦(lún)再次警告，6月1日政府(fǔ)将(jiāng)耗尽现金，如国会不(bù)提高债(zhài)务上限，可能(néng)爆(bào)发一场“宪法危(wēi)机”，引发金融和经济崩溃。

　　美国监管机构罕(hǎn)见(jiàn)“认错”

　　针对(duì)美(měi)国银(yín)行业(yè)危机(jī)，美国监管机构(gòu)的第一(yī)份“认错”报告(gào)披露(lù)。

　　当地(dì)时间(jiān)5月(yuè)8日，加州金融保护与创新部（DFPI）发(fā)布报(bào)告承(chéng)认，未能在硅谷银行倒闭(bì)之(zhī)前向该行领导层施压(yā)，要求其尽(jǐn)快解决已(yǐ)知问(wèn)题。

　　DFPI在(zài)报告(gào)中批评称，监管反应迟钝，未能及时排查隐患，没有及(jí)时(shí)注意到第一共和银(yín)行、硅谷(gǔ)银行在疫情期间发展过快(kuài)，吸收了数千(qiān)亿(yì)美元的存款。同(tóng)时，其工(gōng)作人员也没(méi)有意识到银行过(guò)快扩(kuò)张所带来的风险。报告表示，银(yín)行(xíng)“在纠(jiū)正监(jiān)管机构已发(fā)现的缺(quē)陷方(fāng)面行动迟缓(huǎn)，监管机构也没有(yǒu)采取足够措施去尽(jǐn)快(kuài)解决问(wèn)题”。

　　需要指出的是，美国银行业的这一场危机(jī)风暴(bào)中，加州是名副其实的“震中”。除硅谷银(yín)行以外，刚刚(gāng)宣(xuān)告倒闭的(de)第一共和银行也位于加州(zhōu)旧金山。此(cǐ)外，近(jìn)期同样遭(zāo)遇严重冲击、股(gǔ)价暴跌的西太平洋(yáng)合(hé)众银行也位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发布的报告，在对硅(guī)谷银行的监管(guǎn)工作中，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山联邦储备银行承担主要监督责(zé)任，后者未来可能会投入(rù)更多人员进行监(jiān)督。DFPI在报告中(zhōng)称，加州监管机构(gòu)未(wèi)来将对(duì)资(zī)产超过(guò)500亿(yì)美元、且未纳入保险的存款(kuǎn)规模很高的银行加强审查(chá)。

　　在硅谷银行(xíng)破产(chǎn)事件中，未纳入保险的存款规模较高是促成(chéng)银行挤(jǐ)兑(duì)的关键(jiàn)因素之(zhī)一(yī)。然而(ér)，报告(gào)指出(chū)，在过去，监(jiān)管机构并未认(rèn)定大(dà)量无保(bǎo)险存款一定意味(wèi)着风(fēng)险增加，因为(wèi)拥有大量存款的账户往往是(shì)由企业客户(hù)持有的，这(zhè)些客户(hù)往往很少更换银(yín)行(xíng)。该报(bào)告(gào)还表示，DFPI计(jì)划要求(qiú)银行考虑如何管理社交(jiāo)媒体和实时提款(kuǎn)带来的风险，这些(xiē)风险(xiǎn)也可能加剧和加速银(yín)行挤兑(duì)。

　　美(měi)国政府再度推迟(chí)战略石油储备回(huí)补计划(huà)

　　5月(yuè)9日(rì)周二，美国(guó)政府(fǔ)再度推迟(chí)美国战略石油储(chǔ)备的回补计划。

　　美国能源部周二表示：美国战略石油储备（SPR）仍然是世界上(shàng)最大的石(shí)油储(chǔ)备(bèi)，能源部仍然致力于以一(yī)种为(wèi)美国纳税人带来(lái)最大价值并保护美(měi)国经济(jì)和安全利益的方式(shì)回补(bǔ)SPR，同(tóng)时遵守国会的授(shòu)权(quán)并进行必要的维护——这些也是(shì)对该储备进(jìn)行良好管(guǎn)理的一部(bù)分。

　　美国能源部表示，除(chú)了直接采购外，其补充SPR的(de)方式还包括要求一(yī)些炼油厂退(tuì)回(huí)部分(fēn)从SPR拿到的石油，并(bìng)避(bì)免“不必(bì)要(yào)销售(shòu)”。

　　虽然该部门去(qù)年通过政府拨(bō)款法案取消了国会授权的(de)约1.4亿桶从SPR中进行的石油(yóu)销售(shòu)，但过去几周，SPR持续消耗150万(wàn)至200万(wàn)桶(tǒng)。尽管在3月(yuè)底和本月初(chū)，WTI油价一度降至(zhì)72美元/桶以下，曾一度短暂(zàn)符合美国(guó)政府(fǔ)制定(dìng)的在每(měi)桶67—72美元(yuán)/桶时购入石油(yóu)回补SPR的条(tiáo)件，但(dàn)今年(nián)以(yǐ)来(lái)多数时候，WTI油价依然高于美(měi)国政府(fǔ)设(shè)定(dìng)的条件。

　　油脂(zhī)板块间走势分化明显(xiǎn) 棕(zōng)榈油(yóu)连续多日领涨

　　五一节后，油脂(zhī)上演“大逆转”，在节后开(kāi)盘一度全(quán)线(xiàn)跌破前低(dī)支撑后，国(guó)内三大油脂期货价格随(suí)即反(fǎn)转走(zǒu)高(gāo)，增(zēng)仓上行(xíng)。三个交易(yì)日，豆油主力合约最高涨(zhǎng)幅5％或372个点，棕榈油主力合约最高涨(zhǎng)幅8.3％或558个(gè)点(diǎn)，菜籽油主(zhǔ)力合约最(zuì)高(gāo)涨幅7.1％或553个点(diǎn)。昨日，三大油脂价格集(jí)体回落，豆油(yóu)率先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品(pǐn)种间走(zǒu)势有明(míng)显(xiǎn)分化，从(cóng)板块内强弱表现(xiàn)上来(lái)看，棕榈(lǘ)油明显强于菜(cài)油和豆油(yóu)。

　　期货日报记者(zhě)了解到，此轮(lún)反转过程中(zhōng)，市场风格不断(duàn)变化(huà)，领涨(zhǎng)品种从豆(dòu)油(yóu)切(qiè)换到(dào)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)，领(lǐng)涨月份从主力转换到近月(yuè)，反映了市场交易(yì)逻辑改变。

　　据光大期货(huò)分析师侯(hóu)雪玲(líng)介(jiè)绍，五一餐(cān)饮业火爆，美团(tuán)预测五一(yī)堂食订座率同比(bǐ)2019年增长205％，市场对油脂消费预期乐(lè)观(guān)，确(què)认了油脂大消费基调(diào)，且认为节后油(yóu)脂将迎(yíng)来补库需求。“因海(hǎi)关(guān)对(duì)大(dà)豆(dòu)检(jiǎn)验要求(qiú)增加(jiā)、检(jiǎn)验频度增加，大(dà)豆通过(guò)慢，供应压力后(hòu)移(yí)，市场担忧豆油产量或不及预期，豆(dòu)油累库放慢甚至去(qù)库。”侯雪玲表示(shì)，但随后咨询机构数据显示大(dà)豆压榨保持较高水平(píng)，豆油库存加速攀升(shēng)，豆油紧张逻辑(jí)证伪。

　　“受(shòu)到需求表现(xiàn)不(bù)佳及(jí)后(hòu)期大豆高到港带来的累库(kù)趋(qū)势压制(zhì)，豆油整(zhěng)体一直是不温不火(huǒ)；菜油整体受到(dào)需求难以消化供给的(de)压制，前期表现(xiàn)弱势但在加拿大(dà)题材(cái)出现后反弹迅猛(měng)。相比之下，棕(zōng)榈(lǘ)油在产地(dì)及国内持(chí)续去库的加持下，表现(xiàn)最为亮眼(yǎn)，也(yě)是本轮(lún)油脂上涨的领头(tóu)羊。”中信建投期货分析师石丽红表(biǎo)示，此次油脂反(fǎn)弹较(jiào)为凌厉，棕(zōng)榈(lǘ)油连续几日(rì)出现(xiàn)3％以上的涨(zhǎng)幅，一点(diǎn)都不拖泥带水，一定程度反应了前期超跌后的市场心(xīn)态。

　　记者了(le)解到(dào)，本轮反(fǎn)弹中连棕领涨，主要源于(yú)马棕4月供需数据偏紧的预期。

　　上周五(wǔ)主要机构(gòu)公(gōng)布的数(shù)据显示(shì)，马棕4月产量不及(jí)预期，马棕4月(yuè)库(kù)存环比(bǐ)可能大(dà)幅下降，进一步支撑了马棕(zōng)及连(lián)棕盘面的反(fǎn)弹。

　　据新湖期货(huò)分析师陈燕杰介(jiè)绍(shào)，4月马(mǎ)棕出口环比(bǐ)显著下(xià)降19％—20％，主因国(guó)际棕(zōng)榈(lǘ)油近期的价格优(yōu)势相比豆油及葵油(yóu)大幅缩(suō)窄，导致国际需求减弱(ruò)。

　　“前几日彭博、路透(tòu)预估4月马(mǎ)棕产量130万吨，环比几乎持平。出口(kǒu)预(yù)估120万吨，环比减少19％。库存(cún)预(yù)估151万—153万吨，相比3月(yuè)库(kù)存(cún)167万(wàn)吨下降比较(jiào)明(míng)显。但(dàn)上周五到(dào)周一，大华(huá)继显及MPOA给出的4月全月(yuè)产量环比减幅更大，MPOA预估环比减(jiǎn)8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑现，4月(yuè)马棕库(kù)存或仅(jǐn)140多万(wàn)吨，已(yǐ)经是(shì)历(lì)史极低库(kù)存(cún)水平(píng)，库存(cún)环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主要在于当月假(jiǎ)期(qī)较多，工作日偏少。因(yīn)马来种植园的印尼工人要返乡(xiāng)庆祝开斋节，通常开斋节(jié)当月马棕(zōng)产量环比数据有偏低倾向(xiàng)。今(jīn)年(nián)印(yìn)尼开斋节假期(qī)从4月(yuè)19—25日，且随后是国际劳动节假(jiǎ)期，预计因此印尼工人返乡偏(piān)慢导致当月产(chǎn)量环比(bǐ)降幅较往(wǎng)年更大。”陈燕杰说。

　　在(zài)业内人士看来，三个品种表现强弱与各自的国内外供需、消(xiāo)息面有(yǒu)直接关系，阶段性的宏观企稳(wěn)及情绪(xù)修复也是(shì)此轮(lún)油脂反(fǎn)弹(dàn)的重要(yào)前提。

　　“外围市场尤其是美国经济衰退及风险事件的担(dān)忧情绪(xù)缓和，令(lìng)原油(yóu)及国内商品(pǐn)短期偏强，是国内油脂(zhī为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果)反弹的重要环境因素。”陈燕杰(jié)表示(shì)，上周(zhōu)五(wǔ)晚间公布的美国非(fēi)农就业等数据全面超预期。此外，耶伦也在(zài)敦(dūn)促国会提(tí)高(gāo)联邦债务上限。这些(xiē)消息，从边际(jì)上缓解(jiě)了(le)因美国银行业危机、债务(wù)上(shàng)限到期、短期(qī)较差经济数据带来的美国经(jīng)济低迷及衰退担忧，国际原(yuán)油随(suí)之(zhī)止跌回升。

　　陈燕杰(jié)认为，综合宏观环境（欧美经(jīng)济衰退预(yù)期、美国(guó)银行业危机(jī)、美国债务上(shàng)限等），考(kǎo)虑(lǜ)巴西大豆(dòu)卖压有(yǒu)所减轻但仍将持(chí)续(xù)、美豆(dòu)新作目前播(bō)种顺(shùn)利、棕(zōng)榈油(yóu)产地处于季节(jié)性增产季、欧(ōu)洲新菜籽上市(shì)等因素，油(yóu)脂本(běn)轮可定义为(wèi)反弹。

　　上涨根基不牢 业(yè)内人(rén)士不看好(hǎo)油(yóu)脂(zhī)反弹(dàn)的持续性

　　值(zhí)得注意的(de)是，当前(qián)，因宏观和基(jī)本(běn)面的压制依(yī)然存在(zài)，受访人士对油脂此轮反弹的持续(xù)性并不(bù)乐观(guān)。

　　“从基本面来看，在油脂供(gōng)应改善倾向较强(qiáng)的背景下，我们预期油脂很难具备持续的上行(xíng)基础，此轮超(chāo)跌(diē)反弹或难持续太久。”石丽红表(biǎo)示。

　　在侯雪(xuě)玲(líng)看来，国(guó)内油脂需(xū)求好(hǎo)于(yú)2022年(nián)，但不及2021年(nián)，且5—6月(yuè)是消费淡(dàn)季，市场(chǎng)对(duì)于需求不宜过分乐观。而(ér)从时间节点上来(lái)看，油(yóu)脂(zhī)整(zhěng)体也将进(jìn)入增库周期，在业内人士看来，进入增库周期已是事实，这也将抑制(zhì)油脂反弹空间。

　　对此，陈燕(yàn)杰表(biǎo)示，从(cóng)国际棕榈油产地看，目前是季节性增产(chǎn)季，中(zhōng)期产地库存趋向回(huí)升。但当前马棕库存很低，马(mǎ)棕供需转(zhuǎn)为充裕预计(jì)还需(xū)要(yào)几个月(yuè)的时间。

　　“产地(dì)棕榈油连续几个月的去库(kù)是建立在1—4月产量(liàng)偏(piān)低的基(jī)础上，但在倒挂(guà)的豆棕价(jià)差及主需求国高库存(cún)带(dài)来的并不算(suàn)好的出(chū)口前景下(xià)，后续产地(dì)库存(cún)累库倾向较强(qiáng)。”石丽红表示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马来西(xī)亚出(chū)现洪涝，4月(yuè)下旬则有开斋节的扰乱，过去几个月(yuè)马棕产量(liàng)表现(xiàn)不(bù)佳导致了棕榈油的(de)连续(xù)去库。然而，开斋(zhāi)节后棕榈油一般有(yǒu)着超于(yú)正常季节性的(de)产(chǎn)量表(biǎo)现。

　　“鉴(jiàn)于开斋节处于(yú)4月下旬，预计(jì)马棕5月全月的产量环比增幅可能还会更高，这预计将为马来西亚带来显著的累(lèi)库压力(lì)，不(bù)利于(yú)产(chǎn)地报价及棕(zōng)榈油期价的(de)持续上行。”石(shí)丽红(hóng)称。

　　同(tóng)样，在侯雪玲(líng)看来，国内未来两(liǎng)个(gè)月(yuè)油脂市场累库(kù)为主(zhǔ)，大豆(dòu)检验只影(yǐng)响大(dà)豆(dòu)供(gōng)给的(de)节奏但不(bù)会消化供应压力，根据船期初步(bù)推算(suàn)，5—6月国内大豆月均(jūn)到港950万(wàn)吨、油菜籽月均(jūn)到港50多万吨、油脂直接(jiē)进口月(yuè)均30多万吨，那么油脂单月供应在230万(wàn)吨以上(shàng)，超过了2021年(nián)5—6月(yuè)220万吨平均消(xiāo)费量(liàng)。

　　“从国内油(yóu)脂库存(cún)走势来(lái)看(kàn)，国内(nèi)菜油库存(cún)从年(nián)初以来早(zǎo)就已(yǐ)经进(jìn)入累库状态。截至(zhì)5月5日(rì)，华(huá)东菜油库存34.75万吨(dūn)，周比增(zēng)19％，同比增75％。随着巴西大豆(dòu)到港带来压榨整体回升，豆油的累库趋势也已(yǐ)经比较明(míng)显，截至(zhì)5月5日，国内豆油商业(yè)库存78.99万吨，虽同比下滑，但(dàn)周比增(zēng)近(jìn)10％，已连(lián)续三周累库。后期(qī)从(cóng)库存(cún)季(jì)节性角度来(lái)看，整体累库(kù)倾向也较为明显。”石丽(lì)红(hóng)表示(shì)，目前唯(wéi)一呈现(xiàn)库(kù)存下滑的油(yóu)脂是近月进(jìn)口不太(tài)足的棕榈油(yóu)，但产(chǎn)地(dì)棕榈油有望在(zài)开斋节(jié)后(hòu)开启累库(kù)，带来远月棕榈油进口(kǒu)利润改(gǎi)善及新(xīn)增买船。

　　在陈(chén)燕杰(jié)看来(lái)，增库确实会限制油脂反弹空间(jiān)，但国内油脂油料多数进口为主，成本端原料(liào)的供需及(jí)价(jià)格(gé)的变化对油脂行(xíng)情(qíng)的影响要(yào)更大(dà)一(yī)些(xiē)。后期(qī)，市场需关(guān)注巴西大豆贴水是否(fǒu)进(jìn)一步(bù)反弹，美(měi)豆新作面(miàn)积预期(qī)，国际(jì)棕(zōng)榈油产(chǎn)地(dì)累库情况及国际(jì)菜油葵(kuí)油(yóu)价(jià)格变化。

　　此外，值得关注的是(shì)，宏观(guān)风(fēng)险并没有完全消散(sàn)，全(quán)球经(jīng)济预期、美(měi)高(gāo)利(lì)息(xī)对(duì)大宗商品(pǐn)需求传导等影响或更大。

　　“在(zài)宏观风(fēng)险尚未释放完全(quán)，市场随时可能重(zhòng)新聚(jù)焦宏(hóng)观风险(xiǎn)，且油(yóu)脂整(zhěng)体供应(yīng)改(gǎi)善的背景下(xià)，油脂并不具备持续(xù)性反弹的基础，后期涨势(shì)预计放缓(huǎn)。”石(shí)丽红(hóng)称(chēng)。

　　基(jī)于以上判(pàn)断，业内人士不看好油脂反弹(dàn)的持续性(xìng)和高度。在(zài)侯雪玲看(kàn)来，每次反(fǎn)弹乏力都是空单(dān)入场(chǎng)机(jī)会(huì)，合(hé)约上建(jiàn)议选(xuǎn)择(zé)远(yuǎn)月合约(yuē)，品种中首选豆油。待供需报(bào)告(gào)发布后可择机(jī)考虑棕(zōng)榈油空单及菜棕(zōng)价差做扩。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果