金融界5月(yuè)23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮(lún)回(huí)的(de)白糖(táng)期(qī)货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前(qián)的最(zuì)后(hòu)一个交(jiāo)易(yì)日，在(zài)郑州商(shāng)品(pǐn)交易(yì)所(suǒ)交易的白(bái)糖(táng)主力(lì)期货合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中，并(bìng)未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)56是什么意思 56是什么尺码23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中(zhōng)一度(dù)打(dǎ)破(pò)7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力(lì)合约(yuē)正在(zài)上演最后(hòu)的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)盘中就创下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过(guò)。而形(xíng)成(chéng)这种周期的原因与(yǔ)白(bái)糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现(xiàn)货市场(chǎng)价(jià)格(gé)报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食糖产(chǎn)销数据(jù)显示，2022年/2056是什么意思 56是什么尺码23年制糖期截(jié)至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广(guǎng)西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食(shí)糖(táng)产量(liàng)约933万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对(duì)白(bái)糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖(táng)料作物(wù)产(chǎn)量也(yě)增(zēng)长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食及(jí)农(nóng)业组织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品价(jià)格(gé)指数出(chū)现(xiàn)1年以(yǐ)来的(de)首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织(zhī)食糖价格指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生(shēng)产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量(liàng)约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全球(qiú)比重超过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施的出口限制，世(shì)界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市场将会给(gěi)出(chū)答案。

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