本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立(lì)过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起式基金，认(rèn)购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第(dì)二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家公募基金公司(sī)拿(ná)到(dào)批文(wén)。除博时基金外(wài)，万家基金(jīn)的北(běi)证50指(zhǐ)数飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗产(chǎn)品(pǐn)也是以(yǐ)发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基(飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日(rì)正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流动性的增(zēng)强和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金月(yuè)内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个(gè)指数基金相继成立(lì)，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四(sì)成(chéng)的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布(bù)局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上，制约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低(dī)投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上市企业数(shù)量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来(lái)源于四(sì)个(gè)方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目(mù)前(qián)估值已经非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几(jǐ)大(dà)重(zhòng)仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特新特性的(de)中(zhōng)小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包(bāo)括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集(jí)发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给上来(lái)了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市(shì)股票数(shù)量(liàng)还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公募(mù)基金持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北证(zhèng)50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低(dī)估(gū)值的公(gōng)司获得重估可能性(xìng)较大。

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