在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒体开放(fàng)日上(shàng)作(zuò)出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对(duì)中(zhōng)国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也(yě)在(zài)一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能(néng)行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能(néng)有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日(rì)两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高(gāo)科(kē)方面也给出(chū)自己研(yán)判。王启岁(suì)在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在(zài)一季度是(shì)处(chù)于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则(zé)不如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极(jí)材(cái)料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示，其(qí)截至报告(gào)期(qī)末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水平保持了(le)较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充自(zì)产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商(shāng)存(cún)货余额(é)均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本(běn)身库存(cún)不(bù)足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一(yī)个(gè)月时间(jiān)，库(kù)存周(zhōu)期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极(jí)低，基本保持(chí)7天的最低安全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博世集团的(de)德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代(dài)也作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能(néng)方(fāng)面今(jīn)年预(yù)计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也(yě)认(rèn)同这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预计会高于动力(lì)电(diàn)池(chí)102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码，其中国外家储市场(chǎng)需(xū)求预(102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码yù)计会(huì)在下半年放(fàng)量，而国内大(dà)储市(shì)场方(fāng)面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶(jiē)段，自二(èr)季度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关(guān)产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的(de)年(nián)报数(shù)据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一(yī)数据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求量(liàng)大于供应量(liàng)的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到(dào)了(le)第二季度开始后才爆发(fā)。而(ér)在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正出(chū)货(huò)是(shì)在二(èr)季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化(huà)集(jí)装箱产品(pǐn)。

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