大家好，简单看一个基(jī)金(jīn)经理，把(bǎ)新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译t="是(shì)真的！有基(jī)金经理(lǐ)清(qīng)仓新能(néng)源，梭哈AI了！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063611734.png">

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去年(nián)年底，持(chí)仓(cāng)基本为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一(yī)季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其(qí)他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低了新能(néng) 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体系所代(dài)表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后(hòu)续(xù)可能成为市场最有(yǒu)持(chí)续性(xìng)的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来(lái)均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配(pèi)置(zhì)获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市(shì)场比重超40％的天数已累(lèi)计达到(dào)22天，上一次出现持续成(chéng)交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力(lì)设备及新能(néng)源，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间(蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译jiān)最(zuì)高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次(cì)和(hé)5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明(mín蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译g)显的调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在业绩披(pī)露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业趋势(shì)以政府支(zhī)持力(lì)度进(jìn)一步加大、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形(xíng)成本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成。本(běn)次(cì)大幅调(diào)整主要还是因为在(zài)AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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