5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹(chóu)划发行股份及支付现(xiàn)金购买上海文华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预(yù)计(jì)停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华(huá)财(cái)经系头部期货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华(huá)财(cái)经(jīng)与国内139家期(qī)货(huò)公司合作(zuò)，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身行(xíng)软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的(de)第一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止(zhǐ)审查，文(wén)华(huá)财经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财(cái)经申请撤回(huí)发(fā)行上(shàng)市申请文件，深交所决(jué)定终止对(duì)其首次公开发行股票并在创业板上市(shì)的审(shěn)核。文(wén)华财(cái)经第(dì)二(èr)次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公告(gào)显示，本(běn)次(cì)交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接(jiē)洽(qià)，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴(xīng)产业(yè)投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一(yī)投资管(guǎn)理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王(wáng)凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据(jù)《上市公司重大资(zī)产(chǎn)重组(zǔ)管理办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票上市(shì)规(guī)则（2023年(nián)2月修订）》等相关(guān)规定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公司不存在关联关(guān)系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将(jiāng)构成关联交易。本(běn)次交易前，公司无(wú)控股股东、实际(jì)控(kòng)制人(rén)；本次交易完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化，且不(bù)存在实际(jì)支配公司股份表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将无(wú)控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经(jīng)此(cǐ)前(qián)披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经(jīng)的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连经一(yī)和上(shàng)海经一(yī)分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、600毫升等于多少斤水，800ml是多少水2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期(600毫升等于多少斤水，800ml是多少水qī)货、信托、交易所、监管机构等行业客户提(tí)供全技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决方案，同(tóng)时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入12.64亿元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内(nèi)，金证股(gǔ)份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字(zì)经济业(yè)务因(yīn)验收的(de)大型政务(wù)项目(mù)成本(běn)增幅大(dà)于收(shōu)入增幅，导致业务毛利(lì)率及(jí)利润下(xià)降。报告期内公司(sī)确认投(tóu)资收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联(lián)营企业投资(zī)收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资(zī)产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来(lái)看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增(zēng)长主要得益(yì)于两方面的因素(sù)：一是(shì)公司在(zài)证券市场行业占有率基(jī)础稳(wěn)定(dìng)，核(hé)心产品需求刚(gāng)性(xìng)，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一代产品布局(jú)、积极推进项目上线验(yàn)收。二是(shì)在资管领域加强(qiáng)了(le)资管IT业(yè)务发展力(lì)度(dù)，在多(duō)个核心产品和技术上(shàng)形成领(lǐng)先(xiān)优势(shì)，开始进入收获期(qī)。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经(jīng)济业(yè)务、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科技(jì)园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融行(xíng)业的收(shōu)入(rù)下降(jiàng)，主要(yào)由于公司在数字经济(jì)业务上，不同程度受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收(shōu)结算(suàn)审计(jì)等存(cún)在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其中，金融行业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东(dōng)的(de)净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从资产规模(mó)和盈(yíng)利能力来看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财(cái)经(jīng)的(de)毛(máo)利率(lǜ)显著高于金证(zhèng)股份，无疑(yí)是(shì)一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如(rú)果本次(cì)交易(yì)得(dé)以顺利实(shí)施，对(duì)于金证股(gǔ)份而(ér)言，文华财经(jīng)的优质资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力(lì)将进一步提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并(bìng)未披露具(jù)体(tǐ)的(de)交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主(zhǔ)要交(jiāo)易对方就本(běn)次交易签(qiān)署了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司拟向主要(yào)交易对方发行(xín600毫升等于多少斤水，800ml是多少水g)股份及支付现(xiàn)金的方式购买其(qí)持有的文(wén)华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于(yú)本次交(jiāo)易的初步(bù)合作(zuò)意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务(wù)以(yǐ)及各项安排以交易(yì)各方最(zuì)终(zhōng)签署(shǔ)的(de)正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还(hái)进行了风险提示：截至目(mù)前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式(shì)的(de)交易协议(yì)，本(běn)次交易尚需(xū)履行必要的(de)内部决策(cè)程序，并经有权(quán)监管机构(gòu)批准后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确(què)定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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