本(běn)周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额(é)分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)和万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过(guò)随(suí)着公募基金(jīn)加(jiā)速布局，增量资(zī)金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立(lì)，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家(jiā)公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务相关(guān)度较高的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强(qiáng)和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有(yǒu1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语)所改善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全年共(gòng)实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益(yì)基(jī)金年内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价(jià)值，多位业内人(rén)士认为，当前北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低(dī)估，不过(guò)正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于(yú)北交所的(de)后(hòu)续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语经非常便宜，他(tā)们(men)测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备(bèi)专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公(gōng)司(sī)今(jīn)年以来依(yī)然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长(zhǎng)进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市(shì)交易(yì)业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易(yì)费(fèi)率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于(yú)供给增加(jiā)对整个(gè)市场的流(liú)动(dòng)性造(zào)成(chéng)一定的(de)扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供(gōng)给是市场(chǎng)长期发(fā)展的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易(yì)市(shì)场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期(qī)，上市股票(piào)数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关(guān)注度(dù)还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露(lù)端(duān)倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次(cì)新股及北证50中高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的(de)，未来随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北(běi)交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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