5月10日，有消(xiāo)息称(chēng)部分银(yín)行相关部门收到(dào)《关于调整协定存款及通知(zhī)存款自(zì)律(lǜ)上限的通(tōng)知》，四(sì)大国有银(yín)行协定存(cún)款和通(tōng)知存款自律上限的下调幅(fú)度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行。本(běn)次(cì)拟下调中协(xié)定存款更多是对(duì)公业(yè)务，而通知存款则集中(zhōng)于短期(qī)存款。

　　就(jiù)本次协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款(kuǎn)自律(lǜ)上限(xiàn)拟(nǐ)下调(diào)的(de)背景、影响，后续(xù)货(huò)币(bì)政(zhèng)策走向等，记者采(cǎi)访了招商基金研(yán)究部(bù)首(shǒu)席(xí)经济(jì)学(xué)家李湛、长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金总经理助(zhù)理兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬基金固定(dìng)收(shōu)益副总监兼鹏(péng)扬利泽基金(jī全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词n)经理陈钟闻、平安(ān)基金、光大保德信基金(jīn)、德(dé)邦(bāng)基金等公募基金(jīn)公司及投研人士。

　　在业内看来，本轮调降更多是出于推进利率市场(chǎng)化改革深(shēn)化大背(bèi)景(jǐng)的考(kǎo)虑。对银(yín)行而(ér)言，存款利(lì)率下调有助于减少存款定价的无序竞争，降低银行负债成本；同时本次降息有助(zhù)于促进(jìn)投资、消费，也被看作是(shì)促进宏观经济复(fù)苏的表现。

　　长期来看，存款(kuǎn)利率下(xià)行仍(réng)是大势所趋。2023年经(jīng)济有所复苏，进一(yī)步降低(dī)贷(dài)款利率的紧(jǐn)迫性不高，但(dàn)银行普遍以量(liàng)补价(jià)，使(shǐ)得贷款价格战激烈，贷款利(lì)率很(hěn)难上行。预计下半(bàn)年货币政策不会出现急转弯，延续稳健(jiàn)货币政策基调。

　　延续银行存款利率调降的趋势(shì)

　　中国(guó)基金(jīn)报记者：四大(dà)国有银行为何下调协定存款(kuǎn)及(jí)通(tōng)知(zhī)存款自(zì)律上限(xiàn)？

　　李湛：我们认为(wèi)，当前调(diào)降更(gèng)多是出于推(tuī)进利(lì)率市场化改革深化(huà)大背(bèi)景的考(kǎo)虑(lǜ)。2022年(nián)4月(yuè)，央(yāng)行指导利率自律机制(zhì)建立了(le)存(cún)款(kuǎn)利(lì)率市(shì)场化调整机(jī)制，自律机制成员银行参考(kǎo)以10年(nián)期国债收益率为代表的债券(quàn)市场(chǎng)利率和(hé)以1年期(qī)LPR为代(dài)表的贷款市场利率，合理调整存(cún)款利率水平。

　　随后，国有(yǒu)大行去(qù)年9月下(xià)调(diào)存款(kuǎn)利率，中(zhōng)小银行陆续跟进下(xià)调存(cún)款利率。今年4月(yuè)市场利率(lǜ)定(dìng)价自律机制发布(bù)《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版）》，在相关指标中引入了存款定价惩(chéng)罚(fá)措施。而此前4月(yuè)部分(fēn)中小银行(xíng)、农商行(xíng)存款利率下(xià)调，5月5日浙(zhè)商、渤海、恒丰(fēng)三(sān)家股份(fèn)行挂牌利率下调，均是在利率市场化改革(gé)推进背景下，银行出于自(zì)身经(jīng)营(yíng)考(kǎo)虑的(de)自发行为(wèi)。

　　邹德立：银行近年息差不(bù)断下行。在资(zī)产端定价压(yā)力较大且存款持续高(gāo)增的情况下，压降(jiàng)存款成本成为改善(shàn)息差的重要手段(duàn)。此外(wài)，2023年以来银行贷(dài)款向(xiàng)企业(yè)固(gù)定资产投资传导较(jiào)弱，下调协定存款及(jí)通知存款自律(lǜ)上限有利于对公客户(hù)留存的活期资金(jīn)投向(xiàng)实(shí)体经济。

　　陈钟闻：首先(xiān)，近年来市场利率(lǜ)整体下行(xíng)，实体经济(jì)综(zōng)合融资成本不(bù)断下(xià)降，银行资产(chǎn)端收益下降(jiàng)较为(wèi)明显；第二(èr)，银行整体(tǐ)净息差持续走低，银(yín)行利(lì)润空间压缩明显；第(dì)三(sān)，企业和居民风险偏好(hǎo)大幅下降导致存款(kuǎn)增(zēng)长比较明显，存款市场供(gōng)需(xū)关(guān)系发生了变化，降低了银行(xíng)高吸(xī)揽储的必(bì)要性；第四(sì)，协定存款和通(tōng)知存款介于(yú)活期与定期存款之间(jiān)，自2022年存(cún)款自(zì)律机制对(duì)于活期存(cún)款(kuǎn)与定期存款(kuǎn)利率进行了几轮调(diào)整(zhěng)，本次将协定存款与通知存款自律(lǜ)上限下调(diào)也是要(yào)将存(cún)款产品线的(de)调整进行统一，全面缓解银行负债压(yā)力。

　　综合各项(xiàng)因素(sù)，银(yín)行从自身(shēn)经(jīng)营情(qíng)况考虑，顺应市场趋势，通过自律(lǜ)机制(zhì)协调调降负债成本，有利(lì)于(yú)提升(shēng)银行放(fàng)贷(dài)意(yì)愿，抑制资金脱实向虚(xū)，更好的(de)落实央行宽信用的政策(cè)贯彻落实(shí)。

　　平安基金(jīn)：中国(guó)的(de)存款利率管控为上限管控，贷款利率则(zé)为下限管控，近年来贷款利率下限管控(kòng)彻底取消。存款利率定价方式的改(gǎi)变也拉开(kāi)序幕，2022年4月(yuè)利率自律机(jī)制建立以来，4月(yuè)和9月经历了两轮(lún)大规模(mó)存款利率下降，主(zhǔ)要是大行和股份行(xíng)参与，今年以(yǐ)来(lái)的调整更多是(shì)延(yán)续去(qù)年9月这(zhè)一轮存款利率下调，中小(xiǎo)银行(xíng)补充下调(diào)。

　　另外(wài)，考评制度(dù)由原来(lái)的激励为主引入惩罚措施(shī)，加速了中小银行存款利率补降的进度(dù)。就今(jīn)年的经(jīng)济背景而言(yán)，疫后脉冲式复(fù)苏后(hòu)经济边际(jì)走弱，经济修复存在(zài)波折(zhé)。目(mù)前居民超额储蓄高增(zēng)，实(shí)体融资需(xū)求有限，银行存款增加，降(jiàng)低存(cún)款利率(lǜ)可以引导减少信贷(dài)套利，助(zhù)力经济增长。从银(yín)行的角度，净息差不断(duàn)压缩，银行(xíng)经(jīng)营压力增大，调整存款(kuǎn)成本成为改善(shàn)息(xī)差的重要手段。

　　光大保德信基金(jīn)：下调协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限，主(zhǔ)要影响对(duì)公客户在商(shāng)业银行的活期类存款收(shōu)益，延续近期银行存款利率调降的趋(qū)势。

　　一方(fāng)面，有助于缓解商业银行净息差(chà)收窄趋势，特别是中小行高息(xī)揽(lǎn)储的成本压力(lì)；另(lìng)一方(fāng)面，有利(lì)于引导超(chāo)额储蓄向消费投资转化(huà)，符合(hé)“不搞大水漫灌(guàn)”、“盘活存量(liàng)资(zī)金”的(de)定(dìng)位。

　　德邦基金：存款利率机制创设以(yǐ)来，两轮利率调降都集中在活期和定期存款(kuǎn)，实际(jì)上忽略了这些介于活期和(hé)定期(qī)存款之间的(de)存(cún)款的(de)利(lì)率调整(zhěng)，当(dāng)下有必要一次性调整通知存(cún)款(kuǎn)和协定存款利(lì)率上限(xiàn)，保证存款利率下(xià)调的有(yǒu)效(xiào)性。银行(xíng)一季度净息差水平均(jūn)创(chuàng)历史新低，上市银行(xíng)整体净息(xī)差由22年Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因(yīn)此通(tōng)过存款利率下调可以有效降低银行负债(zhài)成本，增(zēng)厚息差(chà)，缓解银(yín)行经营压力。

　　存款(kuǎn)利率下(xià)行仍是(shì)大势所趋

　　中国基金报(bào)：今年“降息潮(cháo)”迭起，这是未来大趋势(shì)吗(ma)？

　　邹(zōu)德立：对(duì)于4月份社融数据，居民贷款偏弱之外，企业贷款也在边(biān)际转弱，但企(qǐ)业中长期贷款同比多增幅(fú)度较大。在(zài)这(zhè)种背景(jǐng)下，MLF利率是否下调，还要进一步观察5-6月信贷情(qíng)况。对(duì)于存款(全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词kuǎn)利率，2023年(nián)银行息差压力增大，控制存(cún)款成本成为当务(wù)之急。中小银行或有动力(lì)持续主(zhǔ)动下调(diào)存款利率。长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，存(cún)款利率(lǜ)下行仍(réng)是大(dà)势所趋。因此银行降息(xī)潮可能仍聚焦(jiāo)于存款利率(lǜ)下调。

　　此外，广义上的降息潮不(bù)仅仅集中在银行领域。以(yǐ)地方(fāng)债(zhài)为例，2022年后(hòu)广(guǎng)东(dōng)、上海、深圳、江(jiāng)苏、浙江(jiāng)等发达地(dì)区地方债(zhài)发行(xíng)利差降(jiàng)至(zhì)10Bp，未(wèi)来仍可能(néng)下降至5Bp。同理，对于资质较好(hǎo)的发债主体，其信用债收(shōu)益率(lǜ)仍有下行趋势(shì)和空间。

　　陈(chén)钟闻：首先(xiān)，利率的方向仍是由实体经(jīng)济资金供需决(jué)定的，而央行的政策利率、基(jī)准利(lì)率在一方(fāng)面要合适顺应市场环境，一方面也代表着政策意(yì)愿强(qiáng)调信号(hào)意义(yì)的作(zuò)用(yòng)。今年是真正疫后复苏的(de)第一年，我(wǒ)们仍面临内(nèi)生动力不强需(xū)求(qiú)不足(zú)的情况(kuàng)，央行已(yǐ)经(jīng)通过降准(zhǔn)以及结构性货币政策等多项举措给予了实体(tǐ)经济所需的一(yī)定的资金(jīn)投放(fàng)支(zhī)持，有效(xiào)降低了实体综合融资成本，后续需要财政政策(cè)产业政策等配套政(zhèng)策继(jì)续激活(huó)内(nèi)生动力扭(niǔ)转预期。

　　当(dāng)前央(yāng)行需(xū)要观(guān)察跟踪(zōng)经济(jì)运行情(qíng)况，短期调(diào)整政策(cè)利率的概率不大，但仍会维持(chí)资(zī)金(jīn)合理(lǐ)充裕(yù)的(de)环境，故从银行资产端的角度来讲，贷款利率(lǜ)或仍维持低位，后续是否进一步(bù)下调要看(kàn)实体(tǐ)经(jīng)济(jì)复苏(sū)的情况。银行负债(zhài)端，存款基准(zhǔn)利率(lǜ)下调(diào)的概率不大(dà)，而(ér)存款利率(lǜ)上限的(de)调整(zhěng)空间仍存在，而是(shì)否(fǒu)进一(yī)步下调(diào)要看银行自身经(jīng)营需要。

　　光大保德信基金：2022年(nián)4月(yuè)，人(rén)民银行指导利率自律(lǜ)机制建立了(le)存款利(lì)率市场化调整机制，自律机(jī)制成员(yuán)银(yín)行参考以10年(nián)期(qī)国债收益率(lǜ)为代表的(de)债券市(shì)场利率(lǜ)和以1年期LPR为代表的贷款市场(chǎng)利率，合理调整存(cún)款利率(lǜ)水平。在存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)市场化调整机制(zhì)作用下(xià)，2022年(nián)4月(yuè)、2022年8月大(dà)行分别(bié)下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审(shěn)慎评估(gū)实施办法（2023年修订版）》新增存款利(lì)率市场化(huà)定(dìng)价情况作为合格审慎评(píng)估的扣分项，引(yǐn)发中小银行跟随调(diào)降存(cún)款(kuǎn)利(lì)率。我们认为(wèi)，通过存(cún)款利率(lǜ)下行，稳(wěn)定商业银行(xíng)净息差进而保持(chí)贷款利(lì)率维持低位或(huò)继(jì)续(xù)下行，最(zuì)终有(yǒu)利于社会(huì)融资(zī)成本下行。

　　德邦基(jī)金：从日(rì)前公(gōng)布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略(lüè)有收窄，需求边际弱修复趋势(shì)或仍在。近期(qī)国债利率持续下(xià)行(xíng)，银行间利率下行(xíng)，叠加银(yín)行存款定价下(xià)调，4月(yuè)社(shè)融信贷低(dī)于预期，国内降息预(yù)期被进一(yī)步强化。海外来看，全球经(jīng)济进(jìn)入衰(shuāi)退周期，加(jiā)息周期基本结束，后续有望逐步(bù)迎来降息高(gāo)峰。

　　平(píng)安基金：目前，我国国有大型商业银行(xíng)和股份制商业银行的定期(qī)存款利率(lǜ)已告别“3时代”。压降存款成本仍是大势所趋(qū)。一方面，银行仍有净息(xī)差压力(lì)，22Q4 新(xīn)发放(fàng)贷款加(jiā)权(quán)平均利率较18Q1下降182BP，银行息差压(yā)力加剧明显，监管层面有动力去持续推动存款利率下降，来保障银(yín)行合理利差(chà)范(fàn)围，增加银行信贷(dài)投放的(de)动力。

　　另一方面，居民(mín)避(bì)险需求仍在，存款持续高增，在揽储压力(lì)不大的基础(chǔ)上，银行自身也有动力去下(xià)调存款定价来保障利差。

　　缓解(jiě)银(yín)行负债及经营压力(lì)

　　中国基金报：协定存款、通知存款(kuǎn)利率自律上限调(diào)整(zhěng)，将有哪些(xiē)政策传导效(xiào)果？

　　德邦(bāng)基(jī)金：一方面银行息差(chà)压力大是普遍现象，此次政策调整有望带动中小银行主动跟(gēn)随下调存(cún)款利(lì)率(lǜ)。另一(yī)方面，由于此前(qián)经济下行影响，投资者悲观(guān)预期被放大，大量资(zī)金集中在(zài)银行存款端，此次存款(kuǎn)利率下调也有(yǒu)望带动存(cún)款资金(jīn)的(de)释放，盘活市场流(liú)动性。

　　李湛：本次调(diào)降通(tōng)知释放了以下信号：①减(jiǎn)轻银行息差压力(lì)。本(běn)次下调(diào)将引导银行的对(duì)公活期成本(běn)下降(jiàng)，存款(kuǎn)降价叠加资(zī)产(chǎn)端让利压力趋(qū)缓，银行息差、盈(yíng)利将合理(lǐ)修复，有利于增(zēng)强银(yín)行内生资(zī)本(běn)补充能力；②减少企业(yè)及居民的短期(qī)存款(kuǎn)意愿、促进企(qǐ)业投资、居民消费。

　　后续来(lái)看，本次下调对市场的影响集中在以下两(liǎng)点(diǎn)：①规范银(yín)行的(de)协定存(cún)款(kuǎn)定价秩序，减少(shǎo)存款定(dìng)价的无序竞(jìng)争。此前，部(bù)分中小(xiǎo)银行的协(xié)定存款和(hé)通知存款定(dìng)价(jià)过高，会(huì)对(duì)遵守自律机制、定价(jià)较(jiào)低的银行产生揽(lǎn)储冲(chōng)击(jī)。本次上限(xiàn)下调(diào)后(hòu)会普遍降低中(zhōng)小行协定(dìng)存款及通知存款(kuǎn)利率，减少中小银(yín)行(xíng)间揽储恶意(yì)竞(jìng)争(zhēng)，而(ér)对股(gǔ)份(fèn)行及(jí)国有(yǒu)大行影响(xiǎng)较小。②长端利率下行仍有空间。市场降息预期(qī)升温，但大概率(lǜ)落空(kōng)。

　　光(guāng)大保德信基金：下调(diào)协(xié)定存款及(jí)通知存款自律上(shàng)限，主(zhǔ)要影响对公客户在(zài)商(shāng)业银(yín)行的活(huó)期类(lèi)存款收益，使得对公(gōng)客户活期存款收(shōu)益向对私客(kè)户看齐，一(yī)方面有(yǒu)助于缓解(jiě)商业(yè)银行净息差收(shōu)窄趋势(shì)，另一(yī)方面有(yǒu)利于引导超(chāo)额储蓄向消费(fèi)投资转化。

　　邹德(dé)立：对于(yú)银行，存款(kuǎn)利率自律上限调整(zhěng)降低了(le)银行负债成本(běn)，目前上市银(yín)行协定(dìng)存款占(zhàn)总(zǒng)存款的比重在13％左右，重新规(guī)定(dìng)协定利(lì)率上限后，预(yù)计行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽(lǎn)储，规(guī)范行业竞争，特别(bié)是降低银行对公活期存款(kuǎn)成本压力，减轻(qīng)银行负(fù)债及经营压力。此外(wài)，银行负(fù)债端成本的下降使得银行盈利(lì)能力增强，进一步打开了资(zī)产端(duān)收益率下(xià)行的空间，或带动债券(quàn)收益率不断下行(xíng)。

　　并非降息的确定性信号(hào)

　　中国基金报：未来存(cún)款利(lì)率是否还(há全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词i)有进一步(bù)下降的(de)空间？对(duì)股(gǔ)债市场有何影响？

　　光(guāng)大保德(dé)信基金：近(jìn)年(nián)来，贷款和存款(kuǎn)利率的非对称下行使得商(shāng)业(yè)银(yín)行(xíng)净息(xī)差(chà)已逼近(jìn)1.8％的监(jiān)管下限，经营压(yā)力倒逼存款利率有进一步调降的(de)预(yù)期。一方(fāng)面，为(wèi)支持实体经(jīng)济(jì)，政策导向下(xià)贷款加(jiā)权(quán)平均利(lì)率创有统计以来新低，2022年12月金融机(jī)构人民(mín)币贷(dài)款加权平均利率较(jiào)2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在(zài)存款市场上(shàng)的竞争类似(shì)“非零(líng)和博弈”，“存款立行”和(hé)存款市场份额(é)考核(hé)压(yā)力使得各行下调存款利率动(dòng)力不(bù)足，同样2020年以来上市银行存量(liàng)存款平(píng)均(jūn)成本(běn)率基本持平。贷款和存款利(lì)率的非对称(chēng)下(xià)行(xíng)作用下，2022年12月商(shāng)业(yè)银行净息(xī)差(chà)缩小(xiǎo)至1.91％，已经逼(bī)近《合格审慎评估实施(shī)办法(fǎ)（2023年修订版）》规定的(de)合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调(diào)降预(yù)期，有利于降低全社会无(wú)风(fēng)险收(shōu)益率，利(lì)多永(yǒng)续经(jīng)营性质的票息资产(chǎn)，比(bǐ)如利率债、稳定(dìng)股息率(lǜ)的央企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的趋(qū)势和空间。从银行角(jiǎo)度(dù)，2018年以来由于存(cún)款定期化，活(huó)期存款(kuǎn)占比明显(xiǎn)下降，存款付息率有(yǒu)所抬升，与此(cǐ)同时(shí)，贷款收益率大幅下行(xíng)，大幅(fú)加(jiā)剧了银行息差(chà)压力，这使得控制存(cún)款成(chéng)本尤为重要。

　　此外，从政(zhèng)策角度，居民超额储(chǔ)蓄高增(zēng)、企业存款提(tí)升、消费复苏较慢，监管层面有动力去(qù)持续推动存款(kuǎn)利率下降，促进存款流向消费和实际投资。短期看，存款利率下(xià)调带动流动性(xìng)继(jì)续进入债(zhài)市，中短期利率，特别(bié)是中短期信用债(zhài)利(lì)率仍有(yǒu)下行空间。如果经济复苏较强，流动性也有可能进(jìn)入股市，利好权(quán)益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏(sū)，进一步降低(dī)贷(dài)款利率的紧迫性不高。但银行普遍以量(liàng)补(bǔ)价，使得贷款(kuǎn)价格(gé)战激烈(liè)，贷款利率很难上行。考虑到存量贷(dài)款重定价等影(yǐng)响，2023年银行(xíng)息差压(yā)力增大(dà)，中小(xiǎo)银行或有(yǒu)动力主(zhǔ)动跟(gēn)进下调存款利率。长(zhǎng)期来看(kàn)，有(yǒu)望(wàng)带动(dòng)存款利率整(zhěng)体下行。现实中，存(cún)款利率(lǜ)降低(dī)有(yǒu)助于(yú)压低全社会利(lì)率水平，利好债券(quàn)，同(tóng)时(shí)股票市(shì)场中，对(duì)流动性敏感的股票也将(jiāng)因此受(shòu)益。

　　李(lǐ)湛：从(cóng)本次降(jiàng)息释放的(de)信号来看，是否意味(wèi)着货币政策进一步宽松？货(huò)币政策(cè)充裕延续，但解读为边际再宽松为时尚早。2022年四季度货币(bì)政策执行报告(gào)以及2023年一(yī)季度(dù)货政例会(huì)均表明当前货币政策基调未变，“精(jīng)准(zhǔn)有力”仍是(shì)第一要求，而在此(cǐ)基础上强调“着力支持扩(kuò)大内需(xū)，为实体经济提供更(gèng)有力支持”。

　　本次调降意味着当前长端利率仍有下(xià)行空间，但这一(yī)调降是(shì)针对银行协定存(cún)款及通知存款利率自律上限(xiàn)，而非(fēi)直接调降挂牌存款利率，存款利率下调并不(bù)等于(yú)政策利率(lǜ)就必须进行对(duì)等(děng)下调，市(shì)场(chǎng)不(bù)应视为(wèi)降息的确定性(xìng)信号。

　　兼顾考(kǎo)量(liàng)收益性、流动性以及安全(quán)性(xìng)

　　中(zhōng)国基金报：当前利率环境下，普通投资者应(yīng)该如何守住自(zì)己的钱(qián)袋子？你有什么(me)建议？

　　邹德立：普(pǔ)通投资者的投资工具应该兼顾考量收(shōu)益性、流动性以(yǐ)及(jí)安全性。在存款(kuǎn)利率下(xià)降的背(bèi)景(jǐng)下，短债基金以及其(qí)他固收类(lèi)基(jī)金在具一定流动性的同时，相较活期(qī)存(cún)款(kuǎn)和相当(dāng)部分的银(yín)行理财产品，具(jù)有一定的超(chāo)额(é)收益，是风险偏好(hǎo)较(jiào)低和风(fēng)险偏好适中投(tóu)资者的合适(shì)投资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场利率整(zhěng)体下(xià)行，4月以来下行加速(sù)，当前(qián)无论从绝对利率水平还(hái)是从信用(yòng)利差，都回到了较低历史分(fēn)位数水(shuǐ)平，虽然债市多头环境仍(réng)未改变，但一致预期导致行情走(zǒu)的比较迅速，市场进一步盈利(lì)空间被压缩，若看不到央行货币政策(cè)增量政策(cè)，后续或进入震荡环境(jìng)，而存量博(bó)弈交易下也可能会放大(dà)市场(chǎng)波动。

　　对于普(pǔ)通投资者来说，在这样的环(huán)境下尽量选择防守类(lèi)型的产品，规避市场(chǎng)波动，例(lì)如货币基(jī)金，而短债基金中要选择久期短(duǎn)流动(dòng)性好、历史回撤(chè)控制好的(de)产品。

　　德邦基金：随着经(jīng)济高(gāo)频数据的弱化趋势显现，且4月(yuè)底政治局会议从疫情后稳增(zēng)长转向中长期(qī)调结构，政策发力预期下(xià)降，市(shì)场对经济(jì)的“弱(ruò)复苏”预期进一步强(qiáng)化，因(yīn)此股票市场(chǎng)也进入到(dào)“休整(zhěng)期”。在市(shì)场(chǎng)震荡(dàng)休整(zhěng)期，高股息策略往往跑赢(yíng)市场。因此在当前环(huán)境下，建议关注行(xíng)业(yè)估值水平(píng)较(jiào)低，高股息(xī)的个股。

　　平安基金(jīn)：目前面(miàn)临低利(lì)率环境，需要我们识别金融陷阱(jǐng)，抵(dǐ)挡住金融陷(xiàn)阱的诱惑，比如(rú)面(miàn)对收益(yì)率高(gāo)达20％且能保(bǎo)本的所(suǒ)谓理(lǐ)财产品。对普(pǔ)通投资者而言，如果不(bù)具备(bèi)相关专(zhuān)业知识，可以选择把投资(zī)理(lǐ)财交给(gěi)少数专(zhuān)业(yè)的(de)人(rén)来做，让优秀(xiù)的基金经理管理自己的(de)钱袋子。具(jù)备(bèi)一(yī)定投(tóu)资能力和风控能力的人士可通(tōng)过(guò)理财和投资试图跑赢通(tōng)胀，但前提条件是做好风(fēng)控，选择适(shì)合(hé)自己(jǐ)风险偏好的方向和标的。

　　光(guāng)大保德信基金：随着(zhe)存款利(lì)率下行，普通投资(zī)者储蓄收益下降(jiàng)，为保(bǎo)持(chí)资(zī)金保值增值，投资(zī)者在评估自身(shēn)风险承受(shòu)能力后可(kě)适当考虑公募货币基(jī)金、公募中短债基金、商业(yè)银行现金管理(lǐ)类产品等风(fēng)险等级较低、支(zhī)取(qǔ)相(xiāng)对灵活的产品(pǐn)。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词