本周(zhōu)铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日(rì)报记者(zhě)注意到，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿石(shí)本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵(jiào)。成材价(jià)格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩(kuò)大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国(guó)投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市(shì)场对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断(duàn)加重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛(máo)盾(dùn)不明(míng)显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望(wàng)成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运(yùn)旺(wàng)季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水河谷一岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约的(de)估(gū)值有中长期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等(děng)因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口(kǒu)库存岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文维持(chí)下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进(jìn)口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按(àn)需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或(huò)有增(zēng)加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何建辉(huī)认(rèn)为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预(yù)计市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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