随着3月进出口数(shù)据的出炉，纯(chún)碱市场(chǎng)数据(jù)表现“亮眼”，使得短期市场悲观情(qíng)绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市(shì)场(chǎng)供需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延续(xù)。

　　中国海关总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口量(liàng)4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增(zēng)加3.85万吨。3月(yuè)纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万(wàn)吨，2022年(nián)3月出口(kǒu)14.44万吨(dūn)，同比增(zēng)加(jiā)1.86万吨(dūn)。

　　“之(zhī)前市(shì)场预期纯(chún)碱出口下降，一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗进口增加，从实(shí)际数据来看，其表(biǎo)现超出市(shì)场预期。”国(guó)投安信期货高级分析(xī)师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去(qù)年3月提升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析师张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，相较于(yú)1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的(de)进口量，3月(yuè)纯碱进口数(shù)量超预期增(zēng)长。据(jù)她介绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量超过(guò)1万吨，其余月份进口(kǒu)数(shù)量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增长主(zhǔ)要集中于(yú)部分浮(fú)法玻璃和光伏玻璃厂，在(zài)国内供(gōng)需紧平衡的情况下，下游通过进口来补充使用量(liàng)。这部(bù)分进(jìn)口(kǒu)增量到港后直接进入下游玻璃厂，对市(shì)场(chǎng)的(de)冲击程度相对(duì)有限，但在一定程(chéng)度上可能会导致下游厂家(jiā)减少从(cóng)国内厂家采购纯(chún)碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万(wàn)吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表(biǎo)示(shì)，2022年初全球市场面(miàn)临暴(bào)风(fēng)雪等极端天(tiān)气、国(guó)际地缘政治冲(chōng)突(tū)导致美国和土耳其运(yùn)输阶(jiē)段性受阻，再加上全球(qiú)能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减产(chǎn)、我国出口市场新增南美和(hé)非洲的份额，都是带动去年全年(nián)纯碱出口大幅提升的导火(huǒ)索。今年随着(zhe)国际能源价格(gé)的回落(luò)、黑天鹅(é)事件消退、国(guó)内(nèi)多个大宗商品价格处于(yú)全球高位(wèi)之(zhī)时，纯碱出口(kǒu)还(hái)能保持增长态势，也确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市(shì)场预期，显示出行业供需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在延续(xù)。”在方正中期期货分析(xī)师魏朝明看来(lái)，2022年国际能源价(jià)格高企，纯碱(jiǎn)出口显著放量，今年出口(kǒu)量能(néng)在(zài)去年高(gāo)基数的基础上(shàng)进一步(bù)上扬，显示国际(jì)市场对(duì)纯碱需求(qiú)具有较强(qiáng)韧性，国(guó)际(jì)需求显著(zhù)走弱的(de)预期有待修正。

　　期货日报记者了解到(dào)，全球经(jīng)济的衰退(tuì)预期或导致全(quán)球(qiú)实(shí)体企业(yè)承(chéng)压，海外纯碱需(xū)求可(kě)能(néng)会受(shòu)到一定影(yǐng)响(xiǎng)。而(ér)国(guó)内(nèi)经(jīng)济稳增(zēng)长预期强烈，国(guó)内纯碱需(xū)求表现或较海(hǎi)外(wài)强劲，这在长期也可(kě)能影响我(wǒ)国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南(nán)华期(qī)货分析师李嘉豪告诉记者，相较(jiào)于去年，今年纯碱出口(kǒu)的预期走弱。主(zhǔ)要在于国外能源的回一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗落(luò)背景下供应的(de)回归，国内外碱(jiǎn)的价(jià)差收缩，同时(shí)伴随海运费的走(zǒu)弱，使得(dé)出口出现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出(chū)口表现依旧较好，与前(qián)期市(shì)场的反馈略(lüè)有偏差(chà)，一部(bù)分原因可能(néng)是前期待发(fā)订(dìng)单，一部分(fēn)是外围需(xū)求从去年的出口(kǒu)角(jiǎo)度存(cún)在重(zhòng)心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来，在远兴(xīng)大产能(néng)落地以(yǐ)前，国内(nèi)纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲可能还是(shì)优先国(guó)内使用为主(zhǔ)，纯(chún)碱出口或难以再(zài)现去年高增长的态(tài)势。

　　从价格和出口(kǒu)利(lì)润上来(lái)看，3月出口均价368美元(yuán)/吨，部分长(zhǎng)协(xié)价格可能(néng)更(gèng)低，对比国内(nèi)价格偏(piān)低(dī)。换(huàn)言之，纯(chún)碱出口利(lì)润并不高，这将导致中国出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市(shì)场也需要关(guān)注纯碱出口目的地。“如(rú)果国内纯碱出(chū)口只是供至国内大型玻(bō)璃(lí)厂在海外(wài)的生(shēng)产线(xiàn)，且该部分用(yòng)量能够(gòu)长(zhǎng)期(qī)稳定，那么这(zhè)部(bù)分用(yòng)量仍(réng)能让出口维持高位。但如果(guǒ)是供给海(hǎi)外(wài)其他(tā)地区，可能(néng)会由于海外需求回落导(dǎo)致出口下降。”张凌璐表示，同(tóng)时也要留意(yì)出(chū)口周期(qī)的变化。通(tōng)常，我国纯碱出口(kǒu)周期45—60天左右。在她(tā)看(kàn)来，3月出口数(shù)据的(de)好转，可能是1—2月的(de)订单(dān)兑现而已(yǐ)，也并一定能够说明3月全球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于(yú)国内进出口数量(liàng)占全(quán)国产能(néng)、需求(qiú)的比例相对有(yǒu)限(xiàn)，因此对于年度供需(xū)影响也相对有(yǒu)限。但集中在某个月(yuè)或数月，进出口超(chāo)预期变化可能会对阶段性的行情产生情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌(líng)璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海(hǎi)外碱(jiǎn)厂(chǎng)下(xià)调报价，随(suí)着能源价格下调(diào)，内外价差呈逐步收(shōu)窄态势，预计今年(nián)出口(kǒu)相对去年(nián)下降。“后续(xù)海外碱到港量增加，进(jìn)口有(yǒu)继续增加(jiā)预期，出口有下滑压(yā)力(lì)，进(jìn)出(chū)口贸(mào)易商顺差(chà)或重回2022年前格(gé)局，对纯碱(jiǎn)价(jià)格形成牵制(zhì)。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期来看(kàn)，纯碱进出口(kǒu)数据(jù)超预期是国(guó)内纯碱市场(chǎng)健康(kāng)运行的旁证(zhèng)。魏朝明认为，短期内市场悲观预期或有(yǒu)所(suǒ)消退(tuì)，纯碱期现货价格短(duǎn)期或有(yǒu)企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表现来看，出口走(zǒu)弱的预期(qī)基本(běn)被(bèi)消(xiāo)化，进(jìn)口的量相对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息(xī)面来看，进口约有十几万吨(dūn)的到(dào)港(gǎng)量，导(dǎo)致市(shì)场4月的平衡(héng)相对宽松。在他看来(lái)，未来出口的走(zǒu)弱(ruò)则更加影响轻(qīng)碱的(de)供需，在内需(xū)恢复有限的(de)情况(kuàng)下，轻碱价格重(zhòng)心下移(yí)会相对明显。

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