看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项指数释放价格压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少(shǎo)一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期(qī)美债收(shōu)益(yì)率一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司心(xīn)理关(guān)口，连续(xù)第二周因(yīn)周五回落而全(quán)周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续(xù)下挫(cuò)，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中国(guó)的进(jìn)口铜需求，加之全(quán)周经(jīng)济增长前(qián)景的(de)担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油(yóu)周五(wǔ)反弹(dàn)，但(dàn)经济前景的(de)担(dān)忧压顶，未能(néng)延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大(dà)，其受到美国能源部公布上周库存(cún)不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷(tíng)中央银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当(dāng)地时(shí)间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银行宣布将基(jī)准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该(gāi)行也(yě)同样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从(cóng)75％上调(diào)至78％。而在去年(nián)，这家央行(xíng)也已经经历(lì)了多次加息(xī)，总幅度(dù)达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中(zhōng)表示(shì)，此次加息主要(yào)是(shì)由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将继(jì)续监测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据(jù)显示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比(bǐ)通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商(shāng)品和(hé)服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟(yān)酒等同比价(jià)格变化(huà)最大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通运输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天(tiān)，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及(jí)今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大(dà)通(tōng)认为这一(yī)数字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)1500万人(rén)面临(lín)严(yán)重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多(duō)个地(dì)区持(chí)续遭到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地(dì)区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得(dé)州圣安(ān)东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天(tiān)气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷(hé)马(mǎ)州州长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布(bù)该州部分地区进入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联社(shè)报道(dào)，当地时(shí)间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒(méi)体行业(yè)工作，1993年(nián)，他一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗开始主(zhǔ)持自(zì)己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻(luó)辑，美(měi)国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方(fāng)面，国内经济处(chù)于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样(yàng)小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工(gōng)作(zuò)日少，假期多，最(zuì)终数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费略增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于(yú)1月的(de)81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持(chí)续去(qù)库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘(pán)压力更(gèng)大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺(nuò)的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万吨的(de)免(miǎn)税(shuì)额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产(chǎn)地(dì)累库可能(néng)性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分析师(shī)陈界正告(gào)诉(sù)期货(huò)日报记者，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑近月价(jià)格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量(liàng)位于历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)位，且未(wèi)来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高(gāo)库存(cún)，欧盟进(jìn)口受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的抑制，远(yuǎn)端的(de)产区产(chǎn)量恢复以及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的集中出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈(yù)发充(chōng)足，国内(nèi)消费以及(jí)印度消费暂无明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏(sū)，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来产区压(yā)力(lì)逐(zhú)步体现，预计(jì)进口利润(rùn)将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多(duō)，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存(cún)继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预(yù)计继续(xù)去库。后续需(xū)继续关(guān)注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度(dù)开(kāi)启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮(liáng)食，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一级大(dà)豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货农产品分(fēn)析师(shī)傅博(bó)表示(shì)，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便(biàn)宜，以及目(mù)前菜(cài)油的累(lèi)库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空阶段性算是(shì)交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的(de)基(jī)本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策(cè)执(zhí)行(xíng)不及(jí)预期，对于(yú)植物油消(xiāo)费增(zēng)速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开始收割(gē)，7月(yuè)出口开始增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继(jì)续维持(chí)高位运行(xíng)。因为进口菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持(chí)高位，特别是6—7月份(fèn)的(de)菜(cài)油进口量(liàng)预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然(rán)是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油(yóu)的(de)需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的(de)影(yǐng)响，菜(cài)油价格需(xū)要保(bǎo)持(chí)竞(jìng)争力(lì)，要维持和(hé)豆(dòu)油的(de)低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润打开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现货价(jià)格维持弱势，进(jìn)口端(duān)带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢复格局较为明确(què)，后期国(guó)内的供应也(yě)会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续(xù)维持逢高抛(pāo)空的思路。后续(xù)需(xū)要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注(zhù)加拿(ná)大(dà)新一季菜(cài)籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注是否(fǒu)会有新(xīn)增供应或(huò)者上游成本端的变(biàn)化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内(nèi)豆油的价(jià)格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油(yóu)价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致(zhì)豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下(xià)周开始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨，几乎(一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗hū)是历(lì)史同(tóng)期(qī)最高的进口量，所以预计(jì)大豆(dòu)压榨量(liàng)将从(cóng)目前的(de)150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计(jì)逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周(zhōu)提升较多。由(yóu)于部分(fēn)工(gōng)厂仍(réng)处于缺(quē)豆(dòu)停机状态，预计短(duǎn)期开机继续(xù)位于低位，下周开(kāi)机预计将会继(jì)续恢复提(tí)升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低(dī)位，预计下周将会继续累(lèi)库。现(xiàn)货(huò)市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周全国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油(yóu)的(de)需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆油现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正(zhèng)在(zài)发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格过(guò)高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏(fá)亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购(gòu)心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开(kāi)机情况。新(xīn)一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加(jiā)而(ér)需求偏(piān)弱，再加上进(jìn)口大豆成(chéng)本下(xià)行，豆油基本(běn)面从目(mù)前(qián)的低库存、高基差(chà)，转变(biàn)为累库加(jiā)基(jī)差下行(xíng)的预期，即豆油的基本(běn)面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的(de)供应压(yā)力(lì)进行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性(xìng)来(lái)看(kàn)，供应的边(biān)际(jì)变化和需求(qiú)预期都预(yù)示(shì)豆油可能是(shì)未来一段时(shí)间三大(dà)油脂中最弱的(de)。

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