财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进行调研(yán)会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社(shè)记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中(zhō洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤ng)，北京参会(huì)的保险公司包(bāo)括(kuò)中(zhōng)国(guó)人(rén)寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司(sī)有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位总精算师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调(diào)整，比如普通型长期年(nián)金的(de)责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持(chí)续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类(lèi)资(zī)产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按产品类型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解(jiě)利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)已(yǐ)就降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成本(běn)将大(dà)幅(fú)刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产(chǎn)品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本(běn)属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整(zhěng)评估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和(hé)银(yín)行竞(jìng)争，长期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利(lì)率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险保(bǎo)单的(de)预定利率调整为不超(chāo)过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从(cóng)全(quán)球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美(měi)国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系(xì)险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面(miàn)临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安(ān)非(fēi)银洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要(yào)通过(guò)调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地(dì)位(wèi)震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严(yán)，通过发(fā)布(bù)产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评(píng)估利率等(děng)降低负债端成本。

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