看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别创半(bàn)年(nián)和一年来新高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其(qí)中(zhōng)的分项指数释(shì)放价格压(yā)力(lì)再度升温(wēn)的警(jǐng)报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价(jià)格创去(qù)年(nián)9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的(de)经济(jì)学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至少一定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要(yào)美(měi)股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格(gé)跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收(shōu)益率一度较日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年(nián)来(lái)低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最(zuì)近一(yī)再表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周(zhōu)五(wǔ)回(huí)落而(ér)全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在(zài)中国(guó)公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担心中国(guó)的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增(zēng)长前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦(lún)锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然(rán)继续回三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛落，但凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原油(yóu)周(zhōu)五反(fǎn)弹，但(dàn)经济(jì)前(qián)景(jǐng)的担忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到(dào)美(měi)国能源部公(gōng)布上(shàng)周(zhōu)库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个(gè)基点，高(gāo)于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该(gāi)行也同样加息(xī)了(le)300个基点，将基(jī)准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这(zhè)家央行也(yě)已经经历了多次加(jiā)息，总幅度(dù)达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的声(shēng)明(míng)中表示(shì)，此次加(jiā)息主要是由于3月该(gāi)国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测物价(jià)水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利(lì)率政策做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的(de)数(shù)据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各类商品(pǐn)和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通运输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预(yù)期调查报告还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这(zhè)一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣(liè)天气(qì)袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的(de)多个地(dì)区持续(xù)遭到恶(è)劣(liè)天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上(shàng)游(yóu)到五大湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚(wǎn)上(shàng)因(yīn)天气(qì)状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分(fēn)地(dì)区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台主持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的美(měi)国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈(lǘ)油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银万国期(qī)货油脂(zhī)分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方面，原油(yóu)下(xià)跌(diē)较多(duō)，市场重(zhòng)回原(yuán)油需求逻辑，美(měi)国经济(jì)数(shù)据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济(jì)处于(yú)弱复苏状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力(lì)高。2月出(chū)口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国(guó)际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工(gōng)作(zuò)日少，假(jiǎ)期多(duō)，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存同样偏(piān)低，导(dǎo)致近月产地(dì)报价相(xiāng)对内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价(jià)差(chà)跌入(rù)负值(zhí)，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨的(de)免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单(dān)。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库存支撑价格(gé)，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂(zhī)油(yóu)料分析师陈(chén)界正告诉(sù)期货日报记者，虽(suī)然近端(duān)因为(wèi)斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马来的(de)MPOB数(shù)据的超(chāo)三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛预期去(qù)库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期(qī)最高位，且(qiě)未(wèi)来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟进口(kǒu)受(shòu)到菜(cài)油供应压力(lì)的抑制，远(yuǎn)端的产区(qū)产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走弱(ruò)较为明显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西(xī)大豆(dòu)的集中出口，使得国(guó)际豆油的(de)供应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消费(fèi)以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明显增量(liàng)，因此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续(xù)维持逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较(jiào)高(gāo)，产区库存较(jiào)低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去(qù)库不(bù)及(jí)预(yù)期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区压力逐(zhú)步(bù)体现，预计进(jìn)口利(lì)润将会逐步(bù)修复，国(guó)内也(yě)将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交(jiāo)不(bù)多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计(jì)继续(xù)去(qù)库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格(gé)冲(chōng)击(jī)减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和(hé)一(yī)级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随(suí)着(zhe)菜油现货价格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以及目前(qián)菜油的(de)累(lèi)库程度还算正常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段(duàn)性算是交(jiāo)易(yì)充分了。但是(shì)，菜油的(de)基本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策(cè)执行不及预期(qī)，对于植(zhí)物油消(xiāo)费增(zēng)速不会像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下(xià)可能再度对价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从(cóng)国内(nèi)的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上(shàng)周继(jì)续大(dà)幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预(yù)计(jì)会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供应(yīng)并没有大幅收缩的(de)预(yù)期。同时，菜油的需求还(hái)受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要维持和豆油(yóu)的低价(jià)差来刺激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面(miàn)利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口(kǒu)端带(dài)动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢(huī)复格局较为明确(què)，后期国(guó)内的供应也(yě)会愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思(sī)路。后(hòu)续需要重点关注(zhù)加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要关注国(guó)际市场的(de)菜(cài)籽和菜油(yóu)供应情况，关(guān)注(zhù)是否会有新增(zēng)供应或者上游(yóu)成本端的(de)变化因素(sù)的(de)影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预计接(jiē)下来一(yī)段时间(jiān)，国内菜(cài)油价(jià)格(gé)会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南(nán)油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也(yě)在(zài)陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过(guò)关，部分工厂预(yù)计(jì)逐步恢复(fù)开(kāi)机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周(zhōu)提升较(jiào)多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继续恢(huī)复提升。上周库存(cún)小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史同(tóng)期(qī)低位(wèi)，预计下(xià)周将(jiāng)会(huì)继(jì)续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需(xū)求并不乐观。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区(qū)温度升高(gāo)，棕榈油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增加，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替代正在(zài)发(fā)生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)转向宽松转变。后期需要(yào)重点关注(zhù)南(nán)国内大(dà)豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况将决(jué)定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的(de)低库(kù)存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期(qī)，菜(cài)油(yóu)前(qián)期已经(jīng)对自身的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟(gēn)随豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和(hé)需求预期都(dōu)预(yù)示豆油(yóu)可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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