金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示(shì)日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集(jí)团(tuán)，4月海(hǎi)外(wài)投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规(guī)模的外国(guó)人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票(piào)的最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是(shì)股神(shén)巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披(pī)露可以看(kàn)出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们(men)所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆(duī)业(yè)务(wù)，同时我们还(hái)能通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至(zhì)这件事情(qíng)一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为接下(xià)来双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三(sān)年(nián)布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行(xíng)动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗ong>巴菲(fēi)特看好日本(běn)股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化(huà)

　　据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合(hé)商社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的(de)合(hé)计净利润在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的(de)美(měi)国(guó)苹(píng)果和美国可(kě)口(kǒu)可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离(lí)世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变(biàn)化(huà)的背景下，日本经(jīng)济(jì)的边际变化(huà)值得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示(shì)在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在(zài)芯片等(děng)产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的(de)重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察(chá)日(rì)本的(de)经济脉络(luò)，我们也(yě)会(huì)发(fā)现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳(láo)动力的下滑趋势固然(rán)不可(kě)避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工(gōng)智能的(de)发展，也意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的(de)风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营(yíng)能(néng)力的改善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促企业(yè)对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成(chéng)本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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