今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)基(jī)金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的(de)主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理(lǐ)的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人(rén)工智(zhì)能(néng)板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关(guān)公(gōng)司在产业端的(de)积极(jí)布局(jú)，人(rén)工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言(yán)，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没(méi)有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只基金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接(jiē)即将(jiāng)到来(lái)的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎ黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月ng)大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开(kāi)启的(de)芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端一季(jì)度库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算(suàn)力几(jǐ)何级的(de)增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新(xīn)法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在(zài)国内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继续(xù)研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的(de)国产化率却(què)取得了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基(jī)金。这(zhè)一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季(jì)度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管(guǎn)投研的(de)副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模(mó)超过700亿(yì)的(de)基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金一(yī)季(jì)度新(xīn)进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)，海(hǎi)康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是(shì)为云计(jì)算和人工智能领域提(tí)提(tí)供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球(qiú)布局(jú)、国(guó)内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度(dù)的(de)时间就狂(kuáng)买8个(gè)多(duō)亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在内的四只个股在(zài)一季(jì)度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合宜基金在一季(jì)度(dù)除(chú)了加仓(cāng)半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互(hù)联网(wǎng)板(bǎn)块中的(de)腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报(bào)的(de)披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基(jī)金股票市值(zhí)占基(jī)金(jīn)总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教(jiào)育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏(piān)弱的(de)判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及(jí)计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一定的(de)超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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