本轮新股中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业，但基本面都非(fēi)常(cháng)垃(lā)圾(jī)，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长(zhǎng)为中国大陆(lù)收入第(dì)三(sān)大(dà)、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代工(gōng)产(chǎn)能第三大的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市政府(fǔ)根据(jù)集成电路产(chǎn)业发(fā)展规划(huà)及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企业(yè)合(hé)作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润(rùn)此(cǐ)前(qián)一直(zhí)大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面(miàn)板(bǎn)行业需求大幅下(xià)滑，公司(sī)选(xuǎn)择了(le)业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外(wài)科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般(bān)般，民营医(yī)院(yuàn)里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也(yě)要小心政策的(de)影响，个(gè)人感(gǎn)觉(jué)比如几个(gè)国企医院（不论(lùn)是收(shōu)入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业(yè)化(huà)整体(tǐ)解决方案能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制备正负极(jí)浆料(liào)完(wán)成(chéng)后的下一道工序，是(shì)锂电池生(shēng)产前段工序的(de)核心环节，目的(de)是将(jiāng)正负极浆料均匀地(dì)涂(tú)覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电(diàn)池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更进一步，但(dàn)行业基本(běn)见(jiàn)顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下滑，且公(gōng)司(sī)只是生产银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗过程中(zhōng)很小的一(yī)块市场，天花板非(fēi)常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一(yī)家专注(zhù)于功率、传感和(hé)传输(shū)应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封(fēng)装的(de)代工服务的制造商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提供一站式代(dài)工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域(yù)的半导体产品(pǐn)公司(sī)提供完整生产制造(zào)平台，支持客户研发以及(jí)大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利(lì)，但(dàn)下游需求(qiú)在23年大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的(de)压力显然(rán)是(shì)要(yào)比那(nà)些已经规模化完成有利(lì)润的公(gōng)司(sī)大得多(duō)，且公(gōng)司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临同(tóng)业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来的(de)走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要(yào)从事分散染料(liào)及(jí)其滤饼(bǐng)的研发(fā)、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其(qí)混(hùn)纺(fǎng)织物的染色和(hé)印花，经(jīng)分散染料(liào)印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业(yè)绩在19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的(de)一半都不到(dào)，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公(gōng)司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业(yè)营(yíng)销与后市场服务领域，为客(kè)户提(tí)供相关(guān)软件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收购后，公司继续独立(lì)经营上述业(yè)务(wù)。用友汽车主要(yào)面向汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务(wù)站等(děng)客户(hù)，提供营销与后市场服务领域的数智化解决方案(àn)、云(yún)服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化(huà)是趋势，且(qiě)随着人(rén)均保有(yǒu)量的(de)增(zēng)长，公(gōng)司行(xíng)业(yè)前景(jǐng)不算很差(chà)，但公(gōng)司自身技(jì)术含量较低，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从(cóng)事电力(lì)工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占主营业务(wù)收入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司主要(yào)收入和利润来源。电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务(wù)主要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相(xiāng)关工程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程建(jiàn)设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主要是银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗电力工(gōng)程技术(shù)服务收入(rù)为主，比(bǐ)较(jiào)依(yī)赖内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工(gōng)业(yè)务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联(lián)网等领域提(tí)供(gōng)射频前(qián)端(duān)的芯片设(shè)计公(gōng)司，主营业务(wù)为射(shè)频前端芯片及(jí)模组的(de)研(yán)发(fā)、设计(jì)和销售。慧(huì)智(zhì)微具备全套(tào)射频前端芯片设计能力和(hé)集(jí)成化模组研(yán)发能力，技(jì)术体系以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器(qì)件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设(shè)计(jì)能力，产品系列覆(fù)盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可(kě)为客户(hù)提(tí)供(gōng)无(wú)线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩(jì)大(dà)幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存(cún)货大幅增(zēng)长，亏损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是(shì)大量研发(fā)投入(rù)，但高研(yán)发下，公司毛利率极低(dī)，远低于(yú)同行(xíng)业公(gōng)司，但即(jí)便这样(yàng)，估值却一路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁(jìn)后都会成(chéng)为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里，但(dàn)现(xiàn)在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家(jiā)主要从事防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生产、销售和(hé)服(fú)务的国(guó)家级(jí)高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公(gōng)司产品主要(yào)包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客(kè)户(hù)和军工集(jí)团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主要(yào)生产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽(suī)然收(shōu)入(rù)增长较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且关(guān)联交易占比越来越(yuè)高，对于(yú)这种客(kè)户不透明度极高的(de)军(jūn)工企业(yè)，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联(lián)网数字化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)综(zōng)合服务(wù)提供商(shāng)，主要为移(yí)动(dòng)互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物(wù)联(lián)网(wǎng)相关场(chǎng)景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应(yīng)用等(děng)综(zōng)合解决方案及(jí)云(yún)终端解决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购(gòu)销差价或服(fú)务(wù)佣金，占公司(sī)总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频(pín)会(huì)员(yuán)和其(qí)他通用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几年看(kàn)起来(lái)不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联网流量(liàng)已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联网公司越(yuè)来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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