公募(mù)基金一(yī)季(jì)报(bào)募集披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基(jī)金经理调仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿(yì)元，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持(chí)香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中国(guó)中(zhōng)免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔(ěr)智家却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝(jiā)、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末(mò)保持了高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)作(zuò)，4只基金的权益资产仓(cāng)位(wèi)均超过了(le)92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增(zēng)加(jiā)了(le)消费(fèi)等行业(yè)的配(pèi)置，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一(yī)季(jì)度均实现了正收益(yì)，基却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管规模最(zuì)大的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度(dù)末(mò)的基金规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报告期(qī)内(nèi)基金份额净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股分(fēn)别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河(hé)股份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)大(dà)幅加仓，使其(qí)进入了易方达(dá)蓝筹精(jīng)选第十大(dà)重仓股(gǔ)。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季(jì)度还(hái)减持了(le)香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方(fāng)面，仍(réng)然持(chí)有(yǒu)商(shāng)业(yè)模式出色、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞争力强的(de)优质公司(sī)。基本(běn)面价值投资很吸引人的一(yī)点是，投(tóu)资者可以用很(hěn)长(zhǎng)一段时间(jiān)来(lái)充分(fēn)观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明(míng)自(zì)己的成(chéng)功(gōng)和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资的优势之一(yī)在于(yú)可(kě)积累性。如(rú)果只是(shì)针(zhēn)对某一次投资，积(jī)累的(de)重要性可能并不(bù)显(xiǎn)著。但如(rú)果将投资(zī)贯穿一生，并将长期(qī)复(fù)合回报作为终级目(mù)标(biāo)，可积累性(xìng)就是(shì)这一目标的最重(zhòng)要保障，选(xuǎn)择一条可(kě)积累的(de)“很长的坡(pō)”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的(de)规模最大的基金(jīn)，一(yī)季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额(é)净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减持(chí)中国中免、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金(jīn)一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍(réng)将(jiāng)是(shì)今年主要宏观(guān)背景。经济(jì)运行正常化(huà)需要一个(gè)过程，特别是居民和中小企业，需要时间修(xiū)复资产(chǎn)负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消(xiāo)费信(xìn)心回升、超额储(chǔ)蓄(xù)下(xià)降是必然事件，消费今年大概率超预期回升(shēng)。就近期公(gōng)布的社(shè)融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨(guǐ)的路(lù)上(shàng)。除了继续关注整个(gè)经济体发展(zhǎn)状况之(zhī)外(wài)，可以(yǐ)将目光更多放在微(wēi)观企业(yè)层(céng)面。可(kě)以看到很多公(gōng)司在过去几年始终(zhōng)做正确(què)的事(shì)，经营效率提升(shēng)，逆境中变得(dé)更加优秀(xiù)、更加(jiā)强大。不必总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观企(qǐ)业变化可以让(ràng)内心更加平静(jìng)。我们(men)对全年股票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合同(tóng)约(yuē)定(dìng)较高仓(cāng)位运作，更多(duō)在(zài)顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度(dù)末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内(nèi)均实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润基金管理(lǐ)规(guī)模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份(fèn)额净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季度(dù)末保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从前十大(dà)持仓(cāng)变(biàn)动情况来看(kàn)，一季度兴全合(hé)润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进入(rù)前十大(dà)持仓。此外(wài)，一(yī)季度兴(xīng)全合润加仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴全合润一季报(bào)中指出，今年一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消(xiāo)除(chú)，整体经济(jì)逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长政(zhèng)策落实与(yǔ)全球范围内的(de)通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上(shàng)预(yù)期改善(shàn)推(tuī)动资本市场风险偏好回(huí)升。虽然(rán)海(hǎi)外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各(gè)国政府较为迅速地采取了对应措施，接管(guǎn)相关(guān)银行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。该(gāi)基金报(bào)告期内对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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