近日，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司(sī)旗(qí)下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF同时公告，基金将(jiāng)于(yú)5月(yuè)15日(rì)至19日正式发售，募集规模上限(xiàn)均为20亿(yì)元，合(hé)计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时当年非典为什么神秘结束了下热门(mén)主(zhǔ)线的(de)中特(tè)估(gū)行情持续发(fā)酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售(shòu)或(huò)将从情绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国(guó)企(qǐ)年内(nèi)涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今(jīn)年以(yǐ)来行情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公司(sī)价值重估，同时，其也(yě)催化(huà)多个相(xiāng)关板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截(jié)至5月(yuè)12日(rì)收盘，不(bù)计算年内上市新股，A股整(zhěng)体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国(guó)有企业个股平(píng)均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及合资企(qǐ)业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计(jì)算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均值涨幅相(xiāng)对居前(qián)，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理(lǐ)板(bǎn)块(kuài)个(gè)股则(zé)表现(xiàn)不佳(jiā)。若分细(xì)分板块（申万二级）统计(jì)，平(pí当年非典为什么神秘结束了ng)均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计(jì)算(suàn)机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股(gǔ)平均(jūn)跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估(gū)行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资(zī)金面(miàn)来看，作为市(shì)场“聪明(míng)钱”的北向(xiàng)资(zī)金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别(bié)此前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具体(tǐ)个股方面(miàn)，仍(réng)有(yǒu)不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀(huáng)、中国(guó)石油(yóu)、设(shè)计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有的“中特(tè)估(gū)”概(gài)念(niàn)引发(fā)的估值修复仍(réng)在演绎。短(duǎn)期行(xíng)情在(zài)热点(diǎn)题材上体现(xiàn)出(chū)较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企(qǐ)改革的(de)深度价值(zhí)挖(wā)掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策方向(xiàng)来看(kàn)，未来(lái)的(de)投资机会主要围绕以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关注央企战略性重组(zǔ)和专业化整合，以及存在优质资产注入上市(shì)平台(tái)或重(zhòng)组预期(qī)的板块和标的，如军工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善型(xíng)：此前(qián)基本(běn)面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原因(yīn)，近期有所改善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估(gū)值明显偏(piān)低，但(dàn)是受益业(yè)务(wù)预期与估值逻辑变(biàn)化，催生重估(gū)行情(qíng)，如公共事业(yè)领域与(yǔ)三(sān)大通信运营(yíng)商等。重(zhòng)点关注(zhù)行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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